浅谈财务报表分析的方法及局限性

四川省乐山师范学院 汤佳音

浅谈财务报表分析的方法及局限性

四川省乐山师范学院 汤佳音

摘 要：财务报表是为企业相关信息使用者提供企业财务状况、经营成果和现金流量的资料来源，通过财务报表会计数据的分析，可以初步了解企业的经营情况，从而做出相应的决策。本文从财务报表分析的理论框架入手，阐述了财务报表分析的内容、财务报表分析的方法及其局限性，并以此为基础，提出了改进财务报表分析方法局限性的一些建议和意见。关键字：财务报表 分析方法 局限性

财务报表是企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况以及一定期间的经营成果和现金流量等会计信息的文件，主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及附注等，也就是所谓的“四表一注”。但是，由于财务报表所反映的内容专业性强、概括度高，需要采取专门系统的方法对其进行分析，从而更好的评价和判断企业的财务状况，企业财务报表分析也就应运而生。

1 财务报表分析的定义

按照现在的观点看，财务报表分析起源于美国的工业发展，是社会经济发展的产物。19世纪末，美国工业大发展，企业规模日益壮大和复杂，所需资金也日益增多，银行发现如果还是按照企业家个人信用来发放贷款已经不能满足美国银行业的需求和保证贷款资金的安全性，银行开始通过对比企业资产和负债的数量，提出了诸如速动比率、资产负债率等一系列的比率分析指标作为判断的依据。在这种背景之下，逐渐产生了通过分析、比较财务报表中的数据以了解企业财务状况、盈利能力等情况的财务报表分析体系。

目前财务报表分析的概念可分为狭义、广义两种说法。狭义的财务报表分析就指以企业财务报表为依据，采用专门方法对报表的有关项目进行分析、考察，评价企业的资产质量、经营成果、财务状况，为报表使用者的经济决策提供重要的信息支持。广义的财务报表分析则是以狭义分析为基础，进一步对公司的概括、优势、劣势、战略实施情况、企业投资价值等进行分析，从而对企业的过去、未来发展做出一个判断。

无论是狭义的定义还是广义的定义，我们都可以了解到。首先，财务报表分析所使用的数据大都来源于公司公开披露的财务报表，财务报表是财务分析的起点和前提；其次，财务报表分析是一个透过现象找本质的过程，我们需要细化研究对象，找出各个部分的特质和彼此之间的联系，正确认识研究对象。

2 财务报表分析的基本内容

2.1 企业所有者

作为企业的股东或投资者，其关注的重心为企业的盈利能力，对于中小股东更多的是关注企业的股息和红利水平，对于控制性股东、具有重大影响力的股东则更多的追求企业长期盈利的稳定性和持续性。

2.2 企业债权人

由于债权人不能参与企业剩余利润的分配，因此其关注的重点为企业的偿债能力，企业是否按时的偿还其债务的本金和利息。对于短期债权人，比较关心企业资产的流动性和现金充足程度，对于长期债权人，则比较关心企业的整体负债情况。

2.3 企业经营管理者

企业管理者由于需要协调企业各方的利益关系，因此需对企业整个的营运能力、偿债能力、盈利能力、活力能力等全部信息进行分析，以便发现问题、提出对策，为企业持续稳定经营提供基础。

2.4 政府部门

政府有关部门可以通过财务报表分析了解企业资金的投资效益、预测财务收入增长情况，检查企业是否存在违法乱纪的问题，考察企业的发展后劲和社会贡献情况。

2.5 企业供应商和客户

企业供应商由于向企业提供商品和劳务，也类似于企业的债权人，其关注的重点与企业债权人相似，其在与企业交易的过程中，需关注企业是否能支付所购商品或劳务的价款。而企业的客户由于购买了企业生产的产品，因此十分关心企业能否长期的提供商品或劳务。

2.6 企业职工

由于企业职工通常与企业存在长久的关系，因此他们对企业的稳定性、安全性和企业的发展前景最为关注。

2.7 社会公众

社会大众对企业的关注是多方面的，例如关注企业的就业政策、产品政策、环境政策和社会责任的履行情况。

3 财务报表分析的方法及其局限性

3.1 财务报表分析的方法

3.1.1 结构分析法

结构分析法(structure analysis approach)，以财务报表中的某一个总体指标金额为100%，将其各组成项目占该总体项目的百分比计算出来，以显示各项目的相对地位，分析各项目的比重是否合理。例如，分析资产负债表的结构有助于我们判断企业的资产结构、负债结构是否合理，是否保持资产结构与资本结构的匹配；对于利润表的结构分析，通常是以营业收入总额为总体基数，然后再求出表中各项目相对于营业收入的百分比，可以用来分析企业有关销售利润率以及各项费用率的情况；对于现金流量表的总体结构分析，可以了解企业现金净流量的性质、来源与用途，及其对企业未来现金净流量的影响。

3.1.2 比率分析法

比率分析法(ratio analysis approach)是指某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动基本特征的分析方法。一般而言，按财务比率所揭示的内容，学术界将其分为以下三大类：第一类为偿债能力比率，反映企业偿还到期债务的能力，主要包括用流动比率、速动比率等反映的短期偿债能力和用资产负债率、利息保障倍数等反映的长期偿债能力；第二类为营运能力比率，反映企业运用各项资产以赚取利润的能力，揭示了企业资金运营周转的情况，故而又称为活力比率，常用指标包括存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等；第三类为获利能力比率，反映企业获取利润的能力，包括销售利润率、营业费用率、总资产报酬率、净资产报酬率等。

3.1.3 比较分析法

比较分析法(comparative analysis approach)，是通过比较不同的数据，发现规律、找出差异的一种分析方法。分析是可以用绝对数比，也可以用相对数比，可以为本期实际与计划的比较，也可以为本期实际与以前各期的比较。需要注意的是，在使用比较分析法时，要注意对比数据之间的可比性，用不可比的数据进行比较不仅不能正确地说明问题，甚至得出错误的结论。

3.1.4 趋势分析法

趋势分析法(trend analysis approach)，是通过对财务报表中两期或多期连续的相同指标或比率进行对比，确定其增减变动方向、数额和幅度的一种分析方法。趋势分析法可以分为两种方法，一种为定基动态比率，将某一时期的数值作为固定的基期指标数值，将其他的各期数值与其对比来分析。例如，以2X13年为固定基期，分析2X14年、2X15年利润增长比率，假设某企业2X13年的净利润为1000万元，2X14年的净利润为1300万元，2X15年的净利润为1500万元，则2X14年的定基动态比率为130%(1300/1000)，2X15年的定基动态比率为150%(1500/1000)；另一种方法为环比动态比率，是以每一分析期的前期数值为基期数值而计算出来的动态比率，仍以上例资料举例，则2X14年的环比动态比率130%(1300/1000)，2X15年的环比动态比率115.38%(1500/120)。

3.1.5 综合分析方法

杜邦分析法是由美国杜邦公司于20世纪初首创的财务报表综合分析方法，引入中国的时间也近30年的时间了。杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，通过对净资产收益率(ROE)进行层层分解，分解为多项财务比率乘积，用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，有助于深入分析比较企业经营业绩。

杜邦分析系统主要涉及以下几种主要的财务比率关系：(1)净资产收益率=总资产净利率*权益乘数(2)总资产净利率=销售净利率*总资产周转率(3)销售净利率=净利润/销售收入

(4)总资产周转率=销售收入/资产平均总额

(5)净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数

根据上述分解，股东权益净利率实质上就是销售净利率、总资产周转率和权益乘数三者的乘积，销售净利率和总资产周转率是反映企业经营战略的重要指标，权益乘数指标反映了企业财务杠杆的高低,是企业财务政策的直观体现。对于一家企业而言，如果想要提高净资产收益率，可以从提高销售净利率、加快资产周转率和提高企业的财务杠杆三个方面入手。

3.2 财务报表分析的局限性

3.2.1 财务报表自身的局限性

第一，财务报表没有完全揭示企业所拥有的经济资源。由于受到货币计量的限制，财务报表反映的只是企业可以用货币计量的经济资源，企业大量不能用货币表示的经济资源无法体现在财务报表中，比如企业的人力资源、自创的商誉、企业文化等。因此，可以这样说，财务报表只是反映了企业一部分的财务状况，以“管中窥豹”的模式分析企业整个运营状况，有“以偏概全”的问题。

第二，企业会计政策、会计估计选择的主动性。每个企业都会结合本企业自身情况，在国家政策允许的条件下选择最适合本单位的会计处理方法，这就导致了企业在与自身的过去相比、与其他企业相比的过程中，影响比较的客观性。

第三，企业对会计信息的人为操作可能会误导信息使用者做出错误的决策。在企业对外披露财务报告时，企业信息使用者会对企业即将发表的财务状况做出一种判断，形成一种预期，例如该企业的营业收入应该到达什么样的程度，净利润应该有多少，等等。企业往往揣摩信息使用者的这种预期，使即将披露的财务报表尽可能符合信息使用者的预期，这就难免形成“你想看什么，我尽力提供什么”的思维，故而极有可能使信息使用者看到的报表信息与企业实际情况产生极大的差距，影响信息使用者做出正确的决策。

3.2.2 财务比率分析方法的局限性

第一，目前在财务报表分析方法中，比率分析使用的最多。这种分析方法的优点在于分析简单，易于理解。通过计算各种财务指标公式，就可以对一个企业的偿债能力、营运能力、获利能力做出一个大致的判断，但这种分析方法由于只能对数据资料进行分析，无法分析企业的非数据信息，然而，恰好是这些非数据信息比数据信息更能反映企业财务状况的质量，这就使得分析结果出现偏差。除此之外，企业的财务人员也许会出于各种各样的目的，人为粉饰各种比率指标，这样就更影响比率分析的结果。

第二，各种比率计算方法也存在一定的局限性。先看偿债能力指标，虽然这类指标是用来反映企业长期或短期的偿债能力，但是仅靠这类指标的计算不能实际反映一个企业真正的变现能力和支付能力，比如A企业流动比率高，是因为其有大量积压的存货，无法收回的应收账款；而B企业流动比率低，是因为存在大量的预收账款，单纯从指标看，A企业的偿债能力高于B企业，但是实际而言，A企业的支付能力不如B企业。再看盈利能力指标，虽然这类指标反映的是企业赚取利润的能力，股东也好，债权人也好，都十分关注这个指标，但是这类指标在计算口径上存在不一致的问题，比如，营业利润率是指营业利润除以营业收入，然而营业利润中的“营业”已经完全不是传统意义上的“营业”概念了，包括了投资收益、资产减值损失、公允价值变动等与营业收入无关的收入，营业利润的概念大于营业收入的概念，分子、分母的计算口径已经不一样了。在企业投资收益、公允价值变动损益占利润比重较大时，该指标将失去意义。还有营运能力指标，虽然该指标是用来反映企业运营资产的效益，但是由于企业,即使是同行业、同规模的企业,在营销方式、信用政策、盈利模式、淡旺季情况等情形上的不同，在计算出相同数据的情况下，实际状况也会存在差异。比如，应收款项周转率这个指标是否能正确地反映企业的回款质量，会受到企业经营是否具有季节性,是否存在预收账款，是否存在大量坏账等的影响。

4 完善财务报表分析的建议和意见

第一，提高会计从业人员的素质，改善会计监管的环境。首先，财务报表数据是由企业的财会人员编制和提供，因此提高企业会计人员的从业素质，培养会计高素质人才，是解决会计报表存在问题的必然前提；其次，进一步完善会计监管的相关环境，例如建立健全相关的法规体系，才能更好地增加会计审计力度，保障注册会计师发表客观、独立、公正的审计意见。

第二，提高会计信息的及时性。随着科学技术的不断发展和在企业中的不断应用，财务信息不应仅仅通过文字和图表反映，而应该更多地结合网络传输技术和信息的加工技术，提高会计信息传递的及时性，为企业利益相关者做出真正正确的决策提供重要保障。

第三，财务报表分析方法的改进。首先，鉴于目前企业业务的多元化和经营的复杂性，可以对传统的财务比率指标进行一些改进，使之更符合企业目前的发展情况；其次，在进行财务报表分析的时候，除了采取各种各样的财务数据计算方法，还应该对报表项目的质量进行关注，比如资产质量、资本结构质量、利润质量等，通过对财务报表的各组成项目进行分析，从而对企业整个财务状况质量做出判断。

参考文献

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作者简介：汤佳音(1987-)，女，汉族，四川成都人，硕士，四川省乐山师范学院教师，主要从事财务会计方面的研究。

中图分类号：F275

文献标识码：A

文章编号：2096-0298(2015)05(a)-157-03