1995年—2013年我国国际收支状况及原因分析

王笑瑢+赵真真

【摘 要】我国应该调整出口导向战略，扩大内需，在扩大出口的同时为国内经济增长提供助力支持。在资本和金融项目账户方面，我国近20年基本上处于顺差，外商投资我国较多，而我国对外投资较少，原因之一就是我国对外投资渠道堵塞，因此，我国应积极采取多元的对外投资渠道，鼓励资本流出，促进资源优化配置，保证我国经济健康发展。

【关键词】国际收支；资本；金融；外商投资

一、我国近20年的国际收支状况

（一）经常项目

1.经常项目贷方

自95年到08年，该项增加，由95年的1543亿美元增至08年的17462亿美元，除了98年，经常项目贷方下降了0.4%。09年，经常项目贷方下降15%。之后，经常项目差额又呈快速上升趋势。

2.经常项目借方

自95年到08年，该项增加，95年为1526亿美元，08年时已增加到13256亿美元，平均增长率为19%。08年到2009年，经常项目借方额下降6%。之后，呈上升趋势。

3.经常项目差额

自95年到13年，该项保持顺差，其中，95到07年差额呈增长趋势；08年到10年，经常项目差额呈下降趋势，11年到12年有短暂上升。

（二）资本和金融项目

1.资本和金融项目账户贷方

95年至07年，该项增长，95年为677亿美元，07年已达到9936亿美元，平均增长率为28%，98年较1997年下降4%。08年和09年，资本和金融项目贷方额分别下降了0.9%和12.3%。10年和11年，资本和金融项目贷方额上升，12年又下降4.9%。之后，呈上升趋势。

2.资本和金融项目借方

95年-13年，该项经历了大幅度波动，其中，有几个时间段值得注意，97年增加130.9%，99年下降了9.5%，01年下降了28.1%，以及09年下降了29.6%。

3.资本和金融项目差额

95年-13年，该项变动较大，但均为顺差，98年和12年出现了资本和金融项目逆差。

二、变动原因分析

（一）对经常项目、资本和金融项目借贷方的原因分析

1.98年亚洲金融危机

98年爆发的亚洲金融危机，严重影响了我国的对外贸易与投资。

第一，对外贸易方面。98年4月以前，我国的对外贸易进展顺利，出口额同期增长了12.8%，这次金融危机爆发后，我国对亚洲的出口额增速只有4%。

第二，投资方面。98年前的十几年中，中国的外商投资主要来源于亚洲国家。97年，来自亚洲的实际投资额占到全部投资额的75.7%，98年，占比为68.9%，因此，亚洲金融危机的爆发对中国的投资产生了很大影响。

2.08年金融危机的影响

07年的美国次贷危机转化为全球经济危机，导致全球经济不景气，消费萎靡不振，外部需求下降，我国货物进出口额在09年均有较大范围的下降。由于货物进出口是经常项目的重要组成部分，占到经常项目账户的80%以上，因此，由于金融危机而造成的进出口下降是经常项目借方、贷方下降的主要原因。

同时，此次危机也对资本市场造成了不小的影响。危机的爆发加重了金融市场的不确定性，投资者纷纷采取措施规避风险，减少投资。而且，金融部门的去杠杆化导致信贷规模减少，企业、个人融资困难，导致国际间资本流动受限。因此，资本和金融项目账户贷方、借方有所下降。

3.劳动力优势的影响

我国是人口大国，具有廉价劳动力充足的比较优势，世界各国的制造企业纷纷在我国投资建厂，我国逐渐形成了产品制造、加工、装配的产业格局，一般的加工产品都由我国自行生产，进口需求较少，因此，加大了对外贸易顺差。同时，许多外国厂商将生产基地设在中国，导致了大量外商资本的流入，因此，95年-07年的资本和金融项目贷方增加。

4.FDI对经常项目和资本金融项目的影响

FDI是资本和金融项目的重要构成部分。95年-13年，我国FDI基本呈上升趋势，原因有以下几点。首先是我国广阔的市场环境。因为我国地域辽阔，人口众多，市场潜力巨大，因此吸引了大量外资进入中国，抢占中国市场。其次是我国稳定的政治环境。我国作为世界上最大的社会主义国家，政局稳定，为外资进入中国提供了良好的政治环境。最后是经济环境。随着我国市场经济的良好运行，我国的宏观调控政策愈发完善，同时，我国于01年加入世界贸易组织，国内部分市场逐步对外开放，更有利于引进外资。

由于以上几点因素的存在，促使我国FDI始终在上升，进而使得我国资本和金融项目账户贷方额增加。

（二）对经常项目差额、资本和金融项目差额的原因分析

1.我国对外投资渠道不通畅

正常情况下，贸易项目账户下货物进口的实物流应与资本和金融账户项目下外商直接投资的资金流入相抵，但是在我国，外商投入的资金最终多流向一些高风险高收益的领域，而非购买外国商品。同时，由于我国部分企业缺乏海外投资的战略思维，导致我国“走出去”的战略得不到有效实施，使得我国对外直接投资存量非常少，从而导致了资本和金融账户的顺差。

2.发达国家对我国的出口限制

发达国家为了保证本国先进技术不外流，对于一些高科技的产品、设备采取出口限制，一定程度上减少了我国进口规模，从而导致经常账户顺差的形成。

3.投资率与储蓄率的差异

从00年到07年，我国的储蓄率大于投资率，这是由于受中国传统观念的影响，我国居民多偏向于储蓄而非消费；同时，由于我国社会保障体系的不完善，使得我国居民更愿意把钱存起来以防范风险，因此，我国经济存在内需不足的问题，国内大量产品销售无门，只能进行出口，从而进一步扩大了国际收支顺差。

三、结论

通过以上分析，可以看出，尽管我国经常项目处于顺差状态，但是有一部分是因为我国内需不足，因此大量商品只能出口，这对于我国经济的持续增长是不利的，因此，我国应该调整出口导向战略，扩大内需，在扩大出口的同时为国内经济增长提供助力支持。在资本和金融项目账户方面，我国近20年基本上处于顺差，外商投资我国较多，而我国对外投资较少，原因之一就是我国对外投资渠道堵塞，因此，我国应积极采取多元的对外投资渠道，鼓励资本流出，促进资源优化配置，保证我国经济健康发展。

【参考文献】

[1]胡子英，周雨，康遥.1982年以来中国国际收支的变化趋势及原因分析[J].商场现代化，2013（19）.

[2]孙宇.浅析中国国际收支结构[J].科技资讯，2007（28）.

[3]笪文婷，周炯.中国国际收支失衡及调整对策研究--基于2004-2013年数据分析[J].经济研究导刊，2014（22）.