国内财经

上交所对130 多家公司发出年报事后审核意见函

上交所消息，上交所已基本完成对上市公司2014年年度报告的事后集中审核工作。在今年初正式实施的分行业监管的背景下，今年年报事后审核的一个重要变化是突出分行业监管维度，重点关注行业经营信息，并督促上市公司加强回应和披露力度。截至目前，上交所已完成500多家公司的年报审核工作，占沪市1041家公司的近一半。其中，对130多家公司发出年报事后审核意见函，同时要求公司披露函件问询内容，已有90%的公司按期公告相关回函。在年报审核中，上交所向相关公司共提出各类有针对性问题近3000项，涉及不同行业上市公司的经营运作特点、财务信息要素、规范运作情况等，具有较强的代表性和导向性。（快报摘自中国证券报）

国务院提出创新融资方式 鼓励海外上市企业回A股

6月4日，国务院常务会议决定，“要创新投贷联动、股权众筹等融资方式，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。”此前的5月7日，国务院发布的《国务院关于大力发展电子商务 加快培育经济新动力的意见》中，曾要求有关部门按职责分工，分别负责研究鼓励符合条件的互联网企业在境内上市等相关政策。有业内人士预测，未来3年内将有近1000家美元背景的“存量创新公司”集体回归国内资本市场，或将吸引近两万亿美元的资产进入国内资本市场。在业内人士看来，此次常务会议关于“中国将推动特殊股权结构类创业企业在境内上市”的提法，对互联网等创业企业来说是重大利好。统计数据显示，截至2014年底，已有超过300家来自中国的公司在纳斯达克敲钟。（快报摘自每日经济新闻）

中国奢侈品企业营业额增速全球最快

德勤6月10日称，该公司一项研究显示，中国奢侈品企业营业额增长速度全球最快，中国奢侈品军团开始在全球版图中崭露头角。据德勤统计，2013年，进入全球奢侈品企业前百强的中国企业当年营业额增速平均高达33.4%，而全球前百强奢侈品企业的平均增速仅为8.2%；上榜中国企业当年销售额占前百强销售总额的11.3%，总部位于香港的周大福集团销售额位居全球第四。不过，德勤研究表明，整体上看，中国奢侈品企业距离世界顶尖水平仍有一定差距。目前，法国仍是全球奢侈品行业的执牛耳者，全球前十强中法国企业占三席，路易酩轩集团高居榜首。全球前百强中，法国企业销售额占销售总额的比例高达23.2%。（快报摘自中国金融信息网）

机构称中国正陷入流动性陷阱

今年前5个月经济数据陆续公布，低迷的经济状态仍在持续，与此同时，银行间市场则异常宽松。在多位分析人士看来，中国正陷入“流动性陷阱”。陷入“流动性陷阱”的主要原因在于利率管制阻碍了利率传导的机制，导致金融机构的流动性无法传导到实体经济。国泰君安首席宏观分析师任泽平日前在研报中表示，中国已经出现“流动性陷阱”迹象，一方面经济不断下滑；另一方面，短端利率已降至最低水平附近，而短端利率的下降无法传导到长端利率和贷款利率，降准降息的边际效应正在递减。所谓的“流动性陷阱”是指当一定时期的利率水平趋近于零，此时央行增加多少货币都会被储蓄起来，致使扩张性货币政策无法刺激银行放贷、企业投资和居民消费，导致货币政策失效。（快报摘自北京商报）

2015年中国金融杠杆率或超200%

穆迪投资者服务公司近日表示，中国银行体系的稳定展望反映了近期国内的政策变化。穆迪金融机构部副董事总经理刘旻雁称，总体上货币政策、金融监管和市场改革等变化将有助于稳定银行的运营环境及流动性。但是，上述政策变化也可能会在未来12个月对银行的盈利能力、资产质量和支持假设产生压力。刘旻雁指出，最近货币与信贷政策向宽松方向倾斜，这将有助于阻止信贷增长放缓的趋势。然而，2015年整体金融杠杆率 (信贷总额/名义GDP比率) 可能会超过200%，这表明金融体系的偿付风险在上升。受中国经济增长放缓的影响，银行业的资产质量指标已有所恶化。此外，不良贷款仍将主要来自制造业和贸易等周期性行业的民营企业借款人。（快报摘自证券时报网）

中国再度增持美债 仍为美国“最大债主”

美国财政部6月15日公布数据显示，4月中国增持美债24亿美元，所持美债总量达1.263万亿美元，为美国第一大“债主”，而日本减持美债112亿美元，所持美债总量降至1.215万亿美元，跌至一年以来的最低水平。这是中国连续第二个月增持美债。而在此之前的六个月，中国连续减持美债。今年2月，中国所持美债总量一度跌至第二位，被日本超越，为金融危机以来首次。3月，尽管日本也增持了美债，持有总量达到1.226万亿美元，但由于中国大举增持美债300多亿美元，总量达到1.261万亿美元，又超过日本重夺第一大债主“宝座”。截止4月末中国所持美债总量达1.263万亿美元，但这一数字没能刷新记录。中国持有美债的最高纪录为2013年11月创下的1.317万亿美元。（快报摘自腾讯财经）

成立合资企业与战略联盟仍被中外企业看好

6月23日，普华永道发布调查报告《示好中国企业：在华开展中外商业合作的期望、面临的陷阱及成功因素》显示，成立合资企业与战略联盟仍然是被中外企业相当看好的在华经营策略，分别有76%的国外受访者和70%的中国受访者目前正计划在华成立合资企业与战略联盟。绝大多数受访者表示在中国开展合作前景“良好”，甚至“极好”。该报告的一项重要发现是合作各方在市场应变能力等方面的兼容度越发重要，这已取代“关系”或人脉成为国外合作方重点关注的要素。该报告还发现，外国投资者较他们的中方合作者而言更关心合资企业的成败，而中国投资者则往往更关注合资企业能否使他们获得相关技术和研发能力。但双方一致认为，如果无法设定一致的策略，或者不具备解决文化和企业价值观差异的能力，合资企业的成功就无从谈起。报告认为，此类合作一旦启动并开始运营就必须实现其财务目标。（快报摘自中国金融信息网）

中行将在全球发行4币种债券 助力"一带一路"

据英国《金融时报》网站6月23日报道，参与交易的银行家说，中行计划发售以美元、欧元、新加坡元和人民币计价的债券，筹集资金至少30亿美元。该交易说明书称，此次发债是中行今年为“一带一路相关项目”提供200亿美元信贷资金计划的一部分。所谓的新丝绸之路旨在通过提供基础设施、加强金融和贸易联系，促进中国与沿线国家的关系及商业往来。美国迪罗基公司说，尽管此前曾有企业以四币种发债，但从未有一家企业一次发行如此大规模的优先无担保债券。每个币种债券预计将以“基准”规模发行。尽管这意味着在不同市场发行数额不同，但这笔交易总计至少将筹集30亿美元，而且如果需求足够强劲，筹集到的资金可能更多。（快报摘自参考消息网）

中国有望继续在全球IPO中“领跑”

最新发布的《安永全球IPO趋势：2015年第二季度》显示，2015年上半年，全球IPO市场交易宗数达到631宗，较上年同期增加6%，但1037亿美元的融资总额同比减少13%。受资本市场看涨、监管利好及同业竞争力增强等因素带动，同期大中华区IPO市场表现强劲。安永统计显示，上半年大中华区各交易所合计241次IPO共筹集400亿美元，较上年同期分别增长134%和143%。二季度全球最大规模的三宗交易均在大中华区证券交易所进行，分别为国泰君安(融资48亿美元)、华泰证券(融资45亿美元)及广发证券(融资41亿美元)。证券法正经历较大规模的修订，这为内地资本市场推行发行注册制铺平了道路。在此之前，内地证券监管部门会加快IPO审核，允许更多企业在下半年上市，从而在注册制落地之前尽最大可能消化之前的存量IPO。中国有望继续在全球IPO中“领跑”。（快报摘自中国金融信息网）

亚投行将带给全球金融治理三大挑战

清华大学苏世民学者项目主任李稻葵6月26日在“2015陆家嘴论坛”上表示，从接连设立亚投行（AIIB），以及总部在上海的金砖国家开发投资银行，表明中国意识到要在全球治理方面发挥更大的作用。这将在人才、观点、治理机制对国际治理形成挑战。第一个是人才的挑战。金砖国家开发银行以及亚投行会需要招聘有经验的国际工作人员，这些人员大量会来自于IMF、世界银行。第二个是观点的挑战。亚投行和金砖国家开发银行，在观点上与世界银行、IMF在未来会形成一定的冲击。第三个是治理机制。亚投行和新金砖国家开发投资银行怎么样治理、怎么样投票？怎么协调？谁说的算？这又是一个新机制，和世界银行的机制很快会形成对比。所以三方面会形成挑战、形成冲击。（快报摘自大智慧阿思达克通讯社）