证券公司财务风险管理研究解析

大同证券有限责任公司 樊海峰

一、证券公司财务风险的内涵

相比其他形式的公司，证券公司自身就是一个高风险的公司，经过国际证券委员会组织的界定和分析，证券公司在开展和运行的过程中主要存在信用风险、流动性风险、市场风险、法律风险、运营风险、声誉风险以及系统风险这七大风险，但是就证券公司的特点来看，证券公司现阶段所存在的七大风险都可以直接或者间接的影响到证券公司的财务状况，所以相关部门将证券公司可以用财务指标进行计量或者评估的风险称为财务风险，由此可以看出，证券公司的财务风险存在的形式是多样的，对证券公司的发展和进步有着十分重要的影响。

二、证券公司财务风险的特点

(一)运行模式单一

相比国外先进国家的证券公司的运营模式来看，我国证券公司的运行模式比较单一，相应的抗风险的能力也在减弱，据相关的数据资料显示，国外先进国家的自营业务、经纪业务、承销业务等传统业务所带来的收入在证券公司的总收入的比重不到50%，其他诸如资产管理业务、信用业务、财务顾问等的新型业务所占比较大，而我国证券公司的传统业务所占的比重却达到80%左右，单一的盈利模式使得我国证券公司的抗风险能力比较弱，而以上业务又具有很强的周期特性，这也是现阶段我国证券公司财务风险的特点之一。

(二)资金链脆弱

我国证券公司的资金链比较脆弱是现阶段我国证券公司财务风险的又一主要特点，相比国外先进国家的证券公司，我国证券公司的融资渠道比较单一，虽然近年来我国一直在拓宽融资渠道，但是受传统思想的影响，证券公司所采用的融资渠道一般还是通过同行业之间的互相拆借以及国债回购等短期筹资工具来进行筹资的，而发行公司债、次级债、永久债等长期筹资方式才刚刚起步，这种短期融资方式虽然在短期能够使证券公司获得一定的经济效益但是不利于证券公司的长远发展和进步，脆弱的资金链使得证券公司的财务风险管理中存在一定的困难和问题。

(三)历史遗留问题比较严重

历史遗留问题比较严重是现阶段我国证券公司财务风险的又一主要特点，虽然现阶段我国证券公司的经营模式和财务管理模式已经得到优化和完善，在很大程度上降低了证券公司的财务风险，但是在证券公司的发展过程中，表现在由于早期的拆借款项以及不良投资等造成了数额比较庞大的不良资产。

三、现阶段证券公司财务管理工作中存在的问题和困难

(一)投融资管理工作不够严肃

加大投融资力度是现代证券公司为了扩大公司规模获得更多的经济效益和社会效益而采取的经营方式，但是投融资活动也是一项风险比较大的活动，投融资财务风险管理工作不够严肃是现阶段证券公司财务风险管理工作存在的主要问题之一，家族式管理的用人唯亲，证券公司所有权和经营权未能相分离的问题。证券公司的管理者把重心都放在如何提高证券公司的利润收入，忽略财务管理制度层面建设，投融资项目的自由性和随意性比较大，没有严格的制度规范来约束和管理投融资活动，借入资金的还款期限、所付利息、索赔条款、违约条件等不够细致和严谨，而且相关的条款没有及时的进行完善和修改，实用性和适用性不够强，一方面影响了证券公司的信誉，另一方面会造成不必要的资金和财产的损失，不利于证券公司的长远发展和进步。

(二)缺乏完善的资金运用管理体系

证券公司在运用资金的过程中没有完善的资金运用管理体系，监管力度不够强，这样一来就很容易由于相关工作人员的素质问题以及其他主客观因素造成证券公司资金的不必要损失，一些证券公司没有确定现金的最佳持有数量，也没有对证券公司日常现金使用做好规划和编制，这会造成资金闲置或不足，证券公司职员利用职务谋私以及客户携款潜逃等现象是证券公司缺乏完善的资金运用管理体系而造成的主要危害之一；从另一方面来讲，由于证券公司缺乏完善的资金运用管理体系就使得证券公司的投融资活动没有根本的制度保障，不仅使公司缺少了更多的投资机会而且还会影响证券公司的可持续发展。

(三)对现金流量的监管力度不够强

证券公司相比其他公司来说，现金流量是比较大的，而缺乏严格的现金流量监管力度是造成证券公司财务损失的主要原因之一，现金流量的管理是证券公司财务风险管理的主要工作之一，而现在好多证券公司存在的问题就是没有科学合理的、实用性和适用性比较强的现金流量管理规范，现金流入、流出的时间不一致，期限错配以及资金调配不合理严重影响了证券公司财务风险管理工作的工作效率和工作质量。

四、解决证券公司财务风险管理工作中存在问题的措施

(一)提高相关工作人员的综合素质

提高证券公司财务风险管理工作人员的综合素质是加强证券公司资金的利用率，减少证券公司不必要的资金和财产损失的关键，所以就要求不断的提高相关工作人员的职业道德和职业素养，减少以权谋私等不正之风的发生，加大对相关工作人员的考核和培训的力度，强化其责任意识，采用专家意见法来完善相关财务风险管理工作，即利用专家的专业经验对证券公司的财务风险进行监控，以此增强监测准确性，除此之外还要鼓励证券公司财务风险管理人员树立终身学习的意识，不断的提高自身的专业知识和专业技能，增强其应对风险和挑战的能力。

(二)完善相关财务风险管理体系

完善的财务风险管理体系能够从根本上减少证券公司不必要的财产和经济损失，所以就要求相关的工作人员根据证券公司的实际运行能力和战略目标以及社会的发展变化不断的完善相关的制度法规，扩大证券公司制度法规所涵盖的内容、范围，细化相关的制度规范，积极的采用财务报表分析法来对证券公司的财务风险进行管理和控制，通过对财务指标的计算，能够准确地搜寻和判断财务风险，这种方法符合工作人员的思维模式，使得证券公司的资金运行、投融资工作以及资金偿还工作有据可依，有据必依，从而从根本上降低证券公司的财务风险，促进证券公司的可持续发展和进步。

(三)加强财务监督和审计的力度

加强证券公司的财务监督和审计工作能够在很大程度上减少证券公司财务风险管理工作中不必要的风险和损失，所以就要求相关的工作人员不断的完善证券公司财务监督和审计的制度规范，还要根据社会的发展以及相关项目的特点而不断的完善和细化，除此之外还要构建多层级的风险控制体系，包括董事会、管理层以及经营层等层面，在经营层设立专门的风控和审计的部门，增强相关工作人员的责任意识，加强审计和监督的力度，积极利用指标分析法来完善相关的审计和监督工作，通过收集数据，建立指标体系，并进行分析和监控，能够从分析结果中找到财务风险的隐患，这样一来能够在提高证券公司财务风险管理工作的工作效率和工作质量的基础上促进证券公司其他相关工作的顺利开展和运行。

(四)建立内部利益引导机制，发挥内部牵制作用

引入内部资金转移定价机制（FTP），资金管理部门定期公布资金买入、卖出牌价，外筹资金全部进入资金池，所有资金使用全部从资金池中支付，资金使用部门以买入价向资金管理部门付费使用资金，资金管理部门以卖出价向资金提供部门付费购买，买入价差计算部门利润，通过利益机制实现资金的有效使用和互相监督、互相牵制，提升资金使用效率。

五、结束语

综上所述，提高证券公司的财务风险管理工作的工作效率和工作质量不仅能够降低证券公司的财务风险还能够增强证券公司资金的运行效率，促进其他相关工作的高质量开展和运行，所以掌握现阶段证券公司财务风险的特点，及时的发现证券公司财务风险管理工作中存在的问题和不足，在遵守国家相关的制度法规，符合证券公司战略目标和实际运行能力的基础上提出行之有效的解决证券公司财务风险管理工作中存在问题的措施是需要我们一直努力的方向和目标。

[1]贾亚梅.关于我国证券投资风险统计指标体系的建立[J].经营管理者,2015

[2]魏晶晶.证券公司财务风险控制路径选择[J].财会通讯,2015