利率变动对我国国有银行绩效影响的研究——基于中国建设银行的实证分析

上海大学经济学院 陈小娟 尹德磊

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利率变动对我国国有银行绩效影响的研究
——基于中国建设银行的实证分析

上海大学经济学院 陈小娟 尹德磊

摘要：随着中国人民银行根据宏微观经济形势对利率的不断调整，利率的调整波动必然会影响到国有商业银行的整体绩效水平。本文基于中国建设银行2002～2014年的相关数据，并且采用普通最小二乘估计方法，实证分析利率变动对中国建设银行绩效的影响，实证研究结果表明：利率的变动对中国建设银行的整体绩效呈现出负相关关系，即利率上升时，中国建设银行的整体绩效水平下降；利率下降时，中国建设银行的整体绩效水平上升。利率的市场化改革是市场经济发展的必然趋势，中国建设银行要结合自身的发展应对利率市场化以及提升自身的绩效水平。

关键词：利率变动 中国建设银行 银行绩效

1　引言

2015年3月1日到2015年9月1日中国人民银行已经三次调整了金融机构人民币存贷款基准利率和法定准备金率，它是根据我国目前的宏观经济形势采取的相应措施。

而利率的市场化改革也在不断地推进，利率的波动浮动区间也在逐步的扩大，各大国有商有银行和金融机构的自主能力不断地在加强，自主利率定价的能力也在不断的显著，已经成为了各大商业银行间差异化的主要趋势。究其利率的变动对我国国有商业银行绩效的影响如何？或者说利率的变动与银行经营绩效呈现出一种怎样的关系呢？利率的波动是否阻碍了国有商业银行的绩效水平？

这些问题都是本文所要探讨的问题，国内相关学者也做出了大量的实证研究，如李辉等(2004)研究分析结果得出：面对利率水平的波动，商业银行具备应对利率波动的风险能力；冯鹏熙等(2006)研究分析结果得出：利率变动在短期内不能给银行带来实质上的利润；徐阳(2009)研究结果分析利率波动于中国工商银行的绩效水平呈现出负相关关系；汪建钦(2009)研究发现利率变动与净利息收入呈现出正相关关系，利率的变动对净利息收入影响最为显著的是交通银行。丁浩(2012)研究分析结果得出：利率的波动对大型国有商业银行和股份制银行资产负债表的风险较大，利率的上升对两类银行的影响显著，利率的波动对大型国有商业银行的净利润的影响效果大于股份制银行的影响效果；王登立(2012)研究结果发现利率变动对股份制银行、政策性银行和国有银行有一定的影响，利率的上升将会提升这三类银行短期和长期的净收益水平。

本文采用我国2002～2014年中国建设银行的时间序列数据，实证分析利率变动对中国建设银行绩效的影响。

2　数据与模型

2.1 数据

本文所用数据均来源于《中国历年统计年鉴》、《中国经济统计年鉴》、中国人民银行网站和中国建设银行网站。所要研究的被解释变量是中国建设银行的经营绩效，解释变量是利率水平，而解释变量的利率水平属于宏观经济因素，对绩效的影响不仅表现在宏观经济方面，而且还有银行自身因素。所以我们把银行自身因素的衡量指标作为控制变量来处理，控制变量主要包括流动比率和存贷款比率等。下面我们具体分析各种变量。

银行经营绩效(EPA)：由于衡量银行绩效水平的方法有多种，但在本文中我们采用EVA的方法来衡量银行经营绩效，我们在本文中采用修正后的EVA进行衡量EPA，即EPA=EVA/资本总额，这样就可以把衡量银行绩效转化成一个具体的相对值进行衡量。

利率水平(R)：本文采用按天数加权平均后的一年期贷款利率作为市场利率，这样处理便于具体衡量一年内的银行利率波动浮动。

2.2 模型

本文所要研究的是利率变动水平对中国建设银行的绩效水平的影响，具体到研究利率变动对国有银行绩效之间的影响，结合所选择出的变量之间的关系，建立如下模型：

模型中EPA为被解释变量，即银行经营绩效水平；R为市场利率水平；U为控制变量。由于各个变量数值相对较大，避免在回归时产生“伪回归”现象，所以本文所有数据均采用对数形式，以反映出相关变量的基本情况。下面我们首先对各个数据进行单位根检验，我们使用ADF统计量进行检验，如下表1所示：

表1　单位根检验

通过上表单位根检验可以看出EPA和EPA*都是平稳的，而R*在一阶差分上平稳，在进行单位根检验的同时我们也对变量进行协整检验，如果直接进行回归可能会产生虚假回归现象，考虑EPA和利率R之间的协整关系，我们首先做变量EPA对利率R的回归，得出以下回归结果：

EPA=0.0038754+0.084653*R

(3.8765) (2.2526)

R2=0.69326 DW=2.51126

所以得出EPA与利率R之间的协整方程的协整关系成立，两者之间存在着平稳性，也就是说银行一年期贷款利率R与EPA之间存在着协整关系，两者之间存在着长期的稳定的协整关系，从它们的回归系数可以看出利率R的增加有利于EVA回报率EPA的增加，两者的变化是正相关关系。

3　实证分析

本文运用普通最小二乘估计方法实证分析利率变动对中国建设银行的经营绩效的影响，实证结果如下表2所示。

表2　OLS回归结果

从以上回归结果可以看出，利率R变动的系数为-0.74532，从我们所得出的历年统计数据中可以看出，中国建设银行的整体经营绩效水平与市场利率水平呈现出负相关关系，利率水平的上升，中国建设银行的整体经营绩效下降；利率水平的下降，中国建设银行的整体绩效上升。市场利率水平的变化对中国建设银行的整体绩效水平的贡献度为-0.74532个百分点。这种利率变化的影响是非常显著的，两者之间呈现出十分显著的负相关关系，所以在中国人民银行每次调整存贷款基准利率的同时，中国建设银行同时要采取相应的措施稳定银行的整体绩效水平。导致这种现象回归的结果由以下三个方面的原因。

第一，市场利率的变化对中国建设银行整体利润水平的影响，目前银行的主要利润来源于存贷款的利率差，贷款利率越高而存款利率水平越低，越有利于银行利润的增加，这是每个商业银行考虑的主要利润来源因素，由于我们还处于社会主义发展的初级阶段，各项金融业发展的条件还要进一步的完善，资本市场还处在不发达的阶段中，利率的市场化改革也在不断地完善，从而造就了市场利率的提高将会造成银行的融资成本上升，银行的利润下滑；如果市场利率水平下降，从而减少了银行的融资成本，银行的整体利润水平也会增加，银行利润水平的增加将会从总体上提升银行的绩效水平。

第二，市场利率的变化对中国建设银行业坏账水平的影响，随着市场利率水平的不断上升，从而造成中小型企业融资成本的增加，贷款的成本必然增加，企业还贷的风险和还贷的难度也在不断地增加，从而造成了中国建设银行的坏账率提高，从总体上不利于建设银行的绩效水平的提高，如果市场利率水平的不断下降，从而会降低中国建设银行的坏账率的下降，从总体上有利于建设银行绩效水平的提高。

第三，中国建设银行本身的市场地位，中国建设银行是国有商业银行，属于股份制上市企业，利率水平的变动也会导致建行股价的波动，从而从总体上也会影响建行的绩效水平，同时建行承担着国有融资义务，当市场出现经济波动或是应对突发性事件，建行首先要维护市场的经济稳定，加大银行的贷款义务，从而当市场利率水平的上升造成了建行对外放贷的压力增加，不利于总体提升建行的绩效水平。

4　结语

本文通过2002～2014年中国建设银行的相关数据，实证研究分析利率的变动对中国建设银行绩效的影响。利率的变化水平与中国建设银行的绩效之间存在着负相关关系，利率上升时，中国建设银行的绩效下降；利率下降时，中国建设银行的绩效上升。中国建设银行是我国国有银行之一，也同时是上市公司，是具有代表性的商业银行，它的发展与壮大在一定程度上反映了我国银行业的发展方向，所以分析得出利率变化与中国建设银行的绩效两者呈现出负相关关系，在一定程度上也代表了整个银行业的发展方向。

参考文献

[1] 李辉，朱小乔．论商业银行利率抗风险能力：个国有商业银行案例研究[J]．当代财经，2004(2)．

[2] 冯鹏熙，龚朴．利率周期变动与商业银行绩效的实证研究[J]．国际金融研究，2006(9)．

[3] 徐阳．利率变化对中国工商银行绩效影响的实证分析——基于EVA模型[J]．税务与经济，2009(04)．

[4] 汪建钦．利率变动对我国商业银行绩效影响研究[D]．中央民族大学，2009．

[5] 丁浩．利率波动对我国商业银行绩效影响研究[D]．河北大学，2012．

[6] 王登立．利率变动对中国银行业获利影响的实证研究[J]．中国物价，2012(05)．

中图分类号：F832

文献标识码：A

文章编号：2096-0298(2015)06(c)-079-03