不打无准备之仗

石侃

本周最引人注目的，除了周二上证指数的大幅震荡和大幅下挫以外，就要数券商股的大幅上涨、大幅震荡和大幅下挫。券商股是这波大牛市行情初期的龙头，从11月20日至12月9日的最高点，整体走出了涨升翻倍的行情，最牛的时候整个板块集体涨停。到了本周，券商股走势出现了分化和大幅震荡，周四大多数出现了6%以上的跌幅，有3只跌停。券商股的兴衰且不说它，本文要说的是由券商股的炒作引发的话题—不打无准备之仗。本周有消息称，深圳一个大户最近集中做券商股，三天就赚了两个亿，然后卖掉所有股票，乘飞机去安徽过闲云野鹤式的生活。笔者也接触过类似的集中投资券商股的大户，一句“对这波行情我是有准备的”，令人很受启发。毛泽东军事思想中有一条重要原则，就是不打无准备之仗，不打无把握之仗。打仗是如此，投资股市也是如此。

投资股市，尤其是面对大的行情，一定要有准备。所谓准备，主要是指思想上的准备，即要认清行情的大趋势，是“牛”，还是“熊”；更要认准要投资的标的，不能不分时段地乱投。这波大牛市行情，如果说在今年11月20日前还不够十分明朗的话，那么在此之后的连续涨升，就显得十分清楚了。这波大牛市行情的动力主要来自：改革，包括国企改革等经济改革和交易制度的改革；来自资本市场国际化的加速，如沪港通的开启；来自货币政策的调控，如最近央行的不对称降息，最近召开的中央经济工作会议提出“货币政策要更加注重松紧适度”，不排除还有降息和降准的可能；来自对经济发展新常态的良好预期，来自对包括政治、经济、军事、文化等整个大环境良性发展的信心。无论是经济改革、货币政策宽松、资本市场国际化、对整个大环境的良好预期，还是加快推行IPO注册制和市场交易制度改革，券商股都是最受益的。券商股是价值投资者和趋势投资者共同看好的投资品种。在牛市中，券商股的大幅上涨是势在必然。有这种认识，一些投资者就敢满仓加融资，有的甚至是两倍的融资，集中做券商股，这样才会有丰厚的收益。由此推而论之，像保险、银行、地产、电力、交运、建筑等都有上涨的理由；航天军工院所改制、资产重组、资产进一步证券化，是确定性的改革，会有很大的上涨空间；自贸区、一带一路、节能环保、网络信息安全、文化传媒等，都有上涨的机会。这波牛市的覆盖面广、时间长，只要做好准备，都有获利的机会。

当前券商股的大幅调整，说明再强势的股票也有调整的时候，也要注意风险。不过，就券商股来说，调整既有风险，又是机遇。如果这波大牛市行情由一度的“疯牛”变成慢牛，而且时间足够长，比如说一年、两年，甚至像美国的牛市已经延续五、六年，那么券商股的牛市行情也会随之延续。2006—2007年的大牛市中，券商板块的涨势惊人，期间虽然也有过几次调整，但每次回调后又有新的大幅上升。在这波行情中，由于有股指期货，再加上融资融券的杠杆效应，券商股的震荡调整幅度可能会大过上一波牛市，但调整后的涨升则是相同的。只要这波大牛市行情没有结束，券商股都值得关注。