资金成本对企业筹资决策的影响研究

薛冰峰

（绥化学院经济管理学院，黑龙江 绥化 152000）

1 企业选择筹资方式时需要考虑的因素

当企业想要去壮大自己、扩大企业的经营规模的时候，是需要一定资金扶持的，资金量的大小取决于企业想要扩张的程度，筹资的方法也会间接影响企业的发展，而且在筹资之前是需要筹资成本的，不同方式所筹集的资金，其产生的成本也是不尽相同的。所以说相对较低的筹集成本对企业是有利的。而随着市场经济体制的不断变化，使得资金的筹集渠道和所筹集资金的限额都发生了一定的改变。

企业并不是从一开始就发展得很好的，都是从基础做起，一点一点发展起来的，所以我们的筹资工作也要分清时机，不是筹资越多越好。企业在发展的时候会经历不同的阶段，而不同阶段所筹集的资金也是不同的，当企业处于刚开始起步的时候，这时的筹资进行要慢一些，这样做是为了避免出现融资过度的情况，否则可能会增加企业项目开发的风险。

不同的企业产品开发阶段，要对不同的地域特点、市场环境以及消费人群考虑清楚。要根据这些外界因素来确定筹集资金的方式。而在短期的筹资中，比较方便的是向银行贷款，但这种方式最好在企业发展成熟之后再使用，在企业发展初期，建议由创办者出资或者采用合伙出资的方式进行。而当企业发展到一定程度之后，在市场上也有了很好的市场地位，这时我们企业也可以考虑发行股票等融资方式。此外，企业还应该逐渐巩固自身的企业信誉，这是每一个企业都必须拥有的，如果一个企业没有信誉，那么这个企业早晚会走向衰败。只有企业表现出良好的企业信誉和经营效益，才会具备强大的偿债能力，这样才会有越来越多的金融机构愿意贷款给你，促进企业更好更快的发展。

2 资金成本在企业筹资决策中的作用

第一，资金成本对筹资方式的影响。资金成本的多少会直接决定筹资的方式，如果企业的资金成本多，那么在企业进行筹资时就会非常有底气，其他的部门和机关也会愿意借贷给你，如果企业的资金成本较弱的话，那么筹资的方式就要有所改变。我们也要从企业的自身情况出发，综合分析企业的发展状况，根据这些体现出来的状况来选择最适合企业的筹资方式。

第二，资金成本对资金结构的影响。资金结构指一个企业多种资金构成以及相互之间比例的关系，资金成本对于资金结构来说是关键的点，这也是我们找到企业平衡成本的最关键的组成部分，通过对企业当中不同资金的对比，我们能够找出企业的平衡成本，才能公平合理的选择成本，实现企业价值的最大化。

第三，资金成本对企业筹资总额的影响。我们从上文可以看出，资金的成本与资金的结构是有一定关系的，这也会对筹资的总额数产生一定的影响，如果筹资的总数增加时，那么资金的成本也会随之发生变化，企业的总资金成本就会相应的增加，所以我们只有逐渐摸索，寻找到两者之间的平衡点，这样才能够找出最适合企业发展的筹资方案。

3 资金成本运用的现状以及出现的问题

3.1 对资金成本的作用整体认识不足

虽然我国目前很多企业对资金成本在筹资决策中的运用这部分有了较为广泛的接触，但是多数企业的筹资者对筹资决策还不是很了解，有些企业甚至还在犹豫要不要运用这一决策。而在实际的运用当中，有的企业为了最大限度地减轻资金成本而忽视了应该投入的成本，结果导致整个企业的筹资决策不是很理想，这也在一定程度上打击了筹资者的自信心，与此同时，所有的企业对债务成本虽然都有一定的认识，但是对股权这类的成本重视不够，股权成本有很大的不确定性，它是随着企业的发展状况而发生改变的，所以目前还很难被广大人们所认可。

3.2 中小型企业的筹资成本始终居高不下

在我国，各个地区自主创业的人数不胜数，也有很多成功的例子，其中小型企业占据多数，这些企业在资金的投入方面比较欠缺，主要是因为自主创业的这部分企业的资金资本较少，而在筹资这方面，因为是刚刚成立的中小型企业，身后没有什么较大的后台和强大的资金基础做保证，所以这些企业的信誉度都不是很高，因此商业银行为了避免信贷方面的风险而将这些中小型企业拒之门外，不借款给他们。此外，国家对中小型企业的政策导向也不是很明确，现阶段国家也没有提出一个专门的关于中小型企业的政策。所以中小型企业想要继续发展下去，除了要具备强大的资金基础，还要利用短期贷款来缓解一个时段的资金压力，后面这种办法只是一时的，还是需要我们的企业找准自身发展的方向，逐渐提高企业自身的信誉度，这样这些中小型企业才能够逐渐发展强大起来。虽然我国现在对于中小型企业的发展还没有提出相应的贷款担保或者保险体制，中小型企业的发展还是会受到一定的限制，但是随着我国经济社会的发展，中小型企业逐渐被国家所重视时，中小型企业的发展就会如雨后春笋一般飞速生长。

3.3 企业自主筹资的环境还不充足

经济社会的不断发展，使得企业大量出现，不管是大型企业还是中小型企业，他们在生存能力、竞争力上是有一定资本的，但是他们的资金基础还不是很足，而且由于是成立初期，企业的各项指标都比较薄弱，还有一种可能就是企业在最开始的几年发展得很好，盈利也很高，但是由于经验不足等多方面的原因，一旦市场出现一些变化，这些企业就有可能适应不了变化而一蹶不振，这也是商业银行最担心的问题。新型企业的风险抵御能力不够，而且内部管理也不完善，因而这些新型企业想要满足银行的条件而给他们贷款是非常困难的。

4 降低资金成本的主要策略

4.1 尽量完成相关的筹资政策

我国对于企业的相关法律有些地方还不是很完善，这也在一定程度上限制了企业的筹资发展，为了塑造一个良好的筹资环境，政府方面一定要起到一个表率作用。首先，要对企业筹资有一个清晰的认识，进而建立相应的政策法规，从而为市场创造良好的法律环境。就我国企业方面的法律法规来看，对于中小型企业的经营发展是很不利的，所以我们建议应该着重针对这些中小型企业建立一些相关的法律法规，在法律的层面上促进中小型企业的健康有序发展。

4.2 建立完善成熟的筹资渠道

企业资本结构的不合理必然会影响企业的经营发展，因此我们要建立相应的、多元化的筹资渠道，这样才能使资本的结构逐渐趋于合理。所以我们要进行资金方面的投资以及债券、抵押等形式的筹资活动，保持最佳的状态。此外，我们为了能够科学、有效地避免相应的风险，企业可以在相对平稳的市场条件下逐渐引进多元化的筹资策略，从而建立一个完善的筹资渠道，进一步优化资本结构。对企业当中不同种类的小型资金结构进行相应的分配，使其发挥自身的作用。而在筹资的过程中，我们在着重考虑资金整体结构的同时，还要考虑适合企业的筹资方式和方法。还要考虑筹资策略的合理性、风险程度等因素，最终目的就是要确保能为企业创造最大的经济效益。

4.3 为企业制定正确的发展目标

我们通过对企业的规划，摸索出了适合企业发展的目标。在企业发展到一定程度的时候，有了一定的经济基础之后，我们再逐步实现资本的扩大，使企业向着科学的、有序的方向发展。企业还要对资本市场有一个全方位的了解，了解市场的行情之后，要对市场的规模做一个相对的论证。了解市场行情主要是为了避免出现盲目扩张企业的情况，如果出现这一问题，将会给企业的筹资带来巨大的影响和问题。我们还要扎实地培养企业的业务扩展能力，使企业在市场竞争中的地位和规模都能够同步增长。在增长的同时，不断积累利润，为企业的下一步发展奠定基础。

4.4 减少风险的形成

对于企业来说，任何一个企业的发展都会遇到风险，企业的发展不可能是一帆风顺的，所以我们要及时加强企业内部的控制，加强资本管理意识，培养企业员工，使其具备较高的素质，企业只有在相同的企业当中具备不同的特质，才能够逐渐脱颖而出，始终保持良好的竞争能力和企业强大的销售能力。我们应对不同的筹资方式所产生的风险进行详细的分析和评定，采取适合本企业发展的措施。此外，还要实施企业的内部防控，争取做到从根本上解决资金成本与筹资决策的问题。

资金成本在企业筹资决策中的运用日益增多，也体现了它的重要价值，而企业的筹资者应该将资金成本看作是影响企业筹资方式的标准。企业应该根据自身的实际情况制定相应的筹资决策，在考虑资金成本的基础上去选择合适的筹资方式，从而让企业内部的资金结构得到进一步的优化。

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