P2P网络借贷的风险与监管

刘小龙　薛丛

摘 要：P2P（peer-to-peer）网络借贷是指通过第三方网络平台，实现个人对个人的小额借款。P2P网络借贷的主要风险有借款人违约的风险、糟糕的分散化投资组合、网络借贷公司的经营风险、利率上升的风险等，由于P2P网络借贷涉及的投资者人数众多，借款人承担的利率远高于银行贷款利率，客观上存在较大坏帐风险。在现阶段的投资者缺乏“责任自负”观念的情况下，一旦出现问题很容易引发群体性事件。通过及早实施必要的监管，可以大大降低该行业的风险。

关键词：P2P；网络借贷风险；风险监管与控制

一、金融创新与P2P

P2P是互联网顺应了金融发展的大趋势，而不是乱颠覆金融。P2P网贷行业自诞生之日起，就引发了行业的广泛关注。P2P行业不仅是对互联网发展的创新，也是对金融行业发展的创新。P2P行业在中国发展已有几年之久，也在广大投资者心中产生了或轻或重的影响，以其收益高、风险可控受到广大投资者的青睐。然而，P2P平台目前面临着各种成长中的烦恼，诸如市场竞争白热化、虚假融资信息、坏账率高企、平台卷款跑路等问题频频曝光。自2013年以来，累计已有60多家P2P平台出现经营困难或者倒闭、跑路的现象，行业遭到外界质疑，呼吁完善监管的声音不断。

二、P2P网络借贷的风险

在P2P平台的发展初期，由于缺乏对投资者的安全性保障，吸引到的都是风险偏好的投资者，国外如LendingClub，国内以人人贷为代表的平台越来越多地介入到交易过程中去，通过提供诸如担保等服务来吸引更多的投资人参与。目前，国内的P2P平台已经演化为三种主要经营模式：一是纯中介型，平台本身仅作为借贷信息的提供者，不介入交易，也不提供担保。在借贷双方之间处于居间地位，以佣金为收入，“拍拍贷”是这一模式的代表。二是以“人人贷”为代表的线上担保模式，这类平台提供线上借贷信息，并对贷款者的本金提供担保。三是线下的债权合同转让模式，以“宜信”为典型代表。这类平台既负责审核借款人信息，又对贷款人的本金提供担保，在借贷双方间扮演了代理角色。第二种和第三种模式也是目前业界争议较大的。P2P平台介入交易本身，有了担保之实后，违约风险并没有分担或消失，只是转移到P2P借贷平台。目前投资者对于P2P平台本身仍然缺乏有效的监督和制约。

三、P2P风险监管与控制

随着我国向现代市场经济的转型，民间借贷所依靠的非正式契约的执行缺乏一个外在的权威保证，容易导致民间借贷的运行脱离原有轨道，风险频发。因此，制定政策适时地将P2P网络借贷平台等民间借贷形式纳入法制和监管的轨道，是当前金融管理中一个迫切需要解决的问题。

1.监管的首要原则是尊重民间借贷的本色，实行包容性监管。发达国家（地区）对民间借贷的监管经验，往往渗透着宽松审慎的原则，以达到辅助其扬长避短的效果。例如美国根据平台经营模式的不同涉及多家监管机构，但基本没有市场准入限制；英国将P2P网络借贷视为消费信贷市场的调节范畴，对平台本身的行为规范相对较少；欧盟强调了P2P网络借贷信息披露的重要性。我国在制定监管细则时，应充分尊重民间借贷的“草根性”，在监管手段上，以引导和规范性的制度为主，既鼓励P2P网络借贷发挥其优势，又使其不妨碍金融秩序正常运行。

2.实施多部门联合监管。P2P网络借贷平台的运营既具有跨部门、跨区域经营的特点，同时随着平台的进一步演化，还可能存在跨业务领域的问题。从国际经验来看，以多机构监管和功能监管为主。例如美国将P2P借贷平台Prosper贷款人的行为认定为证券投资，该平台接受SEC的监管；日本通过出台《金融商品销售法》《金融产品交易法》，将监管范围覆盖到所有的金融产品，避免了对新型金融产品和服务的监管真空。根据我国现实情况，建议实行机构监管基础上的功能监管来应对这一趋势。即在按机构类别来归属监管权力的基础上，根据机构所开展的具体业务的不同对某类或某些业务实行功能性监管。这就更需要各相关部门的紧密协调配合。因而在明确牵头部门的基础上，设立跨部门、多层次的协调机构，就行业相关法律法规的制定和完善、企业日常运营监管与现场检查、跨部门风险预防等问题展开合作。

四、结论与建议

无论是从风控还是团队专业性来说，都不得不承认，P2P是金融行业的产物。也正是因为创新，P2P还在向专业化、可信赖化发展。如今的P2P并不是一无所成，它有专门的风控，也拥有专业的平台团队，接下来重要的便是监管政策，随着监管政策的出台，P2P的道路势必会走的越来越通畅。

参考文献：

[1]张宏光.P2P网络借贷平台与内生金融发展[J].银行家.2011（3）

[2]吴晓光.曹一.论加强P2P网络借贷平台监管[J].南方金融.2011（4）

[3]莫易娴.P2P网络借贷的理论与实践文献综述[J].金融理论与实践.2011（12）

[4]王毅敏.王锦.P2P网络借贷发展及中国实践展望研究[J].华北金融.2011（2）

作者简介：刘小龙（1989- ），男，汉族，安徽芜湖人，金融硕士，单位：南京财经大学金融学院，研究方向：互联网金融；薛丛（1987- ），男，汉族，江苏徐州人，金融硕士，单位：南京财经大学金融学院，研究方向：商业银行