中小企业融资方式选择与风险规避

张 杨(深圳市盐田港集团有限公司，广东 深圳 518081)

一、引言

对于企业的发展而言，资金一直是企业不断发展的一个极其重要的因素，特别是对于资金相对短缺的中小企业而言更是如此。我国中小企业在我国现代化进程中一直扮演着举足轻重的角色，为我国经济的高速腾飞以及小康社会的建设贡献了巨大的力量，我国中小企业的发展速度较为迅速，所以急需大量资金的支持，但是当前我国中小企业融资租赁以及融资的困难严重制约了中小企业的发展，资金问题成为了中小企业发展壮大的瓶颈。中小企业因为自身的资产较少，对于市场经济危机的抗衡能力较弱，在经济衰退过程中破产的几率较高。正是由于经营上的高风险使得一些金融机构或投资者考虑投资报酬以及风险规避，不愿意贷款给中小企业，使得中小企业发展举步维艰。而如今央行的降准降息看似可以降低中小企业的融资成本，实际上在我看来，降息仅仅使得许多大型企业以及政府控制的企业可以获得低息融资，由于中小企业是最为市场化的一个群体，风险、收益相对公开透明，且经营的风险导致其依然处于融资难、融资贵的怪圈中，并且融资风险依然很大，所以选择合适的融资方式，并且合理地规避融资过程中的政策风险、利率风险、信用风险等各种风险显得尤为重要。

二、中小企业融资方式

(一)引入风险投资

风险投资即创业投资，是中小企业较为常用的一种投资方式。主要是通过风险投资公司对企业的资金投入、经营管理以及经营风险等方面进行综合评估判断过后，对中小企业进行投资。其投资对象一般是起步不久、急需资金、发展潜力较好、资金回收较快的中小型创业企业。这种融资方式的特点是无担保、高投入、高风险，但是要求获得较高的回报，是一种较为稳定，流动性小，较为长期的一种融资方式。

(二)民间借贷融资

中小企业投资创办企业最主要的融资方式即民间借贷融资，这也是中小企业最基本的最初的创业资本的来源。民间借贷的形式多种多样，比如私人借贷、企业内部集资、民间招商、个人财产抵押等方式。比如我家宜宾的鸿鹏液压设备有限公司在2006年就是通过私人借贷的方式获得了企业的第一笔资金，但是民间融资大多具有风险较大以及利息高的缺点，在关系密切以及信用关系良好的个人之间便于展开。

(三)银行贷款融资

银行贷款融资是许多中小企业经常选择的筹资渠道，是极其重要的融资方式。但银行筹资需要企业提供不动产作为担保，此外，银行筹资还列了许多的附加条款，对中小企业的要求比较严苛，大部分企业无法满足这些条件，所以此方式不能得到很好的实行，银行融资只适用于部分的企业。伴随我国经济的迅速腾飞，一系列支持融资机构建立的政策法规的颁布，逐步建立了较为广泛健全的融资体系。一些中介机构的出现，使得一些中小企业可以利用其它的固定资产作为担保，然后通过一些中介机构直接或间接地从银行获取贷款，解决了融资问题。

(四)融资租赁

融资租赁模式是指当企业需要筹资添加新的设备时又不具有足够的现金，就不通过直接方式进行购买，而是通过付租金的方式向租赁公司借用新设备，这样一种方式经济负担较轻，对于资金不是太雄厚的中小企业而言较为可取。但是由于融资方向过于简单，中小企业只能通过此方式获得一些固定资产，而企业想要获取资金进行市场拓展，扩大规模的目的没法得到实现。

三、中小企业的融资风险概述

(一)政策风险

由于中小企业规模较小，生产经营状况不太稳定，一旦国家进行宏观调控导致经济金融政策的变化，则会直接影响企业的生产经营活动、市场竞争环境以及融资的形势。若中小企业无法根据国家的政策变化做出及时合理的变化，则会给企业的融资带来极大的风险。

(二)信用风险

当前经济下行压力加大，竞争较为激烈的大环境下，导致许多中小企业可以一夜之间破产，所以一个较为普遍的现象是中小企业信用不足，这在一定程度上影响了中小企业的口碑和形象。另外中小企业的财务信息以及公司的内部经营状况无法及时地反映到人们眼中，信息的内部化、不透明化造成银行金融机构以及其他投资者无法通过普通的渠道获得公司的相关信息，这就加大了银行或投资人的投资风险，也造成了中小企业的融资困难。

(三)利率风险

随着我国社会主义市场经济体制的基本建立，利率的市场化改革也已经进行了多年，并取得了很大的成效。但是为了降低道德风险以及减少逆向选择，作为我国中小企业主要的资金供给者，商业银行通过直接提高对中小企业的贷款利率或者增加中小企业贷款过程中的担保和抵押等方式来降低自己的贷款风险，这就使得我国中小企业的融资成本进一步增加。

(四)经营风险

由于受限于企业自身的能力，中小企业市场营销的能力较为匮乏，不能及时地了解市场动向，更不能及时地满足市场的需求，所以往往对顾客十分缺乏，无法打开市场。此外中小企业由于缺乏足够的资金来购买先进设备以及革新自身的技术，使得落入了一个生产经营更为落后，更加无法获得市场份额的恶性循环，其资金实力无法与大企业相抗衡。经营风险的增大使得中小企业无法稳定地进行生产经营，随时面临破产的风险，这就很难满足市场融资的预期和目的，进而使得融资更加困难。

四、如何规避中小企业融资风险

(一)充分发挥政府职能

加强政府对中小企业的扶持。当前我国尚处于市场经济建设的初期，除了市场的选择以外，还需要借助政府的力量来实现我国中小企业融资方式的多样化和不断完善。在中小企业建立的初期，政府应该利用财政以及金融等方式对市场进行调控，在中小企业最需要政府扶持的初期介入中小企业的融资过程中，努力解决中小企业在市场上得不到贷款的现象。首先，制定相应政策，比如减免税或者退税等方式减轻中小企业内部资金缺乏的问题;其次，政府应该加强对中小企业的财政投入，适当的对中小企业进行财政补贴，对追求高科技发展的企业实行奖励;最后，合理地调节各部门之间的工作和关系，逐步减少中小企业融资过程中的手续，降低融资成本，建立一个切实考虑中小企业利益的管理机构。

(二)建立现代企业制度，扩大企业规模

面对越来越激烈的市场竞争，如果中小企业要想在竞争中获得胜利，则必须以大企业的发展模式为标杆，制定符合自身的长期的发展战略，建立合理有效的发展模式，通过企业合并等方式使不同的企业共同发展壮大，形成规模上的优势。同时，进一步加强自身的经营管理水平，建立健全的生产管理、财务管理、人事管理制度等，力求建立一个完善的企业内部系统。并且定期对外公开企业自身的财务状况，经营状况以及近期规划，增加企业的市场透明度，使得投资主体可以很好地审视和评价，以确定是否投资，这有利于提高公司的信用等级，进而使自身的融资渠道得以增加。

(三)确定适当的融资方式

由于国家在不同的时期会对不同的融资方式进行适当的补贴和支持，所以企业应当顺应国家政策的变化与发展，确定适合自身的融资方式。另外，企业在不同的发展时期，也应当选取当下适合自身的融资方式，一般企业刚建立可以使用民间借贷融资或者风险投资，而对于已经建立但是规模尚小的企业可以使用股票发行的融资方式，以便更快地获得资金和扩大生产经营规模，对于已经发展壮大的企业可以使用负债筹资的方式，以便迅速补充资金。其次对于不同的行业，也应当选择不同的融资方式，比如对于那种资金周转快，收益率高，可快速获取现金利润的行业可以在评估风险的前提下选择融资难度较小，利息较高的借贷公司，而对于资金周转慢，资金量大，且风险较高的行业可以选择银行融资。

(四)建立风险意识，建立防范机制

及时应对风险的准备工作即树立企业管理者的风险意识、建立行之有效的风险防范机制。所以，中小企业的管理者应逐步建立完善的风险防范机制，对企业日常运营过程中的事物进行监督，及时对企业可能面临的风险进行预测和防范，制定出风险规避方案以解决企业可能遇到的问题，尽量把把风险控制在最小范围内，以保证投资利润的实现和投资项目的成功。比如加大企业对市场的调研，使得企业按照市场的实时需求来进行生产经营活动，及时调整自身产业结构，不断提升企业的盈利能力，避免由于企业信息或决策不足导致额经济损失，力求把风险降至最低。

五、小结

改革开放以来，中小企业已经成为我国国民经济的重要组成部分，中小企业对经济的促进作用也越来越大。作为促进我国经济快速发展的重要力量，中小企业在促进就业方面发挥着极其重要的作用。伴随着降准降息以及往后国家政策的不断变化，中小企业面临发展的机遇和挑战。我国的中小企业面临的融资难问题很难再短时间得到彻底妥善解决。中小企业应该在跟随国家政策的前提下，应该在考虑自身实际经营管理情况的基础上，不断改善自身条件，加强管理，增加企业透明度，力求获得更加广泛的融资渠道。此外企业应制定合适的应对融资风险的措施，获取更多的利润，促进自身发展，为我国全面建成小康社会贡献自己的力量。

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