新电改落地，谁将受益

“中共中央、国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见“已于3月15日发出，标号为”中发『2015』9号”。从2002年的国发5号文到2015年的中发9号文，时隔13年，另一只靴子终于落地。让我们看看9号文亮点何在，如何实施，谁将受益？

本轮电改以十八届三中全会深化体制改革为背景，高层强势推动，原电监会改革派班底入主能源局之后具体执行。最终以中共中央和国务院名义发表，规格远超上轮电力体制改革。就其内容实质而言，并未超出“5号文”的范围，部分内容也未能让改革派完全满意，但是从实际效果而言，新电改催生新增市场，释放改革红利已不存在疑问。

新电改内容如何，亮点何在，如何实施，谁将受益？以下是方正证券电力设备小组周紫光团队的独家解读。

新電改内容：1+N

这份名为《关于深化电力体制改革的若干意见》的电力体制改革方案，共分七大条二十八小条，主要内容可以概括为3+1+3“三放开、一加强、三独立”。辅以N个实施细则，部分已制定完成。

三放开、一加强、三独立：

一、放开新增配售电市场，放开输配以外的经营性电价，公益性、调节性以外的发电计划放开；

二、交易机构相对独立；

三、加强政府监管，强化电力统筹规划，强化和提升电力安全高效运行和可靠性供应水平。

七大条二十八小条：

一、有序推进电价改革，理顺电价机制：

输配电价、市场电价、交叉补贴；

二、完善市场化交易：

准入、多方交易、市场规则、辅助服务、跨区跨省交易；

三、组建相对独立的电力交易机构（定位电网职能，亮点）：

电网定位、电网运营模式、交易机构、交易机构职能；

四、推进发用电计划改革（开放发电市场，亮点）：

缩减计划、公益性电量和可再生发电、需求侧；

五、稳步推进售电侧改革（开放售电市场，亮点）：

配电、售电、多途径培育市场主体、市场主体的权利义务；

六、积极发展分布式发电（分布式单列，亮点）：

自发自用、并网服务、自备电厂、放开用户侧分布式；

七、统筹规划。加强监管：

加强规划、加强监管、减少审批、建设信用体系、修订法规。

1 + N

《关于进一步深化电力 推进电力改革工作

体制改革的若干意见》售用电计划

电力市场化交易

电力交易机构

配售电业务

售电侧改革

社会资本进入配电领域

输配电价核定

新电改逻辑：

放松对竞争领域管制+加强对垄断领域监管

第一象限范围逐步扩大，第二、第三象限逐步向第一象限靠拢，

第四象限刚性不可动摇。

新电改实施路径：四环节

准确界定电力行业各环节性质；

实现符合电力行业特点的网运分开：

完成自然垄断环节、公益公用事业的政府定价；

搭建电力市场，放开竞争环节价格。

新电改实施：从单兵突进到全面推进

试点单兵突进：2015至2017年，电改主要以试点为主。方案下发后，符合条件的省份均可上报各自方案，目前深圳试点进展最快，有望在今年完成电力市场搭建，发出第一张售电牌照。其他排位靠前的地区：蒙西、云南、浙江等。

改革全面推广：乐观估计2018年之后，建立以区域为中心的电力交易市场。实现全国范围内电力市场建设。

新电改亮点

电网定位明确，电力输送高速通道；

分布式能源，方案单列促进分布式能源发展内容，呼应新电改最重要目的——促进新兴生产力发展；

发电、售电放开，催生新市场和新机会；

交易相对独立。交易平台从电网系统剥离，将催生区域电力交易所；

高规格前所未有，定稿上政治局常委会讨论，以中共中央+国务院名义发出，彰显改革决心。

谁会成为售电主体

高新产业园区和经济开发区成立售电主体；

社会资本投资组建售电主体；

供水供气供热等公共事业公司；

节能服务公司；

符合条件的发电企业；

谁是新电改受益者

第一波受益者：具有竞争力的发电企业+第一批售电牌照获得者

试点区域内有望获得售电牌照的企业。售电市场放开是新电改最值得期待的部分，预计第一批牌照将发放给试点区域内拥有国资背景的发电公司。

龙头发电企业。发电计划放开之后，竞争将造成市场分化。尤其是拥有优质水电、坑口煤电、核电等成本较低发电资产的企业，以及形成规模效应的发电集团将在市场竞争中占有优势地位。

第二波受益者：分布式能源

电改将解决分布式能源发展的根本性问题——体制性障碍，进而催生多种商业模式解决分布式目前遇到的发展瓶颈，最后达到促进分布式发展的目的。

第三波受益者：致力于电网自动化，能源互联网建设的电力设备企业

能够整合电力数据信息与金融服务，在碳交易等领域或能源服务领域有独特优势的企业。

摘自核电观察微信号