经营者特征对CSR信息披露的影响实证研究

马晨　高清　刘远　朱军生

摘要：文章以中国上市500强企业2010年度发布的CSR报告为研究对象，深入研究了经营者特征与CSR信息披露之间的关系。研究结果表明CSR信息披露受经营者个人特征的影响，这表现为，经营者受教育程度对CSR报告发布数量具有正向的影响关系，同时经营者受教育程度对CSR报告质量具有正向影响关系。此外，行业划分（污染性行业与非污染性行业）调节经营者受教育程度和发布CSR报告之间的关系。这表现为越是污染性强的企业，经营者受教育程度对发布CSR报告的数量和质量的影响越小。文章的研究结果说明，经营者个人特征对CSR信息披露的影响值得我们重视。

关键词：经营者特征；受教育程度；CSR信息披露

一、 引言

企业通过发布CSR报告（企业社会责任报告）披露企业社会责任方面的信息。所以，CSR报告在推动和促进企业社会责任上起到重要的作用，并且是利益相关者与企业沟通的重要工具（Chapple et al.，2005）。然而，2010年度，在中国上市公司500强企业中，发布了CSR报告的企业仅有274家，接近一半的企业没有发布CSR报告。此外，已发布的CSR报告质量也参差不齐。

那么，是什么因素影响企业发布CSR报告数量和质量呢？近些年来，一些研究已经从企业规模、企业类型等方面对CSR报告的影响展开了研究。相关研究研究发现企业规模可以影响诸如企业发布CSR报告数量、慈善行为等结果（沈洪涛，2007）。

以往的研究发现企业类型、企业规模、企业所在行业、领导层群体特征与发布CSR报告数量有关（Tarca，2001）。这些研究结果表明，国有控股企业发布了更多的CSR报告；企业规模和发布CSR报告成正相关关系；相对于非污染性行业，污染性行业发布了更多的CSR报告；臧伟等（2010）从高层领导群体的视角探讨了高层领导者群体特征与CSR的关系，发现CSR报告发布数量与高层领导者群体的平均年龄及平均受教育程度成正相关关系。此外，现有研究关注了着企业类型、企业规模、企业所在行业对CSR报告质量的影响。已有研究发现企业规模、行业特征对CSR报告质量具有正向影响。然而，就经营者个人特征对CSR报告数量和质量的影响还没有展开专门的研究。由于CSR信息披露对推进CSR具有重要的作用，并且对企业和社会都有重要意义。所以我们需要研究经营者个人特征对CSR信息披露的影响，探讨这些影响因素对CSR信息披露产生怎样的影响，不仅如此，还要从经营者的个人层面和企业所在行业层面，分层次仔细研究。

本研究的主要目的是提出并检验，经营者个人特征对企业发布CSR报告的数量和质量产生怎样的影响，以及这种影响在不同行业间是如何变化的。对这些问题的回答将具有重要的理论价值和实践意义。在理论上，本研究填补了已有研究还未讨论经营者个人特征对CSR报告发布数量和质量的影响这一空白；在实践上，本研究结果为企业如何提升企业发布报告的数量和质量提供了理论依据。

二、 理论背景与研究假设

1. 经营者身份特征对CSR信息披露的影响。因果定向理论是自我决定理的一个分支。因果定向理论认为人们具有朝着有利于自己决定的环境定向发展的倾向，并且越是具有自主定向的人越勇于承担CSR（Fogarty et al.，2004）。Patton（1992）发现自主定向不仅受到先天因素的影响，同時也受到后天学习的影响。

因果定向理论对于理解经营者个人特征对CSR信息披露的一个主要贡献可能是经营者受教育程度对CSR报告的影响。许多社会心理学上的研究已经直接或间接的证实了，受教育程度越高的人，自我定向的程度也越高。一个接受过较高教育的经营者倾向于自己做决定，而不是让其他群体成员来做决定。没有接受过较高教育的经营者往往倾向于倾听群体成员的意见。产生这些结果背后的原因是由于心理因素决定的，当经营者受过较高的教育后，就会对自己的判断、决策、看法更有信心。相反，当经营者受的教育层次较低的时候，往往会听取他人的意见与判断，因为经营者会认为其他人，特别是受过更高教育水平的人提出的意见会更稳妥或更准确。根据因果定向理论，越是自我做决定的人越勇于承担CSR。

受到教育程度越高的人，越愿意自我做出决定，进而越倾向于承担CSR。例如，当一个人独自做某件事情的时候，他会首先考虑到做这件事情的后果以及需要为此承担的责任；相对而言，而当一个人通过其他人的看法做出决定，他会认为对这件事情自己所承担的责任要小，因为他可能会认为提出这一看法的或意见的人也应该承担责任。

CSR信息披露被定义为企业通过公开发布的文件来说明企业履行了哪些方面的CSR（Wood，2007）。企业发布CSR报告是近年来CSR信息披露的主要表现形式。虽然企业发布CSR报告是CSR信息披露的方式，但对于不同的企业发布的CSR报告质量却有很大不同。高质量的CSR报告能更好的披露企业履行CSR方面的信息，从而企业能更好地与利益相关者进行沟通。因此，应从企业是否发布CSR报告和发布CSR报告的质量衡量CSR信息披露情况。基于以上推理，本研究提出如下假设：

H1：经营者受教育程度越高，企业披露的CSR信息越好，这反映在企业发布更多CSR报告（H1a），以及发布CSR报告的质量越高（H1b）。

2. 行业特征的调节效应。现有的研究对于经营者受教育程度和经营者自我决定倾向关系的研究相当清晰。然而，经营者受教育程度对CSR信息披露的关系则并非想象中的那样明确，虽然从直觉上觉得这种关系是正确的。虽然，已有研究注意到企业所在行业会对发布CSR报告产生影响。但没有研究关注行业划分可能对经营者个人特征和CSR信息披露之间关系的影响。Delmas和Toffel（2012）的研究指出，在污染性的行业里，企业受到更多的外界压力，这些压力可能来自于媒体、舆论、公众监督、政府等。这样高污染性行业的行业特征就会限制个人特征的作用。例如，由于受到媒体、舆论等关注，污染性行业会更重视CSR信息的披露。从这个角度来说，污染性行业的行业特征会限制经营者个人特征对CSR信息披露的作用。

如前所述，经营者受教育程度对CSR信息披露的影响是出于自身原因，其特点是内在的动力导致企业经营者重视CSR履行。由于污染性行业的特征对企业CSR信息披露的影响是出于外在压力。所以，我们预期行业特征对经营者受教育程度与CSR信息披露之间的关系产生影响。由此提出本研究第二个假设：

H2：行业划分（污染性行业与非污染性行业）调节经营者受教育程度与CSR信息披露之间的关系，以至于越是污染性强的行业，越会降低经营者受教育程度对CSR发布数量（H2a）和发布质量（H2b）的正向性。

三、 变量测量

本研究对象均为2010年度中国上市公司500强企业发布的CSR报告。选取500强企业作为我们的研究样本是因为，从这些企业所获得的数据更为客观与真实，并且使我们的研究结论更具有普遍性，从而保证了研究的外部效度。

1. 被解释变量。本研究测量了2个因变量，分别是发布CSR报告的数量和发布CSR报告质量。发布CSR报告的数量通过一个虚拟变量进行测量。其中0表示没有发布CSR报告（如前所述，这里不包括了强制发布的CSR报告），1表示发布了CSR报告。精确测量CSR报告质量对本文非常重要。我们参照由北京大学社会责任与可持续发展国际研究中心发布的《中国企业社会责任报告研究2010》CSR報告质量指标体系，得到每一份CSR报告得分，我们通过正态性检验发现CSR报告质量服从正态分布，为节省篇幅，这部分结果没有列出，如需要可从作者处获取。

2. 解释变量。经营者个人特征。我们测量了经营者的受教育程度。选择这个变量作为自变量，而不是其他经营者个人特征变量，如年龄等人口统计特征。主要是通过理论分析，我们认为经营者受教育程度对企业披露CSR方面的信息影响关系更直接或更强。从接受教育程度推算出受教育的年数（小于三年=1；3年以上，但未完成小学教育=4；小学教育=6；初中教育=9；高中教育=12；技校=13；大专=15；本科=16；硕士=18；博士=22），现有的研究很多把受教育程度作为分类测量。但是，本研究认为如果把受教育年数作为间距测量会更有优势，这主要因为（1）发布报告与否作为离散因变量，那么受教育的年数就可以作为教育对于发布报告数量和质量的边际作用来解释。（2）将受教育程度作为一个间距变量只有一个自由度，从而最大化利用样本的信息。此外，采用虚拟变量来测量行业划分。其中1表示污染性行业。0表示非污染性行业。在本研究中，我们将行业划分作为调节变量纳入解释变量之中。

四、 研究结果

假设1的实证数据结果总结在表1中。经营者受教育程度与发布CSR报告数量和质量均具有系统性关系。从系数的符号上可以看出经营者受教育程度对发布CSR报告数量和质量的关系与假设H1a、H1b的方向相同：即经营者受教育程度对发布CSR报告数量和质量具有正效应。所以，假设1得到了实证数据的支持。

γ00是条件总体均数估计；γ01是行业划分的主效应；β1表示经营者年龄主效应；β2经营者服务年限主效应；β3表示领导层的平均受教育水平；β4表示领导层中党员比例；β5表示企业类型的主效应；β6表示行业内财务排名的主效应；β7表示领导层平均服务年限；γ10表示经营者受教育程度的主效应；γ11表示经营者受教育程度与企业行业划分间的交互作用。Var（u0j）是随机截距的方差，相当于组内相关系数ICC的显著性检验。

表1还报告了假设2的检验结果。行业划分（污染行业与非污染行业）对两个因变量（发布CSR报告数量、CSR报告质量）都具有系统性的关系。即使引人了所有控制变量，这一关系依然是显著的。行业划分的系数符号为正，这表明相对于非污染性行业，污染性行业对发布CSR报告数量和质量的影响更大。此外，相对于非污染性行业，污染性行业发布的CSR报告的质量较低。调节作用的结果显示，行业划分对经营者受教育程度与发布CSR报告数量和质量之间的关系均具有显著的调节作用。然而，就CSR报告的质量而言，行业划分并不具有调节作用。这些结论支持了假设2中关于行业划分对经营者受教育程度与发布CSR报告数量之间关系的调节作用，但不支持经营者受教育程度与发布CSR质量之间关系的调节作用。

我们通过找到受教育程度的中位数，对低于中位数和高于中位数的两组样本分别进行回归得到图1，从图1上可以看出，对非污染性行业而言，经营者受教育程度对发布CSR报告数量的影响较大；对污染性行业而言，经营者受教育程度对发布CSR报告数量的影响较小。这些结果支持了H2a，但不支持H2b。

五、 讨论与结论

1. 经营者身份特征的主效应。本研究主要贡献是发现了经营者身份特征对于发布CSR报告的作用。研究结果表明，经营者的受教育程度对企业发布CSR报告的数量和质量均具有正向的影响关系。这些结果支持了我们之前的预计。除此之外，另一个可能的原因是受教育程度对人存在的影响主要有政治影响、经济影响、文化影响。这些可以看成是教育的社会功能，这种功能使人更加重视企业社会责任。因个人受教育程度越高，这种社会功能就越强，越有利于个人对CSR的重视。此外，在一个企业中，经营者受教育程度对CSR报告的影响可能不仅仅是教育的社会功能所导致。目前，大多数高学历的经营者都接受了CSR方面的知识，并从中感受到了CSR的重要性，这无疑对CSR报告产生重要的影响。

行业划分主效应及调节作用

本文的另一个重要的发现是，行业划分对受教育程度与发布责任报告数量的调节作用。我们的研究结果显示，行业划分调节经营者受教育程度对发布CSR报告数量的关系。这表现相对非污染性行业，污染性行业经营者受教育程度对发布CSR报告的影响较小。这些结果符合我们之前的预计：污染性行业的行业特征对经营者个人特质的作用起到抑制效果。一般污染性行业对环境的影响更大，同时对公众的生活影响也会更大，污染性行业受到了舆论、媒体、政府、公众等更多的监督，对污染性行业而言，它们受到了更多的企业社会责任方面的压力（马连福和赵颖，2007）。对任何企业而言有一个良好的外部环境对企业的发展都是至关重要的，所以，污染性行业受到的外部环境压力远远高于非污染性行业受到的外部环境压力。在污染性行业中，企业发布CSR报告更多的是受到了社会舆论、媒体、政府的影响，这些会限制经营者个人特征的作用，比如，无论经营者受教育程度的高低，污染性企业由于受到社会的约束，都希望发布CSR报告来创造良好的社会环境和声誉。相反，在非污染性行业中，企业受到的外部压力较小，经营者个人特征发挥了更大的作用。这一发现同时也表明，尽管污染性行业发布了更多的CSR报告，但从发布报告的动机方面却和非污染性行业有区别，即污染性行业发布CSR报告的动机更多的是基于经济利益方面的考虑，而非污染性行业更多的是基于社会利益方面的考虑。

参考文献：

[1] Chapple， W.， Moon， J.Corporate Social Responsibility （CSR）in Asia.Business & Society，2014，44（4）：415-441.

[2] Delmas， M.， Toffel， M.W.Stakeholders and Environmental Management Practices： An Inst- itutional Framework.Business Strategy and the Environment，2012，13（4）：209.

[3] Fogarty， T.， Rogers， R.Financial Analysts' Reports： An Extended Institutional Theory Evaluation.Accounting， Organizations and S- ociety，2014，30（4）：331-356.

[4] Kakiley， E.An empirical study of CSR reports of UK， Society and Cultural，2013，23（10）：13-22.

[5] Patton， D.M.Intra-Industry Environmental D- isclosures in Response to the Alaskan Oil Spill： A Note On Legitimacy Theory.Accounting， Organizations and Society，1992，17（5）：471-475.

[6] 臧偉.高管团队特征与CSR的关系研究.中国科学技术大学学位论文，2010.

[7] 马连福，赵颖.上市公司CSR信息披露影响因素研究.证券市场导报，2007，（3）：78-80.

[8] 沈洪涛.公司特征与公司CSR信息披露.会计研究， 2007，（3）：9-16.

基金项目：国家自然科学基金面上项目“企业社会责任对员工态度和行为的影响研究”（项目号：71172125）。

作者简介：朱军生（1957-），男，汉族，山东省苍山县人，上海交通大学安泰经济与管理学院会计系教授、硕士生导师，法国雷恩商学院工商管理博士，研究方向为公司理财、企业税务筹划、资本运营、投资与风险管理、财务报表分析，宏观财政金融政策、税法研究；马晨（1982-），男，汉族，湖南省长沙市人，上海交通大学安泰经济与管理学院组织管理系博士生，研究方向为企业社会责任、组织行为学；高清（1964-），男，汉族，安徽省寿县人，上海交通大学安泰管理学院博士生，高级工程师，研究方向为战略管理；刘远（1982-），女，汉族，山东省济宁市人，上海交通大学安泰经济与管理学院组织管理系博士生，研究方向为企业社会责任、组织行为学。

收稿日期：2015-05-08。