山西煤炭业财务结构分析及融资对策

张 攀

（西京学院会计学院，陕西 西安 710123）

一、山西煤炭业财务结构分析

（一）产业组织结构分析

从煤炭产业的结构上看，因为煤炭行业的特殊性，虽然近几年煤炭行业进行了重组整合，政府调整了政策，加强了对煤炭企业的行政干预，但是煤炭行业仍然是一个竞争十分激烈的行业，还有就是地方政府之间也有竞争，如传统的煤炭大省山西省和新崛起的煤炭大省内蒙古省。在这样的情境下，对于供方来说实现合谋的困难比较大，商量不成一个稳定的价格，因而整个煤炭行业就不可能形成同一个声音。目前，政府正在处理煤炭行业中的违法收费行为，试图减缓煤炭企业身上的负担。事实上，煤炭行业也在不断改革，员工低工资、不断降低成本，这些措施对提高煤炭行业的效率是非常重要的。中国煤炭行业省的一些大省，开始进行以“电量指标”为口号进行交流，试图形成和电厂的“互助保险”。但是真理和实践都说明，这种方法是不正确的。由于终端市场的需求量并没有扩大，煤炭行业的去库存周期必将因为这个行为而拉长，所以能源的成本不断上升导致流通效率的不断下降，最后使下游的用电量也随之不断减小，进一步加深了煤炭行业的供求失衡程度。不管目前的煤炭困境是结构性的问题或是周期性的问题，还是两个问题的叠加，这个政策不利于经济的发展，对于煤炭行业更是没有一点好处。

（二）财务组织结构分析

企业的财务结构一般是指：从资产负债表就能看出资产负债结构、股本结构、流动负债与流动资产结构、长期资产内部结构、流动资产内部结构、长期资本与长期资产结构、所有者权益与负债的结构、负债内部结构、股东权益内部结构等。山西煤炭业财务结构分析以及融资对策，资本结构之间勾稽关系不合理；财务杠杆和企业财务风险不合理；所有者权益的内部结构和企业战略性的将来融资关系不大；一些资本结构竟然有无人操作的恶劣现象。并没有在企业实现经济效益最大化方面起到一点的积极作用，很有可能成为阻碍，是企业的财务管理人员必须高度重视的财务问题。

二、山西煤炭业融资存在的问题

（一）煤炭行业自身的特殊性

煤炭业虽然高回报，但是也非常的高风险，因此信贷机构和投资者在煤炭行业的投资上都会非常的审慎。固然是煤炭企业有多种方式来获得融资，但在目前的情况下煤炭企业最主要的获得融资的渠道仍然是银行贷款。由于煤炭企业的资金需求和金融机构很难直接形成信任，获得融资的渠道也确实有些单一，难以适应企业对资金的使用要求。

（二）煤炭产业本身融资额度大

要想顺利的对煤炭进行开采，需要大量的资金。从最开始的获得煤炭开采权，然后成立煤炭公司，到最后的矿井开采，这些都必须有巨额资金来作为企业发展的后盾。煤炭企业为了提高煤炭资源的综合使用率，也需要巨额资金的投入来不断改进技术。引进先进科学生产技术和换掉落后的设备，也需要企业投入大量资金。因此，煤炭企业会在发展的道路上长期面临巨大的财务压力。

（三）企业自身不够完善

山西煤炭企业并没有确切的战略方向，也没有清晰的认识到企业真正的定位。虽然部分企业制订了竞争战略，但是在实施战略的过程当中，不够连续性，同时也比较死板，不能很好地完成战略目标；一些企业经营管理水平有限，分工不明确，权力重叠严重，不能很好地管理企业；一些企业的生产技术和机器设备比较落后，没有及时跟上科技的发展水平，企业不能形成强大的竞争力。以上的这些情况就是我国煤炭企业不能快速发展的最大阻力，如果解决了这些困难，煤炭企业就能快速发展。

三、山西煤炭业融资问题的原因分析

（一）政策因素增加煤炭工业投资的不确定性，信用风险不断增加

我国的相关法律和相关政策的实施是影响投资者和金融机构投入资金的重要因素。尽管4年的关井压产，中国的煤矿数量已经从82000减少到28000，但是，煤炭行业集中度较低，煤炭企业的数量还是比较多的，产业结构不够完善。一些无序开采的小煤矿，它们不惜浪费资源以、破坏环境、不珍惜劳动者的宝贵生命、无限降低生产成本，与正规煤炭企业无良竞争，造成了投资环境更加严峻。因此，必须整改。一个方法是关闭小煤矿，银行最后承担政策风险。根据调查，村办煤矿多为一些小煤矿，村委会只出少许的资金，剩下的都由银行和信用社投资。关闭了小型煤矿，其基础设施只能变现少量的资金，信用社和银行的由此变成了债权人。另一个方法是小煤矿整合。

（二）贷款投向过于集中，可能导致信贷风险凸显

近年来，煤炭行业欣欣向荣的市场可以为企业带来可观的经济效益，同时，金融机构也将从中受益。由于小煤矿关闭和整合涉及的金额较大，涉及银行贷款数量很大，加入企业在银行的贷款不能得到有效的保护，就会加大信贷风险发生的可能性。

（三）小型企业融资较难，发展缓慢

根据调查得出，山西省的煤矿平均生产量每年不到五万吨，其中小型煤矿的生产量更是不到一万吨，年生产量不足九万吨的煤矿竟然超多了1400个，基本上年生产量不足三十万吨。最近几年，因为国家政策的不断改变和经济的不断发展，信贷公司也与时俱进的调整了信贷客户结构，信贷公司慢慢地不再给中小企业投资，而大型煤炭企业可以从信贷公司获得大量的投资。目前的经济条件下，大多数煤炭企业都不能上市，不能够在资本市场里融资。

（四）民间高利贷逐利煤炭企业，加大了调控难度

因为小型煤炭企业的生产规模比较小，属于国家政策禁止的企业，所以这些小型煤炭企业的资本都是民间私人融资。根据山西省银行监管部门调查测算显示，仅仅在吕梁市、朔州市、大同市、临汾市大概就有好几百亿的资金链，这里面小型煤矿企业的民间信贷就占了很大的比重。

在过去的十年中我国的煤炭行业就遇到了两次低谷，表明煤炭行业的投资风险正在扩大。这样的前提下，民间的资金再不纳税和不向金融监管部门登记，肆无忌惮的投向煤炭行业，不仅仅是加大了投资的风险性，也容易导致煤炭企业盲目扩张，最终引发整个煤炭行业的风险。

四、山西煤炭业融资对策建议

（一）构建政府支持体系

在煤炭业走向可持续发展的路上，政府应该及时有效地调整政策和及时有效地进行行政干预，保护好煤炭产业的发展环境。当前，山西煤炭业要拉长产业链，走循环发展道路，因而政府必然要提供一些必要的政策来支持。一方面要领导煤炭业向高水准方向发展；另一方面要支持煤炭企业不断地进行创新，拉长产业链，发展煤炭业的下游产品。

（二）探索建立区域开发性金融机构

由于煤炭业的特殊性，市场化没有其他行业的市场化程度高，所以建设区域开发性金融机构对于煤炭业的发展非常有利。在施行的过程中，可以凭借开发性金融机构，实现形式多样的融资措施。同时，通过政府指导性的投资，加强市场化建设，促进区域经济和整个社会经济的协调发展。

（三）扩大融资平台，优化财务结构

随着企业不断优化财务结构，国家也加大力度来建设市场经济，央行随着也提倡企业直接融资，企业的融资平台随之在不断扩大。2006年8月20日，六家公司发行的200亿元长期融资券被央行批准发行，并且这六家公司的融资目的都和煤炭业有一定的关系，这代表着煤炭企业有了新的融资渠道。所以，煤炭企业要认识到这是一个新的机遇，应该抓住它，以此来解决资金不足带给企业的问题。

（四）设立煤炭产业投资基金或者能源产业基金

能源产业基金是一个保护那些还没有上市的企业进行所需要的股权投资的投资制度。成立煤炭产业基金并不是一件简单的事，它学要综合考虑一下三方面内容：第一点是成立产业基金要和政府政策相一致。煤炭产业投资基金是经济发展的新产物，初始阶段肯定依赖政府的扶持。第二点是产业基金应该把重点放在煤炭也得科技创新上面，提高煤炭企业的生产力水平。第三点是煤炭企业的基础设施并不完善，产业基金应该多在这方面进行投资。

（五）加快金融创新

煤炭行业应该加紧走向金融化，研发金融产品，促进煤炭业纵向发展。一方面引导煤炭行业的投资者信任新式金融产品。另一方面要积极地实施煤炭资源证券化。用煤炭的资源价值作为抵押物来换取证券，提高煤炭资源保障能力，促进煤炭资源的合理开发和有序发展。

[1]徐孝坤.加强对经营煤炭业户税收的控管[J].税务，2012(05).

[2]姚梅林.从中国煤炭业历史发展看煤炭企业结构调整[J].工业济，2013(10).