哪类基金最值得投资

王晶

“我们依旧看好2014年权益市场行情，在基金选择方面，偏债型基金中个券挖掘能力较强的品种可作为首要选择。投资者可以以偏债型基金为样本，选择其中权益资产得分较高，且各个权益子风格得分较为均衡的品种。”国金证券基金分析师张字认为。

近年来，基金数量快速增长，从5年前的不足500只增加到目前的近1500只。日益丰富的基金品种在给投资者提供更多选择的同时，也造成了选择困难。布局2014年基金投资，投资者该如何选择？

《金融理财》建议，投资者在选择基金时，应该重点关注能够穿越牛熊市、业绩持续稳定、基金经理变更较少的白马基金。从长期来看，这些基金和基金经理的投资能力经受了市场检验，中长期业绩表现均十分突出。

不确定性与确定性

和2012年跌宕起伏的市场相比，2013年的基金表现的确不错，权益类基金收益理想，货币基金出现了高潮迭起的创新；QDII基金几乎也成功“逆袭”，除了债券基金在年中出现了一些风波，2013年全年基金都是一个不错的投资品。2014年这一趋势是否仍将持续？为普通投资者代客理财的基金是否还能为投资者继续带来收益？

每到年终岁首，我们总是习惯性地为一年做总结和对未来的一年做预测。虽然未来充满不确定性，但是投资者可以在一年的投资之前做几件确定性的事：

首先，最需要确定的是，你是否有闲钱投资基金？和吃穿住行不同的是，基金投资者是在一定的物质基础上再进行投资。正所谓永远不要用吃饭的钱去炒股一样，同样不要用你吃饭的钱去投资基金。尽管基金的风险和股票相比可能稍低，但是并不代表无风险。2013年，一些投资创业板的基金收益率一直在30%-50%之间波动。因此，一旦基金投资出现亏损，将会影响投资者的个人生活，这是我们所不提倡的。

其次，需要确定你的投资比例。有多少钱需要拿出多少钱来进行投资，这是在一年之初需要确定的一件事，可以在年中或者后面逐渐的增加投资或者减少，但是，对于这一比例，投资者在年初还是需要做到心里有数，既不要把全部身家都押上去，也不要只是蜻蜒点水，如果真的需要获得投资的收益，适当的规划很必要。

再次，投资者对自己的资产配置要有一个基本的规划。保守型还是激进型？亦或是想在保守和激进之间进行一个平衡？投资者是否想要在境内或者境外进行一个分配？这些都需要投资者在新的一年做基本的确定。

股基：应该区别对待

2014年股市没有趋势性向下的风险，改革和创新推动的转型会逐步改变微观企业的盈利能力，股市机会可能由点到线到面逐步扩散，因此权益类基金的投资机会仍在对于基金投资而言，分析师们认为，不同的基金应该区别对待。

济安金信基金研究中心副总经理王群航在接受《金融理财》记者采访时表示，主动型股混基金的核心政策是持有保守成长风格基金，等待积极成长风格基金风险释放，挖掘主题基金的投资机会。在选基方法上，建议投资者仍秉承3M投资理念，即Manager，Market和Match。根据基金经理业绩及风格筛选合适的基金。先优选历史业绩突出、选股能力较强的基金经理。再在优选基金经理的基础上，结合市场风格二次筛选。整体配置思路，核心持有周期成长和新兴成长风格基金，挖掘主题基金的投资机会，阶段配置价值风格。

对于价值风格基金，王群航给出的建议是“2014年阶段战术持有，建议阶段重点配置一般价值风格和周期价值风格”。对于2013年风格强劲的成长类基金，王群航给出的建议则是，核心持有。

“把成长风格基金分为积极成长风格、稳健成长风格和保守成长风格。2013年以来积极成长风格和稳健成长风格基金均有突出的业绩表现，未来仍是重点配置的对象。保守成长风格的基金经理注重业绩确定性，2014年投资者在追求优质成长的环境中，保守成长风格基金经理管理的基金也是值得重点关注。”王群航坦言。

此外，国金证券给投资者给出的建议是，在主题风格基金方面，改革和创新会衍生主题投资机会，重仓新兴成长、医药、军工、环保等主题行业的基金值得重点关注。稳健的投资者仍宜采取价值/蓝筹风格为主的配置；建议将成长风格鲜明、历史业绩经受市场考验的成长风格基金，作为未来基金配置的战略性品种。

债基：机会大于风险

2013年的债券基金遭遇了重重风波，业绩同样也不理想，可以说，2013年，债券基金经历了“滑铁卢”，不过，从债券基金经理传达出的观点则是，2014年债券基金机会可能大于风险。

“我们依旧看好2014年权益市场行情，在基金选择方面，偏债型基金中个券挖掘能力较强的品种可作为首要选择。投资者可以以偏债型基金为样本，选择其中权益资产得分较高，且各个权益子风格得分较为均衡的品种。”国金证券基金分析师张宇认为。

不过，2014年最值得关注的则是打新基金。

以往来看，债基参与打新能够增厚投资回报，所以偏好打新以及打新能力较强也可以作为债基选择的一条标准。鉴于证券业协会《关于首次公开发行股票询价对象及配售对象备案工作有关事项的通知》尚未废止，偏债型债基或将成为首批可参与打新的产品。

从风险划分，债券基金可以分为高、中、低三类品种。低风险品种方面，如以利率债为主要投资标的的纯债基金，包括指数债基，2014年绩效表现应该不会比2013年差；中等风险品种，例如一级债基，以及以信用品种为主要标的的债券型基金业绩也不会差；高风险品种，长期偏好较高仓位的二级债基，还有转债债基，绩效表现将会随着权益市场走好和波动而精彩纷呈。

QDII投资：选择是关键

2013年QDII基金的表现分化明显，既有收益率超过40%的广发亚太基金，同时也有投资黄金亏损超过30%的黄金QDII。投资于不同市场的QDII基金如美股、港股以及新兴市场等均有不同收益。专家表示，2014年的QDII基金仍需要核心持有成熟市场被动型QDII。

张宇认为，从2014年来看，历史风险收益配比较佳的美股，仍然是重要的配置品种。投资者可以全年保持对于成熟市场（以美股为主）的关注，并根据经济形势动态调整其比例；港股中则可以抛开指数，在中国内地市场改革深化中寻找放松管制、要素价格调整、释放消费等措施中受益的中小盘品种，博取阿尔法收益；对于大宗商品基金，则需立足于短期投资，阶段性关注地缘政治风险对于原油价格带来的波动性影响，以及黄金在前期出现较大幅度回撤之后，可能出现的反弹机会。

广发基金QDII基金经理认为，2014年继续建议关注港股QDII。2013年以投资港股为主的广发亚太和富国中国中小盘股票基金业绩排在最前，表明即使在港股指数没有大的表现之时，优秀的基金经理同样能够通过精选个股策略，取得超额收益。2013年包括港股在内的新兴市场涨幅，远落后于成熟市场，这使本已存在估值优势的新兴市场，更成为一片估值洼地。一旦伴随着中国内地经济出现超预期的情形，港股市场则会随之反弹。

不过，2013年以大宗商品为投资标的市场的QDII基金表现均不良，2014年这一趋势可能仍将持续。目前QDII基金主要涉及的大宗商品投资主要为油气能源、贵金属（黄金、白银）等投资标的。具体分析而言，大宗商品价格QDII基金仍需要斟酌。