新疆对外直接投资与经济增长的因果关系检验

顾丽华

(新疆财经大学 国际经贸学院，乌鲁木齐 830012)

新疆对外直接投资与经济增长的因果关系检验

顾丽华

(新疆财经大学 国际经贸学院，乌鲁木齐 830012)

随着新疆对外直接投资的步伐加快，对外直接投资能否促进新疆经济增长成为值得探讨的主题。利用1997年～2014年期间的新疆时间数列数据，使用协整模型和格兰杰因果关系模型对对外直接投资与经济增长之间的关系进行了实证分析。结果表明，对外直接投资对新疆经济增长有着长期的推动作用。为此，新疆要明确对外直接投资，抓住“丝绸之路经济带”对新疆对外直接投资企业带来的机遇，促进新疆经济增长。

对外直接投资；协整模型；经济增长；格兰杰因果关系；新疆

在“一带一路”的战略背景下，我国对外直接投资将开启全新格局[1]。2014年中国对外直接投资额达到1029亿美元，首次突破千亿美元，同比增长14.1%，仍然保持世界第三位。新疆在“丝绸之路经济带”建设中被定位为核心区，这将进一步推动新疆经济增长。近年来，新疆对外直接投资取得了较快的发展，进一步分析新疆对外直接投资与新疆经济增长之间的关系有着重要的意义。

1 相关文献综述

国内外学者对对外直接投资的研究成果较多，学者们分析了对外直接投资的动机，Erman Aminullaha等认为印度尼西亚的对外直接投资动机包括更好的控制市场、让生产中心靠近市场、在外国市场推广本国品牌和利用东道国的资源从而保持企业的创新能力[2]。Luiz Carlos Zalaf Caseiro对中国和巴西两国促进对外直接投资的政策进行对比发现，两国的对外直接投资目标是寻求新市场、克服进入市场壁垒和增加出口[3]。对外直接投资能带动经济增长，徐海涛，孙潇认为对外直接投资可以从对外贸易、就业质量和资源配置等方面促进经济增长[4]。Rosfadzimi Mat Saad等运用多元线性回归实证分析得出马来西亚的对外直接投资与经济增长存在长期稳定关系，对外直接投资会促进马来西亚经济增长提高企业在全球的竞争力[5]。Dierk Herzer和Philip Hanson分别对俄罗斯和意大利的对外直接投资对经济增长的影响进行研究[6-7]。冯彩、蔡则祥研究全国、东部、中部和西部地区的对外直接投资与经济增长之间的关系，认为对外直接投资与经济增长在全国、东部和中部地区存在长期的均衡关系，西部地区不存在对外直接投资与经济增长的协整关系。东部地区对外直接投资对经济的推动作用大于全国和中部地区，且对外直接投资对经济增长的长期效应大于短期效应[8]。胡虎子通过利用我国2003年～2008年的省级面板数据来研究我国对外直接投资、贸易出口和经济增长之间的关系，结果表明我国对外直接投资和贸易出口都会促进我国经济的增长，而对外直接投资对我国经济增长的推动作用不明显[9]。徐悦利用我国1982年～2013年的时间序列数据，运用格兰杰因果检验得出：经济增长是对外直接投资的格兰杰原因，对外直接投资不是经济增长的格兰杰原因。[10]

郑亚莉、杨益均利用1993年～2006年浙江省的对外直接投资相关数据，结合投资发展周期理论研究浙江对外直接投资与经济增长之间的关系，认为浙江省的对外直接投资与经济增长之间的关系符合邓宁的投资发展周期理论，而且当前浙江的对外直接投资与理论预期差距较大[11]。谭本艳、侯彦如利用武汉市1988年～2009年的统计数据建立了协整模型，认为武汉市的固定资产投资、进出口贸易和消费对经济增长具有促进作用，但是武汉市的对外直接投资对经济增长的促进作用没有那么明显[12]。陈雄鹰运用实证模型分析北京对外直接投资与经济增长之间的关系，认为对外直接投资会抑制经济增长[13]。李善霞认为山东省对外直接投资具有经济效应，从而促进了山东省的经济增长，同时也会带动技术进步和产业结构的优化，要继续实施“走出去战略”来提高其对外直接投资[14]。

学者们对新疆对外直接投资与经济增长之间关系的研究非常少，大部分学者研究新疆对引外商直接投资的角度。当前中国的“一带一路”建设也对新疆企业走出带来巨大机遇，鼓励企业“走出去”对新疆经济增长和新疆外经贸发展有着重要的意义。

2 新疆经济增长和对外投资现状

2.1 新疆经济增长现状

2014年新疆实现GDP9264.10亿元，比2013年增长20.0%。第一、二、三产业增加值分别为1538.60亿元、3927.82亿元和3797.68亿元。从1978年～2014年，新疆生产总值不断增长，除了由于受到2008年金融危机的影响，2009年新疆经济增长速度为8.1%，其他年份基本上保持了10%以上的经济增长速度。从1998年开始，新疆第三产业超过第一、第二产业占主要地位，到2004年新疆第二产业开始超过第三产业，直至2014年，新疆第二产业占比仍然最大，但是第三产业与第二产业的差距越来越小，第三产业的发展较快。

2.2 新疆对外直接投资发展现状

2.2.1 新疆对外直接投资额状况

2014年新疆对外直接投资额为50280万美元，在我国非金融类对外直接投资省市区排名中为第十九名，[15]从图1可见，1997年～2002年对外直接投资额较少，从2003年开始，小幅上升，到2007年快速增长，2008年对外直接投资额下降，而2009年开始增加，2014年达到最大，比2013年增长了25.8%，在西北五省中对外直接投资额最大。可见，新疆企业到海外进行投资潜力较大，这将给新疆经济发展带来一定的推动作用。

图1 1997年～2014年新疆对外

资料来源：1997～2013年数据来自《新疆统计年鉴》，2014年数据来自国家商务部网站。

2.2.2 新疆对外直接投资区域分布状况

当前，新疆拥有413家境外投资企业，分布在五大洲的34个国家(见图2)，其中哈萨克斯坦共有144家，占新疆境外投资企业总数量的34.87%，在乌兹别克斯坦的境外投资企业有67家，吉尔吉斯斯坦有48家，塔吉克斯坦有39家，中国香港有14家。对外直接投资企业主要集中在中亚地区，共有303家企业，占73.36%。近年来，新疆企业投资境外新兴市场扩大，2014年新增了72家境外投资企业，首次在开曼群岛、卢森堡和英属维尔京群岛设立境外企业，2015年首次在阿富汗和智利设立境外企业。

图2 新疆境外投资企业各国所占比例

资料来源：商务部中国对外投资和经济合作境外企业(机构)统计数据库(数据截止到2015年4月15日)。

2.2.3 新疆对外直接投资行业分布状况

新疆对外直接投资企业分布的行业主要集中在矿产资源开发利用、日常生活用品生产销售、塑料制品加工、建材设备和建筑材料生产加工销售等领域[16]。新疆广汇实业投资(集团)有限公司分别在卢森堡、新加坡和美国建立能源公司从事油气资源投资和开发。特变电工股份有限公司已在8个国家和地区设立了12家公司从事国外业务咨询、市场信息收集整理分析、能源系列产品制造和销售等。新疆金风科技股份有限公司在4个国家和地区设立了6家公司从事风力发电机、风电项目的投资和风电机组的生产制造。新疆金风科技股份有限公司是2012年中国非金融类跨国公司100强(按2012年末境外企业资产总额排序和2012年末境外企业资产总额排序)。新疆路桥建设集团有限公司在格鲁吉亚和蒙古设立投资公司经营国际公路桥梁、市政及基础设施建设等。新疆轻工国际投资有限公司在美国设立ACK食品有限公司经营食品研发和食品贸易等。

3 研究设计

3.1 模型

通过上述分析建立模型来分析新疆对外直接投资与经济增长之间的关系，选取的变量包括新疆对外直接投资、吸引外商投资额、进口总额、出口总额和进出口总额与经济增长。为了消除可能存在的共线性和异方差而获得较为平稳性的时间序列，对所有的变量取对数。在模型(1)中，用LNGDP表示新疆生产总值GDP的对数，用LNOFDI表示对外直接投资OFDI的对数，LNIFDI表示吸引外商投资额IFDI的对数，LNEX表示出口总额EX的对数，LNIM表示进口总额IM的对数，LNTRADE表示进出口总额TRADE的对数。常数是对外直接投资对生产总值的弹性，b是吸引外商直接投资对生产总值的弹性，c是出口总额对生产总值的弹性，d是进口总额对生产总值的弹性，e是进出口总额对生产总值的弹性。

LNGDP=C+aLNOFDI+bLNIFDI+cLNEX+dLNIM+eLNTRADE

(1)

3.2 数据

由于新疆处于中国西部欠发达地区，对外直接投资起步较晚，所以较早年份的数据难以获取。本文选取样本期间为1997年～2014年，其中1997年～2013年出口总额、进口总额、进出口总额、吸引外商直接投资额、生产总值及对外直接投资额的数据均来自于《新疆统计年鉴》(见表1)， 由于某些年份的对外直接投资额无法获取，为了保持数据的连续性，某些年份的对外直接投资额用当年对外直接投资合同额代替。2014年生产总值和吸引外商直接投资额数据来自于《新疆维吾尔自治区2014年国民经济和社会发展统计公报》，2014年出口总额、进口总额和进出总额数据来自于乌鲁木齐海关统计数据库，2014年对外直接投资额来自于国家商务部网站。

3.3 实证结果

模型(1)为多元线性模型，使用Eviews8.0软件运用最小二乘估计(OLS)对模型各参数进行估计，估计结果为模型(2)。通过模型(2)可知，各变量中只有新疆吸引外商直接投资额的t值显著，常量和其余变量的t值均不显著，为0.9806接近于1，F值很大，各变量之间存在严重的多重共线性，该模型无法明确说明新疆对外直接投资与经济增长的关系。为了消除或降低模型的严重的共线性，进一步探讨新疆经济增长和对外直接投资之间的关系，采用逐步回归的方法，并选取新疆对外直接投资、新疆进出口总额对新疆经济增长的影响进一步分析新疆对外直接投资与新疆经济增长的关系。

LNGDP= -1.7935-0.0127LNOFDI+0.2788

LNIFDI-0.6010LNEX+0.1106LNIM+1.0264

LNTRADE

(2)

se= (1.0790) (0.0344) (0.0733) (0.4826)

(0.2371) (0.7002)

t= (-1.6622) (-0.3712) (3.8020)

(-1.2452) (0.4666) (1.4659)

表1 新疆对外经济发展相关数据

数据来源： 根据1997年～2014年新疆统计年鉴、《新疆维吾尔自治区2014年国民经济和社会发展统计公报》、乌鲁木齐

海关统计数据库和国家商务部网站整理得出。

3.4 平稳性检验

对新疆生产总值、对外直接投资和进出口总额运用ADF单位根进行时间序列的平稳性检验(见表2)。从表2可以看出，LNGDP、LNOFDI和LNTRADE在5%和10%的临界值下均未通过平稳性检验，三个变量对数的时间序列是非平稳的。需对LNGDP、LNOFDI和LNTRADE分别采取一阶差分得到DLNGDP、DLNOFDI和DLNTRADE并对它们进行平稳性检验，DLNGDP、DLNOFDI和DLNTRADE在5%和10%的临界值水平下均通过了平稳性检验即三者存在着时间序列的平稳性。

表2 变量的平稳性检验结果

3.5 Johansen协整检验

通过前面的平稳性检验可知，原阶序列是非平稳的，但一阶序列是平稳的，可以通过Johansen协整检验来分析各变量之间是否存在长期和短期的均衡关系。本文已经确定无约束VAR模型的最优滞后期是1，因此Johansen协整检验的滞后期为0。通过Johansen检验的结果如表3所示，可以看出协整检验结果显示至少存在1个协整关系。可见，新疆经济增长、对外直接投资和进出口总额存在长期的均衡关系，协整方程如(3)所示。从协整方程可以看出，对外直接投资和进出口总额的t值均显著，可见，新疆经济增长、对外直接投资及进出口总额之间存在着长期的均衡关系，各变量的系数表示各自对经济增长的弹性，对外直接投资每提高1%，经济增长1.1966%。而新疆进出口总额每提高1%，经济将降低2.0602%。

表3 Johansen协整检验表

LNGDP=27.4612+1.1966LNOFDI

-2.0602LNTRADE

(3)

3.6 格兰杰因果检验

新疆经济增长、对外直接投资和进出口总额存在长期的协整关系，可以对其进行格兰杰因果检验，进一步分析各变量之间的因果关系(见表4)，结果表明需拒绝零假设“LNOFDI不是LNGDP的Granger原因”，同时，需接受零假设“LNTRADE不是LNGDP的Granger原因”，即：新疆进出口总额不是新疆经济增长的格兰杰原因，这与上文的协整方程得出的结果相一致。

表4 格兰杰因果检验结果

4 主要结论和政策建议

4.1 主要结论

虽然理论上可以证明影响新疆经济增长的因素有很多，但是在运用模型过程中，需要对影响新疆经济增长因素进行筛选，发现对外直接投资和进出口总额对新疆经济增长较为明显，从而运用平稳性检验、Johansen协整检验和格兰杰因果检验来进一步分析新疆对外直接投资、进出口总额和经济增长的关系。从长期来看，新疆对外直接投资与进出口总额之间存在较强的替代作用，对外直接投资的增加和进出口总额的减少将共同促进新疆经济的增长，而且对外直接投资对新疆经济增长的促进作用更大。

4.2 政策建议

4.2.1 明确对外直接投资动机

我国企业对外直接投资的原因主要有获取技术、品牌等战略资产，寻求资源、能源等生产要素，以及寻求更广阔的市场这三类[17]。2014年，新疆英派生物科技开发有限公司和新特能源股份有限公司等多家企业由于海外业务需求增加，企业“走出去”投资步伐不断加大，企业在多个国家设立了海外独资机构和公司，进一步扩大企业在海外的投资规模。新疆企业对外直接投资行业最主要分布在矿产资源开发领域，新疆拥有丰富的石油、矿产资源，新疆企业在进行石油、矿产资源开发方面具有一定的优势。所以，对外直接投资企业在“走出去”的同时，既可以充分发挥企业的比较优势，又可以充分利用国内、国外的两种资源和两种市场。

4.2.2 抓住“一带一路”带来的机遇

当前我国正在积极推动“一带一路”建设，新疆作为中国向西开放的主要省区，又是“丝绸之路经济带”建设的核心区，需要抓住这一历史机遇鼓励新疆企业对外直接投资。当前，新疆对外直接投资企业分布在中亚地区的数量最多，中亚国家又是丝绸之路经济带的重要区域，这些国家离新疆较近且有着相似的文化，新疆对外直接投资企业在该地区有着一定的优势。但是，新疆企业对发达国家进行投资较少，在美国的企业数量只有12家，分布在欧洲的企业数量更少。在“丝绸之路经济带”建设背景下，鼓励新疆企业对经济技术水平先进的发达国家进行逆向型对外直接投资[18]，从发达国家获得先进的管理经验和产业技术，进一步带动新疆产业升级。

[1] 21世纪经济报道.“一带一路”战略下的对外投资新格局[EB/OL].[2014-11-15]http://finance.eastmoney.com/news/html.

[2] Erman Aminullaha, Trina Fizzantya, Kusnandar Kusnandara et.al. Technology transfer through OFDI: thecase of Indonesian natural resource-based MNEs[J]. Asian Journal of Technology Innovation,2013(21):104-118.

[3] Luiz Carlos Zalaf Caseiro，Luiz Carlos Zalaf Caseiro[J].Critical Perspectives on International Business,2014(4):237-255.

[4] 徐海涛,孙潇.中国对外直接投资现状及对经济增长的促进效应分析[J].当代经济,2007(8):112-113.

[5] Rosfadzimi Mat Saada, Abd Halim Mohd Noora, Abu Hassan Shaari Md Norb. Developing Countries’ Outward Investment: Push Factors for Malaysia[J].Procedia-Social and Behavioral Science.2014(130):237-246.

[6] Dierk Herzer. The causal relationship between domestic and outward foreign investment: evidence for Italy[J].Applied Financial Economics Letters,2008(4):307-310.

[7] Philip Hanson. Russia's Inward and Outward Foreign Direct Investment: Insights into the Economy[J]. Eurasian Geography and Economics,2010(5):632-652.

[8] 冯彩，蔡则祥.对外直接投资的母国经济增长效应——基于中国省级面板数据的考察[J].经济经纬，2012(6):46-51.

[9] 胡虎子.经济增长、出口和对外直接投资关系研究[J].内蒙古农业大学学报:社会科学版，2011(2)：65-67.

[10] 徐悦.外汇储备充裕下对外直接投资与中国经济增长的关系研究[J].江西社会科学，2015(1)：54-58.

[11] 郑亚莉，杨益均.浙江对外直接投资发展阶段的实证研究与趋势分析[J].浙江社会科学，2007(9):32-37.

[12] 谭本艳，侯彦如.对外直接投资对湖北经济增长的拉动效应[J].湖北社会科学，2011(2):62-64.

[13] 陈雄鹰.北京市对外直接投资与经济发展关系的实证研究[J].科技管理研究，2012(12):212-216.

[14] 李善霞.山东省对外直接投资的经济效应研究[D].山东：山东大学，2013.

[15] 商务部合作司.2014年我国非金融类对外直接投资分省市区情况表[EB/OL].[2015-02-04]http://fec.mofcom.gov.cn/article/tjzl/jwtz/html.

[16] 杨锦平.新疆对外直接投资贸易效应实证分析[J].新疆农垦经济,2012(6):15-18.

[17] 李桂芳.中国企业对外直接投资分析报告2014[M].北京：中国人民大学出版社，2014.

[18] 杨润生.逆向型FDI动因理论与逆向FDI动因探讨[J].广东经济管理学院学报,2005(6):5-9.

(责任编辑：侍建旻)

Granger's Causality Test on Relationship between Outward Foreign Direct Investment and Economic Growth in Xinjiang

GU Li-hua

(School of International Trade and Business, Xinjiang University of Finance and Economics,Urumqi, 830012, China)

With the rapid development of outward foreign direct investment (OFDI) in Xinjiang Uygur Autonomous Region, it is worthwhile for us to know whether OFDI will promote Xinjiang's economic growth. Using Xinjiang's time-series data from 1997 to 2014, we apply the cointegration model and the Granger's causality tests to further analyze the relationship between OFDI and economic growth of Xinjiang. The result shows that the development of ODFI will promote Xinjiang's economic growth. So Xinjiang should be with clear objectives for OFDI and grasp the opportunity the Silk Road economic belt brings to improve Xinjiang's economic growth.

OFDI; cointegration model; economic growth; Granger's causality; Xinjiang

2015-05-10

新疆财经大学研究生科研创新项目(cdyjd2014011)

顾丽华(1990-)，女，江苏南通人，在读硕士，主要从事区域经济合作研究。

F211

A

1009-7961(2015)04-0042-06