刍议信贷对我国产业结构优化升级的支持作用

【摘要】信贷增长与产业结构转型升级是推动我国经济结构调整、实现经济增长方式转变的关键，而信贷对我国产业结构优化升级发挥着至关重要的支持作用。本文具体阐述了信贷在资金形成机制、资金导向机制和信用催化机制的作用下，通过需求结构的提升和供给结构的变动，推动产业结构调整和转型升级。相应的，我国产业结构优化升级也需要与之协调的信贷支持。在此基础上，本文针对信贷支持我国产业结构优化升级的制约因素，从政府、银行、企业、环境四个角度，提出促进我国产业结构优化升级的信贷支持策略。

【关键词】信贷支持  产业结构  优化升级

一、信贷支持我国产业结构优化升级的作用机制

信贷主要通过资金形成机制、资金导向机制和信用催化机制影响产业结构的变化。

（一）资金形成机制

从资本的形成过程视角分析资金形成机制对产业结构变动的潜在影响，需要储蓄供给、投资需求、储蓄转化为投资的形式渠道三者的有机结合和相互作用，也就是由货币资本向实物资本转变的过程，最终实现资本积累。例如，生产信贷可以直接对特定的行业或领域提供信贷支持，加速优势产业的成长和支柱产业的形成;利用消费信贷刺激居民跨期消费，促进相关产业的发展。因此，只有构建高效率的资金形成机制，才能更广阔地开拓产业资本的来源渠道，更迅速地提高储蓄转化为投资的效率，推动我国经济总量增长和产业结构优化升级。

（二）资金导向机制

商业性信贷的利益竞争机制和政策性信贷的矫正与倡导机制共同构成信贷资金影响产业结构转型升级的资金导向机制。商业性信贷强调利润最大化，在调节信贷资源配置的过程中引入市场竞争，通过评估体系的导向将大量的信贷资金注入具有增长和发展潜力的朝阳行业和部门，提供发展的动力和条件。而政策性信贷对产业结构的导向作用主要反映在倡导机制和矫正与补偿机制。既可以通过制定差别利率政策或信贷选择政策，对不同产业、行业和企业产生鼓励和限制的效应;又可以利用政策性金融机构对商业金融机构不愿或无力提供资金，以及投入资金不足的战略性重点产业和新兴产业进行投资，矫正和补充市场机制的缺陷，由此达到合理引导资金流向、优化投资环境、加速产业升级与换代的目的。

（三）信用催化机制

信贷的信用催化机制是以技术创新及其应用为契机，凭借信用创造来促进资金的加速形成，最终实现技术资源对实物资源的替代，创造出更高的价值，在进一步提高资源配置与利用效率的同时，催化和加速产业结构调整。以信贷资产证券化为例，将有助于提高资产流动性，满足更多企业的融资需求，为其提供投资机会和创造投资条件，进而推动相关产业蓬勃发展。

二、信贷支持我国产业结构优化升级的作用路径

需求结构和供给结构是实现产业结构转型升级的重要途径。在市场机制的作用下，信贷资金可以通过调整需求结构和供给结构，影响个人、企业、银行等经济主体的信贷行为，从而对我国产业结构变动产生积极的作用。

其一，信贷通过需求结构的提升作用于产业结构。信贷资金可以借助消费信贷影响消费需求结构，实现产业结构的调整和变迁。近年来，立足于扩大内需，央行鼓励和支持发展消费信贷，努力开拓农村消费市场，积极引导并带动广大农村居民适度扩大消费，特别是十八大中有提及改善需求结构。随着消费信贷政策的深入贯彻和居民收入水平的提高，我国居民购买力大幅提升，不仅消费总量增长了，市场中原有的消费结构也发生改变，消费需求逐渐从基本型为主转向发展型和享受型为主，为产业发展创造广阔空间。此外，也可以借助中小企业信贷对投资需求结构产生影响。就中小企业经营融资和盈利状况，央行进一步加强信贷管理、加大信贷投放，不断拓宽中小企业融资渠道，竭力解决小企业贷款难的问题，有助于引导原有投资需求结构变动，实现产业的更替与转移，从而推动我国产业结构的优化升级。

其二，信贷通过供给结构的变动作用于产业结构。一般而言，信贷对供给结构的影响可以从资本供给、人力资本供给、技术进步三个角度进行解释。首先，在资本供给方面，以小企业信贷为例，通过指导银行业金融机构把改进小企业金融服务、扩大小企业信贷投放作为工作重点，有助于提升小企业经济效益，激励企业自主投资融资，使小企业所在产业得到进一步发展;有利于引导多元化的投资主体将风险资本投向新兴产业领域，实现资本的合理流动。其次，就人力资本供给而言，发挥小额担保贷款政策的积极作用，一方面，全力支持城镇就业困难人员、高校毕业生、大学生村官、返乡农民工等群体的扩大就业再就业;另一方面，大力开展教育培训工作，提升人力资本水平和产业劳动生产效率，助推技术和产业升级。再次，技术进步和创新是产业结构优化升级的根本动因。央行积极引导金融机构根据科技企业融资需求，加快科技金融产品和服务创新，不断加大对科技研究与开发的信贷投放力度，以促进技术进步和科技创新，由此造成的劳动生产率提高势必会激发传统产业的技术改造和高新技术产业的迅速扩张，带来产业结构的变动。另外，技术进步的跨行业影响可能会诱使新产品的研发、新兴产业的诞生和快速发展，进而打破原有产业结构均衡，引起产业升级变动。

三、信贷与我国产业结构优化升级的关联性分析

信贷对我国产业结构优化升级产生支持作用：一方面，我国产业结构优化升级需要有力的信贷支持;另一方面，我国信贷投放政策旨在促进产业结构优化升级。

从强化信贷支持力度必要性的角度来讲，产业技术进步、中小企业成长、战略性新兴产业发展、产业整合都离不开有力的信贷支持，我国产业结构优化升级需要有力的信贷支持。第一，产业技术进步需要信贷支持，主要体现在以下几个方面：技术开发投融资的需要，信贷支持新兴产业的科技研发和创新活动以及传统产业部门（比如基础产业和制造业）的技术改造与创新;现代化实验室构建的需要，信贷支持知识转化为高新技术的孵化器，从而促进企业的技术进步和高新技术产业的发展;专利和知识产权保护的需要，通过运用信贷杠杆，制定信贷投放政策，支持和鼓励企业致力于科技自主创新，创造出具有市场价值的知识产权。第二，中小企业成长需要信贷支持，特别是高科技中小企业更离不开有力的信贷支撑与政策扶持，以缓解其长期以来融资难的困境，并充分发挥中小企业集群对我国产业结构优化升级的促进作用。第三，战略性新兴产业发展需要信贷支持。战略性新兴产业在不同的发展阶段需要不同的信贷支持，具体而言：政策性信贷是创业初期的战略性新兴企业的主要融资来源，对于培育与发展战略性新兴产业具有举足轻重的作用;而当进入成熟期，则更看重市场性的信贷支持。第四，产业整合需要信贷支持。企业规模的壮大和产业竞争力的提升均以大量的资本注入为前提。所以说企业治理结构调整和产业组织结构演化从某种程度上依附于银行信贷投放。对于企业间结构而言，需要通过企业并购重组或产业重构促进产业成长，刺激区域产业结构调整和优化;对于企业内部结构而言，企业需要朝着跨国界、跨行业的多元化方向迈进，带动相关产业发展，从而催生新的优势产业及主导产业，而以上两者都可以凭借高效的信贷体系来实现。

从我国信贷投放政策取向的角度来讲，坚持“有扶有控、有保有压”原则，实行区别对待的行业信贷政策。表1详细地解析了针对不同领域，我国信贷政策做出的相关努力，催化和加速了产业结构体系的构建与调整。2014年5月30日召开的国务院常务会议提出，加大“定向降准”措施力度，积极引导银行业金融机构将信贷资源更好地投放到“三农”、小微企业等薄弱环节。此外，为促进金融生态环境建设，大力推行绿色信贷，激励企业进行绿色改造，坚持“绿色发展、循环发展、低碳发展”的理念，努力建设美丽中国。

表1 我国产业结构优化升级中信贷投放的政策取向

四、信贷支持我国产业结构优化升级的制约因素

一是经济的发展决定金融的发展：经济增长——金融需求增加——刺激金融供给——促进金融发展，这是市场选择的结果。如图1所示，近几年我国的工业增加值增速明显高于国内生产总值增速。工业经济的持续快速发展，造成信贷结构调整缺乏经济基础，吸引更多的信贷资金投向工业领域，在一定程度上制约信贷增长对我国产业结构优化的支持作用。同时经济增长与产业结构优化升级存在一定的矛盾性，在特定的经济形势下，为达到某一货币信贷政策目标，经济的高速发展不得不以牺牲产业结构调整为代价，影响信贷资金优化配置。

图3 2006年～2013年我国国内生产总值与工业增加值增长速度

数据来源：国家统计局网站。

二是商业银行体系自身特性。我国商业银行体系始终坚持以利润最大化为最终目标，以安全性、流动性和收益性为原则，配置金融资源。然而高新技术产业和战略性新兴产业普遍具有高投入、高收益、高风险的特征。即便出于政策导向，银行业对这些领域已经开始了信贷倾斜，但考虑到安全性，信贷投入量十分有限，一定程度上制约产业结构优化率的提升。另外，鉴于商业银行属于市场性企业，具有盈利性，可能会影响信贷政策的执行力度。目前我国信贷政策在具体实施上仍存在一些问题，比如缺乏有效的银行激励机制，导致整个银行体系在优化信贷资源配置上动力不足。而产业转型升级是一场持久战，如何确保信贷结构调整政策落到实处有待政府进一步采取切实可行的措施。

三是信贷资金效率相对低下。我国信贷资金的使用效率整体上呈现下降趋势。但不同产业信贷资金效率不尽相同：服务业资金效率尤其低下，工业经济结构中部分“两高一剩”行业却表现出相对较高的资金效率。这就大大降低了信贷资源配置对产业结构优化的促进效果，也催促信贷政策和产业政策进一步协调配合，营造更好的市场和政策环境。

四是信贷替代效应明显显现。当前企业发展面临的共同难题是“融资难、融资贵”。随着货币信贷政策结构调控不断加强，许多信贷限制类企业贷款获得难度增大，而其他融资方式快速发展，且投向监管相对缺失。这些信贷限制类企业被迫以较高的价格向其他融资渠道融资，使得限制类企业淘汰周期延长，信贷支持我国产业升级、结构调整的过程中出现新的梗阻。

五、信贷支持我国产业结构优化升级的战略建议

为了缓解和消除信贷资源配置和产业结构优化相互促进的制约因素、不断提升信贷资金的使用效益，需要从政府、银行、企业、环境四个方面多管齐下，提出信贷支持我国产业结构优化升级的战略调整建议。

首先，政府角度，充分发挥其引导作用。转变政府职能，构建新型监管型政府，不断发挥政府的引导作用，有效整合信贷资源，给予信贷支持政策倾斜。比如，差别信贷政策、资金补贴政策、贷款利率控制政策等等，突出对产业政策支持部门的信贷倾斜。此外，通过适当的政府补贴、引入竞争机制等方式帮助完善银行激励机制建设，增加其主动性和积极性。

其次，银行层面，制定全方位支持策略。在央行发挥引导作用的前提下，优化信贷结构、推动信贷创新、防范信贷风险、加强金融合作，逐步提高管理效率和经营水平，争取实现银行自身的健康良性发展，以更好地支持我国产业结构调整和优化升级。

再次，企业自身，积极参与合作促发展。一方面，进一步深化国有企业改革。以科技武装企业，通过技术改造刺激国有企业资金使用效率和盈利能力的提升;加快多元化融资体系建设，不再单纯依赖国有商业银行注资;借鉴国内外成功案例，汲取先进的管理与经营经验，把国有企业改造成为真正以利润最大化为目标的微观经济主体。另一方面，积极参与信用环境建设。转变观念，牢固树立诚信为本的经营管理理念，努力提高自身的信誉度;以质取胜：通过提高产品与服务的技术含量，增强企业竞争力和绝对优势，努力打造信用中国，巩固信贷支持战略。

最后，环境方面，营造良好的金融生态。强化金融法治建设，维护金融稳定;加强信用建设，构建了完善的社会信用体系，以全面改善信用环境;建立健全社会人际关系网，努力实现政府、银行、企业、产业间的良性互动。

注释

①陈雪芹.“定向降准”有望为实体经济注入活水[Z].中国改革报.2014-6-5。

②中国银行业监督委员会. 关于做好2014年农村金融服务的通知[Z].2014-2-28。

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作者简介：孙笑菲（1990-），女，北京理工大学人文与社会科学学院，理论经济学硕士研究生。