基于AHP的P2P风险综合评价及控制

唐嘉悦　郝蒙

摘 要：自2005年3月全球第一家P2P借贷平台Zopa在英国伦敦成立，网贷模式迅速在各个国家进行不同版本的复制。我国从2007年开始出现P2P，近几年发展迅速，尤其随着金融改革和互联网金融浪潮的到来，2014年呈现出不可压倒的势头。但是，中国化的P2P仍处于问题重重的起步阶段，监管滞后，无法可依，风险系数很高。为了定性、定量地分析风险，试运用层次分析法（AHP），系统地建立了一套P2P网贷的风险指标评价体系，在各因素权重的基础上，提出了我国P2P风控的管理措施和监管模式。

关键词：互联网金融；P2P；AHP；风险管理

中图分类号：TU723.3 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）32-0184-02

P2P，即Peer-to-Peer Lending，又叫人人贷，是网络形式的民间借贷，是资金供需双方以互联网为信息渠道实现资金融通的金融服务中介，是出资人面向小微用户通过第三方平台将资金贷给有借款需求一方的网络借贷模式。

一、我国P2P发展现状及特点

我国从2007年开始出现P2P，近几年发展迅速，尤其随着金融改革和互联网金融浪潮的到来，2014年呈现出不可压倒的势头。目前全国规模最大的有30多家，像宜信、拍拍贷、红岭创投等等，月贷额都超过了1亿元。P2P平台的数量，截至2013年底已有超过800家。成交额的变化，截至2014年3月，全国P2P网贷总成交额为155.08 亿元，较2月份104.76亿元，增加了50.32亿元，增长48.03%；3月，日成交额为5.00亿元，较上月份3.74亿元增加了1.26亿元，增长33.69%。

从P2P的发展现状我们可以看到国内网贷的特点：首先，它实现了点对点借贷，资金供需双方无需多次借贷，资金链短而且收益率较高。其次，数字化信用评估体系，借贷更加透明、阳光，一拆多借且小额借，风险最大限度地分散。再次，信用级别高则利率低，且优先得到贷款，信誉与利益直接挂钩，提高社会整体诚信水平。最后，无门槛、低成本、条件低的程序吸引更多中小企业者，不仅是对现有银行业务盲区的补充，而且引导社会闲置资金财富化。

二、P2P风险来源及量化

（一）P2P风险来源

国内不完善的P2P运营模式的风险在日趋发展中逐渐呈现出来，根据2011年银监会披露的七大风险可归纳如下：由于贷款人到期没有履行还款义务和平台失信的违约信用风险；投资人资金流动速度变慢无法到期清偿债务的流动性风险；市场风险，又叫系统性风险，金融市场中某些因素引发价格变动从而使投资价值遭受损失出现的危机；由于系统、人员、有问题的内部操作或者犯罪活动引发的操作性风险；P2P企业在运行过程中极易遭受非法集资和洗钱的风险。

（二）P2P风险量化（运用AHP方法，依托yaahp软件）

1.建立层次结构模型

P2P风险对应的风险评价指标体系在权重值表中可见。

表1

根据1-9标注法和专家评价结果构造成对比较矩阵

一级指标判断矩阵A= 7 1 4 9 2

2 1/4 1 4 1/2

1/2 1/9 1/4 1 1/7

4 1/2 2 7 1

二级指标判断矩阵如下：

A1=1 1.2857 9

0.7778 1 7

1/9 1/7 1 A2=1 1/7

7 1 A3=1 5

1/5 1 A4=1 1/3

3 1 A5=1 1/5

1 5

2.计算权向量和一致性检验

一级、二级矩阵分别通过了一致性检验，一致性比率都小于0.1，因此，可以将各矩阵归一化特征向量{W1，W2，...，Wn}作为权向量，即可得各因素的权重值。

P2P网贷风险评价指标体系图如下（货号内数字即为计算的权重值）：

根据权重值可得P2P网贷风险排序：一级指标——信用风险>流动性风险>市场风险>法律风险>操作风险；二级指标——信用风险：借方违约>平台失信；流动性风险：交易方挤兑>违规拆标；市场风险：同业竞争>客户源流失；法律风险：非法集资>洗钱犯罪>政策变动；操作风险：操作安全>技术安全。

三、结论与风控建议

通过AHP分析的权重值可以得到各个风险因素的相对重要性排序以及具体的权重值，据此提出了相对的决策思路。

（一）外部控制

1.监管部门。借鉴美国分业监管、按行为监管的思路，将P2P乃至整个互联网金融的业务类型分门别类地监管，各监管部门在不同领域发挥自己的效力。

2.第三方资金托管平台。引进第三方账户托管可以将投资者的资金和平台分离开，有效防范理财——资金池。托管平台可采取网关型第三方支付、托管型第三方支付和银行资金托管三种方式。

3.成立专门保护消费者金融权益的机构。

4.完善的征信系统体系。到2017年，我国将建立以公民身份证号码和组织机构代码为基础的统一社会信用代码制度，统一的征信制度正在不断建设中。

5.银监会在内容监管方面要建立P2P行业准入标准和合理的退出机制。

（二）内部部控制

1.在国内统一的征信体系未建立前，平台全面的信用评价体系是防范信用风险的第一道防线，尽职调查要做到审慎、严格、详尽。

2.引入保障金机制。取贷款总额的一定比例作为担保的风险金，用于投资者的本金支付。

3.定期、全面地在网站上对投资者进行信息的公布。

4.建立行业自律协会。

参考文献：

[1] Samuel Garman，R.H.，Ramayya Krishnan （2008）.A Search Theoretic Model of Person-to-Person Lending[J].Journal of Information

Technology 32（3）：142-151.

[2] 张玉梅.P2P小额网络贷款模式研究[J].生产力研究，2010，（12）：42.

[3] 吴晓光，曹一.论加强P2P网络借贷平台的监管[J].金融，2011，（4）：32-35.

[4] 钱金叶，杨飞.中国P2P网络借贷的发展现状及前景[J].金融论坛，2012，（1）.

[5] 张娜.P2P在线借贷研究述评[J].经营管理者，2010，（8）.

[责任编辑 李 可]endprint

摘 要：自2005年3月全球第一家P2P借贷平台Zopa在英国伦敦成立，网贷模式迅速在各个国家进行不同版本的复制。我国从2007年开始出现P2P，近几年发展迅速，尤其随着金融改革和互联网金融浪潮的到来，2014年呈现出不可压倒的势头。但是，中国化的P2P仍处于问题重重的起步阶段，监管滞后，无法可依，风险系数很高。为了定性、定量地分析风险，试运用层次分析法（AHP），系统地建立了一套P2P网贷的风险指标评价体系，在各因素权重的基础上，提出了我国P2P风控的管理措施和监管模式。

关键词：互联网金融；P2P；AHP；风险管理

中图分类号：TU723.3 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）32-0184-02

P2P，即Peer-to-Peer Lending，又叫人人贷，是网络形式的民间借贷，是资金供需双方以互联网为信息渠道实现资金融通的金融服务中介，是出资人面向小微用户通过第三方平台将资金贷给有借款需求一方的网络借贷模式。

一、我国P2P发展现状及特点

我国从2007年开始出现P2P，近几年发展迅速，尤其随着金融改革和互联网金融浪潮的到来，2014年呈现出不可压倒的势头。目前全国规模最大的有30多家，像宜信、拍拍贷、红岭创投等等，月贷额都超过了1亿元。P2P平台的数量，截至2013年底已有超过800家。成交额的变化，截至2014年3月，全国P2P网贷总成交额为155.08 亿元，较2月份104.76亿元，增加了50.32亿元，增长48.03%；3月，日成交额为5.00亿元，较上月份3.74亿元增加了1.26亿元，增长33.69%。

从P2P的发展现状我们可以看到国内网贷的特点：首先，它实现了点对点借贷，资金供需双方无需多次借贷，资金链短而且收益率较高。其次，数字化信用评估体系，借贷更加透明、阳光，一拆多借且小额借，风险最大限度地分散。再次，信用级别高则利率低，且优先得到贷款，信誉与利益直接挂钩，提高社会整体诚信水平。最后，无门槛、低成本、条件低的程序吸引更多中小企业者，不仅是对现有银行业务盲区的补充，而且引导社会闲置资金财富化。

二、P2P风险来源及量化

（一）P2P风险来源

国内不完善的P2P运营模式的风险在日趋发展中逐渐呈现出来，根据2011年银监会披露的七大风险可归纳如下：由于贷款人到期没有履行还款义务和平台失信的违约信用风险；投资人资金流动速度变慢无法到期清偿债务的流动性风险；市场风险，又叫系统性风险，金融市场中某些因素引发价格变动从而使投资价值遭受损失出现的危机；由于系统、人员、有问题的内部操作或者犯罪活动引发的操作性风险；P2P企业在运行过程中极易遭受非法集资和洗钱的风险。

（二）P2P风险量化（运用AHP方法，依托yaahp软件）

1.建立层次结构模型

P2P风险对应的风险评价指标体系在权重值表中可见。

表1

根据1-9标注法和专家评价结果构造成对比较矩阵

一级指标判断矩阵A= 7 1 4 9 2

2 1/4 1 4 1/2

1/2 1/9 1/4 1 1/7

4 1/2 2 7 1

二级指标判断矩阵如下：

A1=1 1.2857 9

0.7778 1 7

1/9 1/7 1 A2=1 1/7

7 1 A3=1 5

1/5 1 A4=1 1/3

3 1 A5=1 1/5

1 5

2.计算权向量和一致性检验

一级、二级矩阵分别通过了一致性检验，一致性比率都小于0.1，因此，可以将各矩阵归一化特征向量{W1，W2，...，Wn}作为权向量，即可得各因素的权重值。

P2P网贷风险评价指标体系图如下（货号内数字即为计算的权重值）：

根据权重值可得P2P网贷风险排序：一级指标——信用风险>流动性风险>市场风险>法律风险>操作风险；二级指标——信用风险：借方违约>平台失信；流动性风险：交易方挤兑>违规拆标；市场风险：同业竞争>客户源流失；法律风险：非法集资>洗钱犯罪>政策变动；操作风险：操作安全>技术安全。

三、结论与风控建议

通过AHP分析的权重值可以得到各个风险因素的相对重要性排序以及具体的权重值，据此提出了相对的决策思路。

（一）外部控制

1.监管部门。借鉴美国分业监管、按行为监管的思路，将P2P乃至整个互联网金融的业务类型分门别类地监管，各监管部门在不同领域发挥自己的效力。

2.第三方资金托管平台。引进第三方账户托管可以将投资者的资金和平台分离开，有效防范理财——资金池。托管平台可采取网关型第三方支付、托管型第三方支付和银行资金托管三种方式。

3.成立专门保护消费者金融权益的机构。

4.完善的征信系统体系。到2017年，我国将建立以公民身份证号码和组织机构代码为基础的统一社会信用代码制度，统一的征信制度正在不断建设中。

5.银监会在内容监管方面要建立P2P行业准入标准和合理的退出机制。

（二）内部部控制

1.在国内统一的征信体系未建立前，平台全面的信用评价体系是防范信用风险的第一道防线，尽职调查要做到审慎、严格、详尽。

2.引入保障金机制。取贷款总额的一定比例作为担保的风险金，用于投资者的本金支付。

3.定期、全面地在网站上对投资者进行信息的公布。

4.建立行业自律协会。

参考文献：

[1] Samuel Garman，R.H.，Ramayya Krishnan （2008）.A Search Theoretic Model of Person-to-Person Lending[J].Journal of Information

Technology 32（3）：142-151.

[2] 张玉梅.P2P小额网络贷款模式研究[J].生产力研究，2010，（12）：42.

[3] 吴晓光，曹一.论加强P2P网络借贷平台的监管[J].金融，2011，（4）：32-35.

[4] 钱金叶，杨飞.中国P2P网络借贷的发展现状及前景[J].金融论坛，2012，（1）.

[5] 张娜.P2P在线借贷研究述评[J].经营管理者，2010，（8）.

[责任编辑 李 可]endprint

摘 要：自2005年3月全球第一家P2P借贷平台Zopa在英国伦敦成立，网贷模式迅速在各个国家进行不同版本的复制。我国从2007年开始出现P2P，近几年发展迅速，尤其随着金融改革和互联网金融浪潮的到来，2014年呈现出不可压倒的势头。但是，中国化的P2P仍处于问题重重的起步阶段，监管滞后，无法可依，风险系数很高。为了定性、定量地分析风险，试运用层次分析法（AHP），系统地建立了一套P2P网贷的风险指标评价体系，在各因素权重的基础上，提出了我国P2P风控的管理措施和监管模式。

关键词：互联网金融；P2P；AHP；风险管理

中图分类号：TU723.3 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）32-0184-02

P2P，即Peer-to-Peer Lending，又叫人人贷，是网络形式的民间借贷，是资金供需双方以互联网为信息渠道实现资金融通的金融服务中介，是出资人面向小微用户通过第三方平台将资金贷给有借款需求一方的网络借贷模式。

一、我国P2P发展现状及特点

我国从2007年开始出现P2P，近几年发展迅速，尤其随着金融改革和互联网金融浪潮的到来，2014年呈现出不可压倒的势头。目前全国规模最大的有30多家，像宜信、拍拍贷、红岭创投等等，月贷额都超过了1亿元。P2P平台的数量，截至2013年底已有超过800家。成交额的变化，截至2014年3月，全国P2P网贷总成交额为155.08 亿元，较2月份104.76亿元，增加了50.32亿元，增长48.03%；3月，日成交额为5.00亿元，较上月份3.74亿元增加了1.26亿元，增长33.69%。

从P2P的发展现状我们可以看到国内网贷的特点：首先，它实现了点对点借贷，资金供需双方无需多次借贷，资金链短而且收益率较高。其次，数字化信用评估体系，借贷更加透明、阳光，一拆多借且小额借，风险最大限度地分散。再次，信用级别高则利率低，且优先得到贷款，信誉与利益直接挂钩，提高社会整体诚信水平。最后，无门槛、低成本、条件低的程序吸引更多中小企业者，不仅是对现有银行业务盲区的补充，而且引导社会闲置资金财富化。

二、P2P风险来源及量化

（一）P2P风险来源

国内不完善的P2P运营模式的风险在日趋发展中逐渐呈现出来，根据2011年银监会披露的七大风险可归纳如下：由于贷款人到期没有履行还款义务和平台失信的违约信用风险；投资人资金流动速度变慢无法到期清偿债务的流动性风险；市场风险，又叫系统性风险，金融市场中某些因素引发价格变动从而使投资价值遭受损失出现的危机；由于系统、人员、有问题的内部操作或者犯罪活动引发的操作性风险；P2P企业在运行过程中极易遭受非法集资和洗钱的风险。

（二）P2P风险量化（运用AHP方法，依托yaahp软件）

1.建立层次结构模型

P2P风险对应的风险评价指标体系在权重值表中可见。

表1

根据1-9标注法和专家评价结果构造成对比较矩阵

一级指标判断矩阵A= 7 1 4 9 2

2 1/4 1 4 1/2

1/2 1/9 1/4 1 1/7

4 1/2 2 7 1

二级指标判断矩阵如下：

A1=1 1.2857 9

0.7778 1 7

1/9 1/7 1 A2=1 1/7

7 1 A3=1 5

1/5 1 A4=1 1/3

3 1 A5=1 1/5

1 5

2.计算权向量和一致性检验

一级、二级矩阵分别通过了一致性检验，一致性比率都小于0.1，因此，可以将各矩阵归一化特征向量{W1，W2，...，Wn}作为权向量，即可得各因素的权重值。

P2P网贷风险评价指标体系图如下（货号内数字即为计算的权重值）：

根据权重值可得P2P网贷风险排序：一级指标——信用风险>流动性风险>市场风险>法律风险>操作风险；二级指标——信用风险：借方违约>平台失信；流动性风险：交易方挤兑>违规拆标；市场风险：同业竞争>客户源流失；法律风险：非法集资>洗钱犯罪>政策变动；操作风险：操作安全>技术安全。

三、结论与风控建议

通过AHP分析的权重值可以得到各个风险因素的相对重要性排序以及具体的权重值，据此提出了相对的决策思路。

（一）外部控制

1.监管部门。借鉴美国分业监管、按行为监管的思路，将P2P乃至整个互联网金融的业务类型分门别类地监管，各监管部门在不同领域发挥自己的效力。

2.第三方资金托管平台。引进第三方账户托管可以将投资者的资金和平台分离开，有效防范理财——资金池。托管平台可采取网关型第三方支付、托管型第三方支付和银行资金托管三种方式。

3.成立专门保护消费者金融权益的机构。

4.完善的征信系统体系。到2017年，我国将建立以公民身份证号码和组织机构代码为基础的统一社会信用代码制度，统一的征信制度正在不断建设中。

5.银监会在内容监管方面要建立P2P行业准入标准和合理的退出机制。

（二）内部部控制

1.在国内统一的征信体系未建立前，平台全面的信用评价体系是防范信用风险的第一道防线，尽职调查要做到审慎、严格、详尽。

2.引入保障金机制。取贷款总额的一定比例作为担保的风险金，用于投资者的本金支付。

3.定期、全面地在网站上对投资者进行信息的公布。

4.建立行业自律协会。

参考文献：

[1] Samuel Garman，R.H.，Ramayya Krishnan （2008）.A Search Theoretic Model of Person-to-Person Lending[J].Journal of Information

Technology 32（3）：142-151.

[2] 张玉梅.P2P小额网络贷款模式研究[J].生产力研究，2010，（12）：42.

[3] 吴晓光，曹一.论加强P2P网络借贷平台的监管[J].金融，2011，（4）：32-35.

[4] 钱金叶，杨飞.中国P2P网络借贷的发展现状及前景[J].金融论坛，2012，（1）.

[5] 张娜.P2P在线借贷研究述评[J].经营管理者，2010，（8）.

[责任编辑 李 可]endprint