人民币走向国际化的策略研究

2015-01-02 06:07李梦露
北方经贸 2015年2期
关键词:国际化货币资本

李梦露

(江西财经大学国际学院,南昌 330013)

人民币国际化,不仅是经济发展的客观要求,也是降低外汇储备风险、提升国际地位的需要,本币国际化还可以使中国获得铸币税。目前,人民币国际化还处在初级阶段,且我国无论是金融市场的全面开放,还是资本项目的可完全兑换,都难以在短期内完成。而通过政策与制度改革也面临着巨大的困难与挑战。因此参照西方主要发达国家货币国际化的成功经验,我国在推动人民币国际化的进程中,切不可急于求成,要从我国经济条件以及本国国情出发,充分发挥市场导向与市场调节作用,循序渐进,坚持分步走策略。首先,巩固人民币周边化(例如,推动东亚货币合作)基础,然后以人民币区域国际化(例如,推动亚洲货币合作,继而推动亚太货币合作)为中期目标,以人民币国际化为长期目标,最终成为全球主要储备货币。笔者以为,应从宏观与微观两个层面去认识和推动人民币国际化。

从宏观面看,分步走策略主要分为两个方面:一是实行三步走策略,即顺次实现“周边化”、“区域化”、“国际化”;二是在货币职能上实行三步走策略,即顺次实现经贸结算、投资货币和储备货币职能。从微观面看,具体推进措施有:一是转变发展方式,调整和优化产业结构,全面提高开放型经济水平,促进我国东、中、西部协调发展,鼓励民间投资,增强经济发展的内生性和可持续性。二是建立独立的中央银行制度,完善人民币汇率形成机制,维护本币价值对内对外长期稳定。三是坚持外汇管制放松的理念,加快人民币可自由兑换进程。四是不断健全和完善金融市场体系。参考西方主要发达国家货币国际化的成果检验,具体说来,应从以下几方面推进人民币国际化。

一、转变发展方式 提高开放水平

为适应经济全球化的新形势,必须实行更加积极主动的开放战略,构建开放型经济新体制,发挥新的竞争优势,全面提高开放型经济水平。从国际看,一方面经济全球化使各国经济发展的相互依存程度继续加大。在应对危机和促进复苏的进程中,依托国际化生产、对外贸易和服务、资本跨境流动和技术创新,各国加大力度开拓国际市场、进行全球资源配置,经济联系更加密切、利益交融不断加深。另一方面经济全球化也出现了新的变化。新型经济体成为全球化新动力使国际经济格局发生深刻变化,各国面临全球化新挑战使国际竞争进一步加剧,多边贸易自由化陷入低潮的同时区域一体化趋势增强。为此,要转变发展方式,调整和优化产业结构,全面提高开放型经济水平;同时,要保持人民币对外价值的稳定,这是人民币走向国际化的重要基础性条件。只有进一步深化人民币汇率机制改革,让世界各国的投资者相信人民币国际资产的安全、可靠,并且能够保值增值,这样人民币才有可能国际化。同时,可考虑进一步放开和规范银行卡清算市场,促进经济提质增效,提高金融对内对外开放水平。

二、摆脱出口依赖,转而扩大内需

人民币想要国际化,需要其他贸易国将人民币作为自己的外汇储备。为了实现这一目标,这就要求中国自动放弃贸易顺差的现有地位,放弃外贸主导的经济发展模式。消费是经济增长重要“引擎”,是我国发展巨大潜力所在。在稳增长的动力中,消费需求规模最大、和民生关系最直接。要瞄准群众多样化需求,改革创新,调动市场力量增加有效供给,促进消费扩大和升级,带动新产业、新业态发展,推动发展向中高端水平迈进,打造中国经济升级版。一要增加收入,让群众“能”消费。分批出台深化收入分配制度改革配套措施和实施细则,多渠道促进农民增收,努力实现居民收入增长和经济发展同步。提高国有资本收益上缴比例,更多用于民生保障。二要健全社保体系,让群众“敢”消费。提高医疗保险保障水平,全面推开大病保险。统筹推进社会救助体系建设。三要改善消费环境,让群众“愿”消费。拉动内需的最大潜力在于城镇化,促进城乡协调发展是内需的第一源泉,促进区域协调发展是扩大内需的又一源泉,扩大内需的最大产业潜力是服务业,同时必须拓展和扩大农村消费市场,这就要求增加农民收入和一系列的优惠措施,最根本的是要解决农民的后顾之忧如看病养老等问题。

三、不断健全和完善金融市场体系

完善金融市场体系要制度先行,让市场发挥决定性作用。一是金融机构的经营运行要更加灵活、更加市场化。二是金融市场的建设要往前推进,其中也包括资本市场。三是防范出现系统性金融风险,更好地服务实体经济。四是是要加快完善现代市场体系、宏观调控体系、开放型经济体系。扩大金融业对内对外开放,在加强监管前提下,允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构,让更多民营资本进入原本壁垒较高的金融领域,金融企业将更加多元化。推进政策性金融机构改革,健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重。发展普惠金融。鼓励金融创新,丰富金融市场层次和产品。完善人民币汇率市场化形成机制,加快推进利率市场化,健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。推动资本市场双向开放,有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度,加快实现人民币资本项目可兑换。加强金融基础设施建设,保障金融市场安全高效运行和整体稳定。在境内,要依托上海国际金融中心建设,大力发展银行间货币市场、证券市场,完善二级市场交易机制,丰富交易品种,吸引国内外更多的交易主体参与交易,扩大市场交易量,使它们的数量足够形成隔在外部资金冲击与我国实体经济的缓冲器。在境外,可首先在香港建立人民币离岸金融中心,积极推行境内外“人民币”投资业务,让境外人民币进入中国资本市场,让境内人民币更大规模地进入香港,而后融入全球资本市场。

四、加快人民币可自由兑换的进程

一是坚持外汇管制放松的理念,加快人民币可自由兑换进程。我国在1996年实现在经常项目下的可兑换,目前处于推进资本项目下的可兑换的阶段之中,而真正的国际化要求资本账户必须完全放开,货币可以自由兑换。一国货币能否实现资本账户下自由兑换,关键看该国以下条件是否成熟,即汇率、利率市场化,完善的金融市场和成熟的金融结构,审慎的金融监管体制,稳定的宏观环境,国内企业具有国际竞争力,合理的国际收支和充足的国际清偿手段。为此,我国政府应选择适当的时机和恰当的方式,积极稳妥地开放资本账户,推动人民币国际化的形成。在资金流入方面,对外商直接投资即可,可渐渐实行外国直接投资的汇兑自由,并逐步适当放宽外国直接投资者在中国金融市场的投资规模。在资本流出方面,调整和简化审批程序,逐步放松境内居民以及金融机构对海外投资的限制,鼓励其用人民币对境外进行直接投资,二是初步建立低层次的人民币跨境流动机制。可借助跨境贸易人民币结算试点,扩大试点范围,逐步从沿海发达省份向边境省份和内陆省份转移,逐步从周边国家向亚洲国家渗透。人民币走出去之后,国家可适当地出台鼓励政策,培养扩大境外非居民对我国出口商品的市场要求,初步建立起人民币回流机制。

必须指出,人民币国际化是一个动态的、渐近的过程,实现利率市场化、汇率市场化和自由兑换非一日之功,人民币国际化依然任重道远,应根据人民币国际化的不同阶段,因势利导,积极创造各种有利条件,制定出相应的策略,保证人民币的顺利推进。

笔者以为,人民币国际化未来发展过程中,特别要做好以下工作:以逐步满足市场需求为基础,稳步扩大人民币在跨境贸易投资中的使用,继续拓展人民币的使用地域范围,继续深化人民币的货币职能,在岸市场开放与离岸市场培育相互推动,与跨境人民币业务开展相结合,设定清晰的时间表和顶层设计的配套改革方案,以人民币国际化推进整个金融改革继续深化。

[1]杨均华.后金融危机时代人民币国际化条件与路径的多维思考[J].对外经贸,2012(1).

[2] 陈四清.探索人民币国际化的路径[J].中国金融,2011(14).

[3] 徐 杰.人民币国际化的现状、利弊、路径与战略选择[J].区域金融研究,2012(4).

猜你喜欢
国际化货币资本
聚焦港口国际化
资本支出的狂欢:投资潮即将到来 精读
一国货币上的面孔能告诉我们什么?
金茂资本 上地J SPACE
人民币国际化十年纪
中国个体防护产业国际化展望
古代的货币
资本策局变
从园区化到国际化
古代的货币