创业投资项目风险测评改进TOPSIS法

石黎

摘 要：针对创业投资项目风险测评问题，构建了创业投资项目风险测评指标体系，提出AHP-改进TOPSIS法对创业投资项目风险进行测评，算例证明了其有效性。

关键词：探索图；创业投资；风险测评

中图分类号：C93 文献标识码：A

1 引言（Introduction）

创业投资项目风险是指由于风险资本投资于创业企业而造成损失的可能性，降低投资风险的一个重要手段就是正确地评价待投资创业项目[1]。本文构建了投资项目风险测评指标体系，提出了层次分析法和改进TOPSIS法结合的风险测评模型，使评价方法更为客观合理。

2 创业投资项目风险测评指标体系（Index system of

venture investment project risk assessment）

当前许多学者提出了各种具体投资项目指标体系[1-3]，在参考相关文献的基础上，构建了创业投资项目风险测评指标体系如图1所示。

图1 创业投资项目风险测评指标体系

Fig.1 Dex system of venture investment project risk

assessment

3 创业投资项目风险测评改进TOPSIS法（Improved

TOPSIS method of venture investment project

risk assessment）

改进TOPSIS法具体步骤如下：

（1）确定被评价的创业投资项目n个。

（2）确定每个创业投资项目风险测评的目标有m个；则每个创业投资项目风险测评的各目标值构成矩阵：，其中定值型指标有项（），模糊型指标有项（），设分别表示效益型、成本型的下标集。为了消除不同物理量纲对决策结果的影响，采用下列规范决策矩阵的计算公式，即将决策矩阵，转变为规范化矩阵。

对于定值型指标值的标准化：

（1）

（2）

对于模糊数型指标值的标准化：

（3）

（4）

（3）将AHP法权重和矩阵R加权，得到规范化属性矩阵B。

（4）解模糊处理：对于加权规范化属性矩阵B里的三角模糊数，采用均值面积法进行解模糊处理，是加权三角模糊数转换的一个实数。

（5）求理想点：，其中负理想点：

（6）被评价的创业投资项目到理想点的距离

（7）被评价的创业投资项目与理想点的贴近度

其中，

（8）根据算出的值对各被评价创业投资项目排序（低值为先），值相等的，则以加以区分，低值为优，也即风险测评最低。

4 算例分析（Example analysis）

选择湖北某高新企业拟投资的四个创业投资项目p1-p4，对其进行风险综合测评，为投资提供决策。首先运用AHP法求得指标权重为

根据指标，采用问卷调查、专家打分的方式，获取评价数据。根据公式（1）-（4），得到规范化矩阵R。由步骤（3）和（4），将权重和R加权，解模糊处理，得到加权规范化矩阵B=

由步骤（5）求得负理想点和理想点=

由步骤（6）和（7），求得各评价对象和理想点的距离及贴近度、排序结果见表1。

因此，风险最低的创业投资项目为p1。

5 结论（Conclusion）

本文将层次分析法与改进TOPSIS法结合，对创业投资项目风险进行测评，为推行创业投资项目风险管理提供了支持。

参考文献（References）

[1] 翁京华，韩玉启，苗成林.企业创业投资风险度量方法及其参数设定[J].技术经济，2012（3）：58-61.

[2] 冯珍，张所地.农业高新技术项目投资风险指标和风险系数测度研究[J].科技管理研究，2010（13）：88-90.

[3] 付玉秀，卢显文，张洪石.我国创业投资的宏观风险度评价研究[J].商业研究，2005，02：33-37.

作者简介：

石 黎（1980-），女，博士，副教授.研究领域：管理决策支持系统.