高杠杆博傻害死人

长沙80后股民侯先生以自有資金170万元，加1∶4配资680万，总资金800余万，全仓买入央企南北车重组后的中国中车，孰料遭遇两个跌停，被强制平仓，本金血本无归。

6月10日，侯先生在网上留下一帖：“离开这世界之前我只想说，愿赌服输，本金170万加融资四倍，全仓中车，没有埋怨谁，都怪自己贪心，本想给家人一个安逸的生活，谁想输掉了所有，别了，家人，我爱你们，我爱这个世界。”随即，趁家人不备，从22楼纵身一跃而下。

这是沪深股市自去年行情风起云涌指数直奔5000点以来，首个公开见诸媒体的因股市失利自寻短见的案例。据说，该帖子的真实性存疑，但悲剧的发生已无法逆转。资本市场从来凶险无情，在中国股市不太长的20多年时间里，这样的事件并非绝无仅有，只是很少媒体曝光而已（过去多半发生在熊市里），相信这一次也不会是最后一跳，虽然我们希望此类惨剧不再重演。

侯先生之死缘起股市融资，杠杆交易由此引发争议。其实，融资融券只是一种交易工具，属于资本市场的国际通例，中国股市长期缺失两融交易机制，反倒不正常。此番行情起来，管理层积极推进两融交易模式，极大激活市场活力，迄今为止，并无发现严重问题，前期某些违规现象，经自查和监管而恢复正常，目前2.2万亿的融资余额，总体可控。

细察上述个案的原委，以1∶4这样的高比例配资，大体可以判断为场外配资平台运作，如P2P或担保公司之类，甚至不排除地下钱庄等。股市赚钱效应吸引海量资金囤积于合规的券商之外，不少中小散户、企业大户为快速致富，不惜冒险通过此类借贷机构以10%-20%的年化利率加杠杆入市。有报道认为，五花八门的社会配资规模已超万亿，成为A股日成交2万亿天量的另类推手。

入市炒股为赚钱，本来无可非议。然而，心无定力的股民往往难以抵御人性贪婪的弱点，以致在一夜暴富的幻景中迷失方向。尤其一些未经牛熊沉浮历练的80后90后，热情大胆有余，市场知识储备不足，更少看盘操作实战经验，很容易在追涨杀跌中成为牺牲者。

以侯先生融资满仓杀入的中国中车为例，该股先是从去年的4元左右涨到12元上下，在央企整合的预期推动下，又从今年的3月涨到近40元，总市值高达万亿，市场称之为“神车”，严重透支了未来的业绩。在6月8日复牌前夜的一档电视股评节目中，一位股评人士预言第二天开盘后有3个涨停板，另一位调门更高，强调作为央企整合的标杆，至少将上演5-10个涨停。

对此信口开河随便一说，老股民视为笑谈。起码的常识是，一个涨了10倍的股票，在全部预期兑现后上涨动力趋弱，公司扩张达到阶段性顶部，股价将回归价值。事实果真残酷。复牌后的中车仅有一天打板，而后获利盘蜂拥回吐，短短10个交易日股价腰斩至20元之下。年轻的侯先生一失足成千古恨，错就错在逆势满仓，完全与市场做反了，而4倍的高杠杆配资成为致命一击。

对远超常规的高杠杆交易趋之若鹜，都赖交易主体盲目的赚快钱心理作怪。视股市为赌场，奢望豪赌暴富，这已成为时下不少股民的梦想。有一做淘宝生意的小鲜肉，见股市天天大涨，心急如焚，赶紧关店歇业，融资入市，还给自己定了“年内赚满千万，从此周游世界”的目标。殊不知，从来“财不入急门”，自以为可把股市当提款机，哪料想已置身随时爆仓的风口上。

高杠杆博傻害死人。6月19日，A股遭遇7年一遇的“端午劫”，沪指断崖式崩盘6.42%，其中场外配资平台爆仓引发的踩踏，显然加剧了千股跌停的恐怖局面。警示场外配资违规操作的险恶，自律严控杠杆交易第一条，丢掉快速暴富幻想最要紧。我认识一位股市大佬，去年以来，仅从一支股票上已赚了8500万元，听他说来，股市的基本面、政策面、技术面、资金面无不了然于胸，市场波动的点滴变化统统难逃其法眼，那刻苦勤勉之投入，绝非常人可比。别羡慕人家钱好赚，那不过是长年累月艰辛付出的应得回报。