基于价值链理论的现金流管理战略探析

摘要：从价值链的理念出发分析了价值链理论在现金流管理战略中的意义，提出了一套基于价值链的现金流管理模式。企业只有在对现金流的管理确立一个明确的战略后才能对其管理目标进行清晰的定位，从而选择有效的方法和战术措施，达到提升企业价值和提高企业市场竞争力的目的。

关键词：现金流 价值链 管理战略 企业

一、价值链的内涵

（一）价值链的概念

价值链理论指出，任何一个商品，从设计、生产到销售等诸多过程中总是有着众多的功能不同的企业参与其中。因此，企业生产商品创造价值的整个过程，也可以解析为一系列互不相同但又相互关联的经济活动，或者称之为“增值活动”，其总和即构成企业的“价值链”。每一项单独的经营管理活动都是构成这一价值链条上的一个环节。把这些分布不同的环节串联起来看，就构成了一个创造价值的动态过程即价值链。

（二）价值链的特点

价值链在人类经济活动中时时处处存在。上下游之间关联的企业和企业之间存在着行业上的价值链；同一企业内部不同业务单元之间的联系构成了企业内部的价值链；企业内部同一业务单元内部之间也存在着价值链联结。可以看出，处在价值链上的每一项价值创造活动虽然形式不一，地位不同，但都是影响企业价值实现的影响因素。价值链”理论向人们昭示，企业与企业之间的竞争已经不仅仅是聚焦在某个环节某个点的竞争，而是分布在整个价值链上的竞争。

二、价值链理论对现金流管理的意义

（一）有利于深化对现金流本质的认识

随着全球经济一体化程度的加深，企业已经不再仅仅是一个独立的竞争主体，而是同时与上游的供应商和下游的客户共同建立了一个动态的价值链，以一个整体、联盟的姿态参与竞争，最终结果是实现各参与主体的利益都能够多赢。在这个过程中，现金流则如同人体的血液贯穿于价值链的各个环节，渗透在每个参与企业的各项经营活动中。与此同时，现金流还作为价值链中得以衡量价值增值的量化工具，随时记录和反映着企业运营活动中各个环节以及不同层面的价值增量变化。

（二）有利于进一步完善现金流管理体系

传统的企业独立竞争已经发展成为了价值链之间的战略竞争，因而现金流管理也需在战略层面与企业的总体战略保持高度一致。现金流量是现代企业财务管理的重要指标之一，其管理战略必须服从于企业的总体战略。企业构建价值链的最终目标在于提升企业总体竞争力，作为桥梁的现金流量将价值链追求的目标与企业追求的总体战略联系起来，就可以形成一个更完善更高效的管理系统。结合价值链理论将现金流管理战略进行细分，在营运模式选择、内部控制优化、加强风险预警等各个层面采取可行的现金流管理手段，将有助于企业创造及提升自身价值，从而形成一个系统、有效的现金流管理体系。

（三）有利于细化企业现金流管理

价值链理论认为，价值链不仅是一个用于内部价值创造的分析工具，而且还可以用于企业外部的价值链分析。因此，应该从内部价值链和外部价值链两个方面思考现金流的管理。企业的内部价值链，一般是指企业为实现或提供最终产品或服务而发生的一系列经济活动；企业外部的价值链，则是指一个企业在进行产品制造、组装、分销和零售的过程中形成的一个更加系统和更加完善的链条。在每个不同的价值链层面下企业会设定不同的现金流子战略，对这些子战略必须围绕着企业总体战略目标进行管理。基于以上理论，可以从企业内部价值链层面和企业外部价值链层面两个方面明确现金流管理战略。

三、价值链视角下的现金流管理战略

（一）风险战略

现金流管理战略的落脚点是价值创造，但该战略的实现必须建立在合理控制和规避企业现金流面临的风险的基础之上。任何时候，只有当企业的现金流明显不存在或仅存在可控风险的前提下，企业的经济活动才能更好的进行价值创造。以控制和防范企业风险为第一战略来管理现金流，将更加有助于企业系统地构建现金流的内部控制体系，从根本上降低企业潜在的财务风险，优化现金流管理流程和控制模式，从而提升企业的综合竞争力。

（二）营销战略

合理可行的营销战略是企业增加收入提高利润的有效方法。企业在进行商品销售或提供各种服务的过程中，面对异常激烈的市场竞争，通过开拓不同的销售渠道、制定更为有效的信用政策等活动，可加速现金的流转速度缩短运动周期，更大程度发挥现金资源的使用价值，把更多的现金从其他环节集中投入到企业的生产和销售方面，从而进一步增加销售收入。因此，把增加销售收入作为重要的现金流管理战略，必将有助于提高企业在营销方面的竞争优势。

（三）利润战略

企业是以营利为目的的经济组织，最大程度地获取更多的利润是企业运营最直接也是最根本的目的。利润率的高低客观反映了企业经营活动的效果，是衡量、评价企业经济效益高低的重要指标。利润与现金流量具有密切的关系，从根本上看，企业的利润与现金流量是相等的。企业在创造价值的过程中不断改善现金流管理，在提高经营效率的过程中得以增加企业的利润。因而，对以最大限度增加企业利润为战略的现金流管理给与关注，对企业提高价值创造能力以及提升竞争优势有着重要的作用。

（四）企業价值战略

以企业为主体的价值创造不仅仅体现在业务流程上，同时也体现在投资选择、资产管理、企业运营等多个环节。资本运动的目的是实现价值增值，企业现金流循环的归宿就是价值创造。从根本上看，以价值增值为目标的现金流管理，反映的是对企业内部价值链与企业外部价值链的紧密结合。因此，关注企业价值战略并以此为目标而进行的现金流管理，对构建企业战略层次的竞争优势具有直接的作用。

参考文献：

[1]陈志斌，韩飞畴.基于价值创造的现金流管理[J].会计研究，2002（12）

（梁丽，1975年生，江苏扬州人，扬州供电公司总会计师）