三因素致玉米淀粉行业陷困境

三因素致玉米淀粉行业陷困境

经过前几年的快速扩张，目前我国玉米淀粉企业产能过剩严重，玉米淀粉市场进入下跌周期，企业在亏损边缘挣扎。总体来看，多数小型企业对继续从事玉米淀粉行业缺乏信心。

相比之下，大型的玉米淀粉加工企业表现出较强的抵抗力，这主要因为：一方面大型企业一般自备电厂提供电力、蒸汽，有助于企业降低生产成本；另一方面大型企业同时具有下游深加工能力，支撑了上游玉米淀粉的生产。目前，由于下游需求低迷，不少大型玉米淀粉企业出现了积压库存。为尽量保持生产的连续性，有企业表示，1吨亏损在100元左右是可以忍受的。玉米淀粉行业之所以陷入经营困境，总结起来还有以下原因。

玉米原料价格高企

通过连续多年地收储，目前国家玉米库存过高。仅2014—2015年度玉米的临储收购量就超过8 200万吨，加上过去几年临储和国储结转的库存，国家玉米库存超过1.5亿吨，基本满足了国内玉米1年的需求量。巨大的玉米库存增加了农业财政支持，同时也影响了市场玉米流通量。2014年第二季度后，由于玉米主要集中在国家手中，市场流通粮偏紧，玉米价格快速飙升，2014年8月山东地区玉米价格飙涨至2 800～2 850元/吨，较2014年3月末上涨了500元。过高的玉米价格使淀粉深加工行业承受了巨大的生产成本压力。

资金压力明显增加

国内淀粉生产企业以民营企业为主，融资成本偏高，普遍年化融资成本超过8%。玉米具有明显的季节性，由于资金压力，企业很难在玉米价格偏低时，大量构建库存；玉米价格上涨时，又必须承担巨大的成本压力，甚至出现严重加工亏损。

下游需求不旺

淀粉下游行业产品主要为糖类，包括果葡糖浆、麦芽糖、葡萄糖（固态及液态）、糊精。据国家统计局统计，2012年固体糖和液体糖总量为1 146万吨，消耗了50%左右的淀粉。

据布瑞克环球农业咨询（北京）有限公司资深研究员林国发介绍，目前淀粉下游产品——糖类，已经出现产能过剩。2014年末全国果葡糖浆产能接近600万吨，2014年产量仅为300万～320万吨，产能利用率仅为50%～55%；葡萄糖、麦芽糖同样出现一定程度产能过剩；糊精产能与需求大体持平，可维持较高的开工率。醇类由于近年产能扩张，逐步出现产能过剩，由于国内玉米价格偏高，导致出口量也出现回落。氨酸类中的赖氨酸已经出现严重的产能过剩，玉米价格偏高，国内赖氨酸生产成本居高不下，而国外产能偏高，使得氨酸类出口困难增加。造纸行业近几年的持续低迷、食品加工行业肉类品和膨化食品需求增加放缓，均不利于淀粉行业需求的增长。

针对玉米深加工行业的困境，业内认为可以考虑实施目标价格直补，政策考量时需平衡农民利益和深加工企业利益，同时解决企业融资难、贷款难问题。此外，鼓励企业使用期货等金融工具规避原料及产品价格波动风险，使用商品期货建立虚拟库存、对冲价格下行风险等。

来源：《中国证券报》