“互联网+”战略下P2P网络借贷服务中小微企业发展问题研究

■ 徐 磊（1、重庆工商大学派斯学院 重庆 401520 2、四川大学商学院 成都 610064）

2015年政府工作报告中明确提出了要制定“互联网+”行动计划，促进互联网金融健康发展，根据国家发改委《关于2014年国民经济和社会发展计划执行情况与2015年国民经济和社会发展计划草案的报告》中的解释：“互联网+”代表一种新的经济形态，即充分发挥互联网在生产要素配置中的优化和集成作用，将互联网的创新成果深度融合于经济社会各领域之中，提高实体经济的创新力和生产力，形成更广泛的以互联网为基础设施和实现工具的经济发展新形态。从这个报告中可以看出，“互联网+”战略的落脚点是要促进实体经济的发展。具体到互联网金融领域，面对金融抑制，解决中小微企业融资难便成为互联网金融发展的核心问题。互联网金融作为我国传统金融体系的有益补充，具有成本低、渠道广、普及率高的特点，为改善中小微企业融资环境、优化金融资源配置发挥重要作用。本文试图以P2P 网络借贷为例，着重探讨作为普惠金融探索者的P2P如何连接个人资产和中小微企业融资需求，支持中小微企业融资，从而解决“麦克米伦缺口”。

中小微企业金融服务困境

服务通常是发生在服务供需双方、产品、服务系统之间的交互活动，其本质就是一个由在支持性设施内使用辅助物品实现的显性和隐性利益构成的多重维度的包（Package）（James A.Fitzsimmons 等著，2005）。按这个框架审视金融服务，就是一个关联金融供求双方、金融中介以及金融市场的系统。这个系统必须能够为客户提供中介、储蓄、信贷、汇款、保险等一系列的金融服务，且能长期保持金融服务的质量和数量。我们可以把金融服务定义为所有储蓄、借贷、融资和减少风险的机会以及相关的准则和制度。具体到中小微企业的信贷支持，它包括三个方面：一是通过提供生产信贷来提高中小微企业的生产能力和收入；二是通过提供短期资金周转来平稳收入和平滑支出；三是通过提供中小微企业获得信贷的潜在可能性来提高其应对潜在风险的能力。其构架如图1所示。

然而，传统的金融机构未能很好地实现中小微企业的信贷支持和服务，究其根本原因在于中小微企业与传统金融机构的信息不对称，使得金融机构缺乏为中小微企业的资金需求改变策略和供应的动力，即中小微企业可信性信息产出不足与传统金融机构信息成本过高之间的矛盾：一方面中小微企业成立时间不长，规模小，内部管理不规范，不稳定，内控制度不完善，缺乏透明度，信用等级普遍不高，据资料显示，我国中小微企业有50%以上财务管理不健全，信用等级大多在3B以下，抵御风险的能力也不强；另一方面我国资本市场发展、信用体系、担保体系不健全，导致传统金融机构征信成本较高，在规模经济原则的驱使下，造成中小微企业基本很难获得贷款。

互联网思维下的P2P 网络借贷

伴随着移动互联时代的到来，互联网思维甚嚣尘上，有些学者认为互联网金融是一种有别于传统间接融资、直接融资的第三种融资模式（谢平，2012；万建华，2013）；而有些学者认为互联网金融仅仅是金融服务的方式发生了改变（陈志武，2013；吴晓灵，2013）。其实，互联网仅仅改变了信息传输的效能，“互联网+”是互联网融合传统商业并且将其改造成具备互联网属性的新商业模式的一个过程。

以P2P 为例，P2P 是英文peer-topeer的缩写，意思是“个人对个人”。所谓P2P 网贷，就是指个体和个体之间通过网络实现直接借贷，国内通常称为“人人贷”。其客户对象包括两类：一个是帮助低收入群体生产性活动或小本经营提供微型借贷，另外一个是针对普通人群的紧急资金需求。P2P网络借贷以“小额、分散、高效”为原则，将有利于引导民间资本借贷和金融服务的发展，很好地搭建民间资本与中小微企业之间的桥梁，使其作为中小微企业融资的新平台。从金融服务的角度，相对于传统金融，P2P网络借贷相对于传统金融，有较大的区别（见表1）。由表1可见，P2P网络借贷集中体现在三个优势：

（一）体验重构

P2P改变了传统的中小微企业借贷体验，从体验的角度来说，用户付出最小的交易成本达到最大的效用。对于服务成本，互联网为整个金融行业带来了技术革新，从而使得操作流程自动化提升，极大的降低了金融业务的人力和服务成本，同时提高了服务质量。对于运营时间成本，P2P网络借贷平台存储了大量的用户个人信息和信用记录，在借贷过程中就省去了复杂、繁琐的贷款审核过程。因此，无论是运营成本、时间成本，还是人力成本都较低。

图1 金融服务系统图

表1 互联网金融与传统金融的区别

图2 P2P 金融服务系统图

表2 2010-2014年我国P2P 平台发展情况表

（二）碎片化的价值释放

P2P 在价值重构上契合人们碎片化、草根化需求。传统商业银行贷款中，由于中小微企业无法向金融机构提供完整详尽的财务信息，信息不对称问题就一直存在。而在P2P 网络借贷模式中，P2P 平台向有闲置资金的贷款人或银行提供客户的资金需求、信用状况、交易记录等信息，投资方可以依据商家在网络活动中的诚信积分或交易记录，来为中小微企业做贷款及信用评估，从而发放贷款。获得贷款后，电子商务平台及时跟进，以便能及时掌握企业动态和异常现象，从最大程度上减少因信息不对称带来的损失。

（三）平台的交互联结

通过P2P 网贷平台把所有相关的连接方都开放出来，以交易型超链接思维为导向，让品牌和金融服务都实现充分的联结，实现普惠金融。通过P2P平台，投资人将小额资金分散的借给多个借款人，由于借款人的地域、年龄、职业和收入水平的不同，这就最大程度上分散了贷款风险；同时平台实现了金融服务包与金融服务过程的融合，这使得传统的金融服务系统或模式更加扁平化（见图2）。

P2P 网络借贷支持中小微企业发展现状

中小微企业融资难问题是一个世界难题，它的融资需求有“短、小、频、急”的特点，传统的金融机构是无法满足它的要求的，P2P网络借贷的发展对于它来说无疑是雪中送炭，P2P网络借贷的特点是符合中小微企业的小额贷款的。因此，P2P网络借贷成为了中小微企业发展的助推力量。

自2007年拍拍贷成立以来，特别是2010-2014年P2P 网贷在“野蛮的生长”，由于创办P2P平台的成本十分低廉，P2P网络借贷行业已充斥了大量的网络平台，这些网站的质量良莠不齐。任何事物的发展都是双面性的，P2P网贷的发展也是如此。

据网贷之家和清科研究中心的统计数据显示，截至2014年，我国网贷平台1575家，累计成交2528亿元，贷款余额1036亿元，2014年平均综合利率为17.86%，平均贷款期限为6-12个月，从表2可以看出，2010-2014年我国P2P平台发展迅猛，综合收益率稳中有降。我国P2P借贷用户规模为3252.1万人，占移动端用户（网民）的5.01%，活跃用户规模327.5万人，活跃用户渗透率为10.1%。通过P2P网贷申请小额信贷的用户占比为3.1%，通过审核率为64.8%，用于企业经营性贷款（包括创业贷款）的比例为40.7%，陆金所、人人贷、宜人贷、有利网、你我贷等5家平台占发放贷款总额的51.9%。资金到账速度、利率高低、手续简便、对用户隐私的保护、有政府牌照的正规渠道等原因是用户选择P2P 平台的主要原因。而从出借方来看，17.1%的用户为P2P 网贷平台的项目出借资金，收益率高低、项目风险等级、是否有担保、对方资质是否齐全成为用户选择项目的主要原因，而对项目本身内容的关注度不高（数据来源：艾瑞咨询相关调研报告整理所得）。可见P2P平台的供需双方在对借贷条件与关注节点上有一定的分歧，这种取向对P2P平台信息中介功能的发挥提出了更高的要求。

以拍拍贷平台为例，2013年，近4万户借款人获得了10.5亿元的借款（全部均为无抵押无担保的信用借款），贷款笔数达9.6万笔。其中，1.6万户借款人为小微企业主，占借款人总数的41%，借款3.4万笔、共7亿元用于经营，占平台交易金额的67%。从小微企业借款人类型来看，私营业主、网店卖家和个体工商户数量呈6∶3∶1分布，从笔均借款看，在拍拍贷上借款的小微企业单笔借款金额平均仅为2.1万元，远远低于大部分商业银行的小微企业笔均贷款。从小微企业借款利率分布来看，笔数和金额都呈现出中间多、两头少的“类正态分布”。84%的交易金额分布在16%-24%利率区间，该区间借款笔数为2.9万笔，占小微企业全部借款笔数的85%。小微企业借款期限也呈现出“类正态分布”—6-12个月的借款占交易总金额的75%，该区间借款共有2万笔，占小微企业全部借款笔数六成。通过以上对拍拍贷小微企业金融服务的分析，我们可以看到，依托多渠道数据挖掘技术所获得的低成本、高效率的信贷交易撮合能力，满足那些小额的、短期的草根企业借款需求，成为P2P网贷主要的发展方向。

虽然P2P网络借贷平台有一部分在我国发展良好，在支持中小微企业发展的问题上，此种状态也无疑是前景良好的征兆。但是根据中国社会科学院金融研究所2014年对我国主要P2P平台金融风险评级结果显示，达到A级（AA+-A-）的平台仅只有25家，仅2014年一年就有275家网贷平台出现问题，涉及金额超过6亿。而多数问题网贷平台都无明确的担保公司担保及风险准备金账户，在网页上以模棱两可的“网站垫付”的说法来实施本金保障。这些出现一段时间后又“跑路”的网络借贷平台对于中小微企业融资来说，却是雪上加霜的。

P2P 网络借贷在支持中小微企业发展过程中存在的问题

（一）平台监管缺失，资金来源不明

P2P 网络借贷不同于银行借贷，它是在贷款方和借款方之间直接进行的，属于直接融资而不是间接融资，P2P 借贷平台并不是金融机构的直接参与者，它只是作为第三方公信平台，起到的是撮合交易的作用，这就意味着P2P网络借贷在目前来说，还难以正式纳入金融体系的监管范围内。近几年来频繁出现犯罪分子利用P2P网络借贷进行洗钱事件，由于网络借贷平台监管的缺失，借款方并不能对贷款方的资金来源和使用情况进行核实和查看，极有可能会让犯罪分子利用这一漏洞进行洗钱，贷款方因此获得合法的金钱，但是借款方获得的却是赃款，一旦被监管部门查到，该款项就会被收回，若是中小微企业借入这笔款项，黑钱被收回就会导致企业资金链的断裂，从而使企业陷入困境。

（二）平台信息不对称，引发市场纠纷

在P2P网络借贷中，贷款方是依靠借款方提供的身份证明、收入证明、财产证明等材料对借款方的信用进行评分的，也就是说借款方的隐私资料是贷款方做出借款决策的重要依据，如果借款方急于资金的借入，对贷款方的信息了解度不够高的话，同业竞争对手就可能利用此机会来获取借款方的信息，一旦有重要的信息被竞争对手掌握，对于借款方，尤其是企业，都会构成严重的威胁，此情形下，急需资金的中小微企业将面临两难选择。

（三）平台运营管理不善，信息隐私泄露

由于P2P 网络借贷平台进入门槛较低，人人都可以进行P2P 网贷交易，因此进入P2P网贷公司也很容易。只需在该公司注册一个账号，对身份进行了认证，就可以获得任何一个借款人的信息，因此中小微企业若是通过P2P网络借贷进行融资的话，其信息就容易被泄露或者被不正当的网贷平台出卖给其它公司。而且由于P2P网贷在交易过程中需要对信用进行评级，借款方的诸多资料是留存在网站资料库的，一旦网络安全得不到保障，或是管理不善出现纰漏，因此导致的信息泄露将会给企业带来重大的损失。

（四）企业选择不慎，易触法律界线

我国最早的P2P 网络借贷成立于2007年，虽然近几年该金融模式在我国发展迅速且形势蓬勃，但是还是出现诸多平台无故“消失”或者“跑路”的事件。2014年4月27日，深圳旺旺贷平台突然消失，负责人失去音讯，时至今日，共计27家网贷平台出现问题，涉及金额超过6亿，2013年下半年以来，网贷平台出事速度加快。一些网贷平台吸引投资者的办法甚为聪明，以高于其他平台的利率回报和更便捷的手续办理方式，来获得投资者的信任，而后卷款潜逃，若中小微企业进入此虚假平台进行融资，则间接充当了“帮凶”，由此会面临一定的法律风险。

合理利用P2P 网络借贷促进中小微企业发展的建议

（一）慎重选择网贷平台

中小微企业融资在选择借贷平台之前，必须尽量详细的了解平台的相关信息，首先了解需要融资的网络借贷平台的工商注册号，以确定该平台真实存在；然后了解其注册的资金有多少，看是否符合中小微企业需要融资的数量；最后再看看该平台的实际储存资金量，了解一下平台的股东们的实际能力，通过这些信息来确保它的真实性和可靠性，防止误入虚假平台而造成损失。另外，由于P2P 网络借贷行业在国内还没有相关的法律法规对其进行规范，中小微企业在选择网贷平台时，还可以选择熟识的人或企业经常融资的平台进行贷款，在现有的伙伴所在的网贷平台更能提高自身安全性，还可以利用此举来扩大企业的网络社交面，提高自己的信誉度，获得更高的信用评分，当信用评分越高时，企业就可以获得相对应的借款利率，同时规避了高利率风险。

（二）认真估算网贷平台年龄

跟所有企业一样，公司的年龄越长，就越能看出它的收益能力，并且一个公司持续运营的时间越久，在风险防范方面的能力也会越强。网贷平台也是如此，时间越久，它的贷款方累积的资金就会越多，而且也可以防止遇到虚假的贷款方或者商场上的竞争对手，双方成功匹配的几率就越高。相反如果跟一个新的网贷平台进行融资贷款，由于其成立时间的短暂，会出现资金不足的情况，且它的信息的可靠性和持续性都有待考察，对于中小微企业融资来说，不是一个好的选择。

（三）考察网贷平台运作方式

如今网上频现虚假网贷平台，中小微企业在寻找融资方时一定不能草率，要判断该平台是否与第三方进行支付合作，要提前了解第三方支付平台公司的真实资料，确认宣传备案股东与P2P网贷平台之间的真实关系，防止自己误入诈骗平台，引发法律事故。我国现阶段P2P网络借贷平台上贷款方的小额储存资金是无法进入商业银行的，是由第三方支付平台代为保存，因此可借助第三方支付平台的公信力来评估要与之合作的网贷平台的实际能力。

（四）建立健全网贷平台隐私保护制度

一个好的借贷平台是需要一套完善的客户隐私保护制度的，这是为资金及隐私提供保障作用。贷款平台的员工在没有任何许可的情况不可以获取客户相关信息，更不能擅自将客户信息随便透露给第三方。中小微企业在融资的同时也要注重自身的信息的安全保护措施，进入P2P网贷平台注册时，要设置高强度的密码来防止他人轻易破解，更要加强电脑的安全防范意识，防止电脑病毒入侵。在日常经营过程中，如需向别人传递信息，必须做好自我保护措施，截图时不能透露自己的真实姓名和住址，对于涉及到个人信息的，要对信息进行覆盖处理，以防止个人信息的泄露。2015年被称为P2P行业监管元年，行业监管态度细化、资本规模进入、市场逐渐成熟、行业细分特征明显，P2P行业正逐步走向正规化，也让投资者们更有信心。

（五）提防高收益网贷平台陷阱

如今网络上的借贷平台越来越多，有些网贷平台经常用高回报、低利率或是优惠活动来吸引借贷双方，自2007年拍拍贷进入中国市场，此后的网贷平台如雨后春笋，但是出事平台也随之猛涨，究其原因，是因为此类平台往往不具有可持续性，且由于退出需要支付高额的利息，于是该平台往往选择以携款跑路的方式退出网络借贷市场。目前来说，国内可信度比较高的网贷平台已相对较多，中小微企业在选择时，为了避免不必要的损失和风险，不妨考虑那些知名度较高的平台，以确保自身的安全和长久发展。

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