中小企业线上供应链金融模式创新研究

杨陈　陈雪　孙秋萍　张诚

摘 要：合力解决中小企业融资难已经成为社会共识，但中小企业有形资产少、信息缺透明、管理欠规范等一系列融资弱点也是客观事实。基于这种情况，首先对襄阳市的中小企业及其融资现状进行了分析，根据PEST和SWOT进行模型的构建，进而对中小企业的融资模式进行了探讨，认为通过PtoP供应链金融、线上融通仓、线上应收账款融资的模式可以缓解中小企业融资难的问题。

关键词：

中小企业；融资现状分析；PEST分析；SWOT分析；融资模式分析

中图分类号：

F25

文献标识码：A

文章编号：16723198（2015）03007504

1 引言

在经济全球化的推动下，当今世界竞争愈演愈烈，而竞争的主要一个表现就是经济实力的竞争，随着我国经济的快速发展，中小企业在社会经济中的作用也越来越突出，其力量不容小觑。据调查，在我国，中小企业的数量占我国企业数量总数的90%以上，数量极其庞大。但是中小企业的发展也面临着很大的风险，主要原因是融资困难。

互联网金融和供应链金融是两种主要的融资创新方式。供应链金融是在银行、核心企业、上下游企业以及物流企业中间进行的一个融资的灵活运用。从本质上讲，供应链金融是自偿性贸易融资的延伸和发展，它从供应链角度出发，依托核心企业的资信水平对中小企业开展综合授信，并根据真实的贸易背景、行业特点及融资需求制定合适的融资方案，以解决中小企业融资问题，从而提升整条供应链的竞争力。互联网金融则是主要依附于支付、云计算等一些互联网工具所进行的融资过程，主要为小而散的中小型企业提供服务。相比较之下，这种融资模式更有助于解决中小企业融资难的问题，支持实体经济的发展。日益增加的新型金融产品，随着互联网金融的不断发展，更多的金融机构利用互联网技术，改变传统的融资模式，使更多的企业从线下走到线上，促进了襄阳市中小企业的发展。但金融业务的不断扩大也隐含了许多潜在的风险。主要是信息安全风险和技术风险。

线上供应链金融是将“物流-资金流-信息流”在线上进行联合。通过线上连接、信息公开，使它具有迅速快捷，降低风险，减少成本等优点，从而受到了各大金融机构和中小企业的欢迎。光大银行、民生银行、中信银行、兴业银行等都推出了相对于线上供应链金融的业务，比如民生银行推出的“保理及供应链融资系统”和光大银行的“汽车供应链金融线上融资系统”，业内人士也反映线上供应链的发展是大势所趋。

2 文献综述

国内对供应链金融和互联网金融以及中小企业融资问题的研究有很多。在供应链金融方面：张璟、金福（2009）则把供应链金融与物流金融进行详细的对比分析；夏泰凤（2011）针对现有供应链金融研究体系不完整、不系统的地方，对供应链金融的理念进行分析，并将其与传统融资模式进行比较得出其独特优势；并从模式收益分析、弱化信息不对称、降低信贷风险、提高资金利用率四个方面阐述供应链金融在解困中小企业融资难。在互联网金融方面：王海全、农飞龙（2003）则对互联网金融进行了详细的介绍，并对其发展提出一些看法；闫真宇（2013）则具体的从不同方面阐述了互联网金融的风险。在中小企业融资方面：丁永奇（2013，09期）发现关系型贷款是小企业融资的普遍形式；尹丹莉、高正平（2009）提出中小企业的发展需要政府的培育，对构建财政金融有效对接的中小企业融资方式提出政策建议。在线上供应链方面：郭菊娥、史金召、王智鑫（2014，01期）运用理论研究和对比研究等方法，对线上供应链金融的模式演进与风险要素进行了深入分析，从严格准入条件、明晰权责界定、提高操作水平、加强监控预警、完善补偿机制等五个方面对银行的风险管控提出了参考建议；孙爱丽、牛淑珍（2014，01期）通过对线上供应链金融的相关理论作系统性的研究，从而揭示经济全球化背景下发展“供应链协同电子商务平台+线上供应链金融系统”将成为解决我国中小企业融资的创新路径。

国外则主要是从当前金融发展这个宏观的角度进行了研究，而对供应链及互联网金融、中小企业融资问题的研究较少。在供应链金融方面：Stemmler（2003）分析了供应链金融管理长期得不到应有重视的主要原因；Gopfert Neher（2001）发现仅有一小部分的企业将资金流管理视为供应链管理的一个重要组成部分，大部分的企业认为供应链管理仅仅是仓储、运输等传统物流职能的重新整合；Richard（2004）进行了案例分析，总结了Stanley公司的成功经验，具体说明了如何在企业中实行供应链融资管理，使物流与资金流相协调一致，从而提高企业绩效。在中小企业融资方面：AllenN.Berger（2004）等人最早提出了关于中小企业融资的一些新的设想及框架，初步提出了供应链融资的思想。

3 襄阳市中小企业开展线上供应链金融业务的系统分析

针对襄阳市中小企业开展线上供应链金融业务，从PEST分析和SWOT分析方面进行阐述。

3.1 PEST分析

3.2 中小企业进行线上供应链的SWOT分析

4 襄阳市中小企业开展线上供应链金融业务的创新模式分析

中小企业融资困境的形成由来已久，已经成为制约我国中小企业发展的瓶颈。很多人都对互联网金融融资和供应链金融融资有所研究，从研究成果来看，单方面的融资并没有解决中小企业融资难的问题，只有将互联网和供应链这两种方式相结合，取长补短，才能更好地解决中小企业融资难的问题。

线上供应链金融实现多方共赢，将物化的资金流转化为在线数据，可以无缝嵌入核心企业的电子商务平台，共享“1+N”供应链实时交易信息，从而在线连接襄阳市供应链核心企业、经销商、供应商、物流公司和银行，把供应链交易所引发的资金流、物流、信息流实时传输与展现在共同的数据平台上并可授权共享，真正实现供应链“商流-物流-资金流-信息流”的在线整合，对整个供应链的协同、中小企业供应链融资和财务供应链优化有着革新的贡献。

图1 线上供应链金融模式

鉴于中小企业信用等级低，贷款成本高，银企关系恶劣，经营稳定性差，增加了银行的信贷风险等众多因素的限制，中小企业要想获得更多的融资，就必须进行创新，而要想真正让创新落地，就必须解决两方面的创新。

4.1 模式上有所创新

模式上创新指由于襄阳市中小企业只是规模较小且信用程度相对较小的企业，很难获得大数额的贷款，而转而向提供小额贷款的企业或是金融机构申请贷款。并且在设计创新模式时一定要本着合理、合法、合规同时利国利民的原则，在设计的早期就请律师事务所跟进我们设计的模式，同时在市场上接受检验。

（1）线上民间融资。

PtoP（peer to peer）是互联网时代的代表性技术，使用者可以从对方获取数据，使网络从一对多变成多对多的真正网络，数据资源开始呈爆炸性增长。它是指有资金和理财投资想法的个人，通过合格的中介机构、电子商务专业网络平台搭桥牵线，以信贷的方式将资金借给贷款的需求者，在互联网金融融资模式下，金融媒介相当于服务器，而借贷双方如同向服务器提供和下载数据的用户。通过PtoP技术，能使借贷双方绕开服务器（银行或资本市场）直接交易，实现真正的金融托媒。

图2 线上民间融资模式

由于金融媒介虽取得了各地政府及相关金融部门的许可由私人而建，但没有制度法律等的监管，往往存在非法行为（如卷款私逃等），大众常常不信任，不敢通过此种途径向中小企业贷款，造成此种融资方式的没落。襄阳市各中小企业可以通过将企业各方面信息放于金融媒介平台上，并借大众对其供应链上核心大型知名企业的信任，将核心企业对本企业的财务、风险评估等证明引入，还可以加入银行对本企业的良好评估，增加对大众的吸引力及借贷欲望。金融媒介可以由各地金融机构主办，政府辅助创建，收取通过此平台融资的相关中小企业一定的佣金，并通过ERP系统对各方信息进行监控，依此来维持平台的正常运作。

（2）线上融通仓。

“融”指金融，“通”指物资的流通，“仓”指物流的仓储。融通仓是融、通、仓三者的集成、统一管理和综合协调。融通仓可以利用大数据挖掘和云计算构建平台，连接供应链的上下游及各参与方，包括核心企业、中小企业、银行、物流服务商等，实现各方信息交互，业务协同，交易透明；并通过对相关各方经营活动中所产生的商流、物流、资金流、信息流的归集和整合，提供适应供应链全链条的在线融资模式。

襄阳市中小企业可以运用融通仓的两种主要的方式进行融资，即质押担保融资模式和信用担保融资模式。

①线上仓单质押模式A（质押担保融资）。

图3 质押担保融资模式

注：①大数据挖掘；②云计算。

在仓单质押业务中，由于襄阳市中小企业将从核心企业购买的货物存入第三方物流而缺少资金，贷款企业通过融通仓进行融资。融通仓是贷款企业与银行等金融机构签订质押贷款合同以及与第三方物流签订的仓储协议，同时，中小企业可以在线向银行提出贷款申请，银行通过大数据挖掘，实时监控抵/质押品情况，以及供应链运作效率等，然后根据中小企业的贷款申请和第三方物流企业对提供的货物进行验收、价值评估及监管后提供的仓单证明，并在中小企业交付一定的保证金的前提下，发放给中小企业一定程度的贷款，中小企业凭借第三方物流企业的担保照常销售其在融通仓内的商品，第三方物流仓库在确认销售商品的收款账户为中小企业在合作银行开设的账户的前提下予以发货，收货方将货款打入销售方在银行开设的账户，银行从贷款企业的账户中扣除相应的资金以偿还贷款。如果贷款企业不履行或不能履行贷款债务，银行有权根据质押合同从质押物中优先受偿。

②线上仓单质押模式B（信用担保融资）。

图4 信用担保融资模式

银行借助大数据挖掘可以详细的了解襄阳市第三方物流的情况，根据其规模、经营业绩、运营现状、资产负债比例及信用程度，授予第三方物流企业一定的信贷配额，第三方物流企业又根据与其长期合作的襄阳市中小企业的信用状况配置其信贷配额，为中小企业提供信用担保，并以受保企业滞留在其融通仓内的货物作为质押品或反担保品确保其信用担保的安全。中小企业在质物仓储期间需要不断进行补库和出库，中小企业出具的入库单或出库单只需要经过融通仓的确认，中间省去了金融机构确认、通知、协调和处理等许多环节，缩短补库和出库操作的周期，在保证金融机构信贷安全的前提下，提高贷款企业产销供应链运作效率。同时也可给信用状况较好的企业提供更多、更便利的信用服务，而透明共享的信息平台也使得第三方物流企业自身的信用担保安全能够得到保障。

（3）线上保兑仓。

“保兑仓”是指以银行信用为载体，以银行承兑汇票为结算工具，由银行控制货权，卖方（或仓储方）受托保管货物并对承兑汇票保证金以外金额部分由卖方以货物回购作为担保措施，由银行向生产商（卖方）及其中小企业（买方）提供的以银行承兑汇票的一种金融服务。

图5 线上保兑仓融资模式

中小企业通过向合作银行提供自己的订单，以及交纳一定的保证金后，由合作银行签发以襄阳市核心企业为收款人的银行承兑汇票，中小企业将银行承兑汇票交付核心企业，要求提货 ，核心企业在收到银行承兑汇票开始向物流公司或仓储公司的仓库发货，货到仓库后转为仓单质押，银行根据中小企业缴纳的保证金的一定比例签发提货单，核心企业根据提货单向中小企业发货，中小企业实现销售后，再缴存保证金，重复以上流程，汇票到期后，由中小企业支付承兑汇票与保证金之间的差额部分，若融资企业无法到期偿还银行汇单，则核心企业负责回购质押货物。

银行在收到中小企业的订单后，必须确保中小企业提供信息的真实性，从而制定出合理比例的提货单，核心企业也必须了解中小企业是否能完成销量，评判自己是否需要回购商品，银行、核心企业、中小企业也需要了解仓库的库存情况，在这整个供应链过程中，信息的传递十分重要的，借助网络技术和供应链管理系统形成的信息透明化使经销商能够了解核心企业的财务状况、库存和生产计划等信息，核心企业也能了解中小企业的财务状况，销售计划和库存等信息。保兑仓若能运用线上供应链金融构筑适应于多个行业“1+N”供应链客户，满足多方无缝对接、可视界面统一、信息实时共享等条件的电子作业平台，就能使保兑仓更好地解决襄阳市中小企业融资问题。

（4）线上应收账款融资。

图6 线上应收账款融资模式

线上供应链应收账款融资，是银行供应链金融融资模式之一，它将襄阳市中小企业以往被忽略、然而又极为重要的资产形态——应收账款予以肯定，接受其作为融资质押物，并通过全电子化流程为襄阳市中小企业提供一种全新融资渠道。线上供应链金融服务需要买卖双方的大数据挖掘和银行电子商务平台的对接，银行在进行处理买卖双方应收账款融资信息时可以通过将线上供应链金融在线嵌入襄阳市中小企业的供应链电子商务平台，共享“1+N”供应链实时交易信息，从电子商务平台快速获得所需要的有关商品、应收账款、企业等关键信息，保证信息的共享性和透明性，以便银行能够及时的了解应收账款能否转让或质押，借款人和应收账款债务人的资信与诚信，应收账款是否存在，合同价格等是否正常与合理，出质人、应收账款债务人的资产负债状况，出质人对销售、资金回笼等的管理措施与水平，以及借款人的债权管理水平等。透明化的信息既省去了银行的信息甄别成本，也增加了信息的可信度，使得线上应收账款质押融资更加容易快捷。融资完成后，及时、透明的信息也有助于银行的贷后管理做的更完善，能够密切关注出质人、应收账款债务人和与他们有关联的第三人的行为，防止质权受到损害或债务人责任财产减少：监督出质人、债务人对合同约定的遵守与落实，及时制止或惩罚他们的违约行为；随时了解出质人、应收账款债务人的财产变化，管理状况、诚信等全面掌握影响或可能影响质权实现的各类信息，做到防患于未然。

4.2 技术上有所创新

技术创新大家谈得比较多的大概是移动互联网，通过互联网、通过移动终端进行创新。移动互联网可以帮助襄阳市中小企业在获取客户服务风险控制和交易达成方面，大幅度覆盖好更多的客户也降低成本。

但与此同时，在线上互联网金融创新过程中，我觉得为大家所忽视的一点，就是在信贷技术方面的创新。结合虚拟世界很多行为信息、身份信息和实体世界的交易信息、行为信息，就能更大程度的确保信息真实。这好比一个心术不正的骗子在网上填表的时候，他的行为跟正当的需求也有所不同。所以，能够把这种非结构化的信息、非结构化的数据抓出来，分析出来，也是信贷技术的创新。与此同时，我们还有很多信贷技术的创新，例如中小企业没有财务报表更没有审计后的财务报表，如果找他，他一定会骗你，而我们的信贷员可以通过找到小微企业主的场所，通过两个小时的交叉盘问，进行创新。通过大数据，通过评分卡和决策引擎使得客户的交易信息、行为信息能够很好地加以发掘，所以这些信贷技术的创新，同样重要，甚至更为重要。而市政府专题召开的中小企业金融创新工作推动会中，各金融机构及时总结在中小企业创新服务上的经验，充分利用“襄阳金融网”和其他媒介，广泛宣传新的产品、新的服务举措，为中小企业的发展提供良好的舆论环境。

所以我们说，在互联网金融的创新过程中来讲，要抓住模式创新和技术创新这两个关键点，技术创新既包括移动互联网，也包括信贷技术创新。

5 总结

线上供应链金融与互联网金融和供应链金融不同，互联网金融和供应链金融只是单独的应用互联网或供应链来解决中小企业的融资难问题，而线上供应链金融是将两者结合起来，在一定程度上缓解融资难问题。它将物化的资金流转化为在线数据，无缝嵌入襄阳市企业的电子商务平台，共享“1+N”供应链实时交易信息，将襄阳市供应链上各“节点”，如企业、物流公司和银行等通过在线连接，共享各种交易所引发的一切信息，真正实现襄阳市供应链“商流-物流-资金流-信息流”的在线整合。互联网金融和供应链金融受信息不对称、模式不新信贷技术不足的影响，襄阳市中小企业的融资难问题一直没有得到很好地解决，而将襄阳市中小企业置于线上供应链之中考量其融资问题，是线上供应链金融的重要创新价值。本文通过对互联网金融和供应链金融融资情况的单独分析，只有将两者结合起来，从线上供应链入手，综合分析襄阳市中小企业融资难的原因，并进行模型的构建，才能对襄阳市中小企业的融资模式进行有效的分析，如可以从PtoP、线上融通仓、线上保兑仓、线上应收账款等角度进行研究，在融合中将各自的优势最大化，在一定程度上起到缓解中小企业融资难的问题。

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