论新的合作模式如何化解企业债务危机

河南中孚实业股份有限公司高精铝分公司 孙新治

2008年，全球经济危机波及中国，市场动荡引起各个行业的不稳定因素增加。山东YD铝业有限公司(以下简称“YD”公司)也深受其害，陷入债务危机，但其与河南YH铝业有限公司(以下简称“YH”公司)尝试的YY模式使其成功地摆脱了债务危机，为陷入债务危机中的企业扭转困境提供了宝贵经验。

1 债务危机的缘由

YD公司坐落于山东省M市高新技术开发区，总投资2亿多元。公司管理以人为本，重视聘用培养各种技术、管理人才，先后引进各种国际一流设备，已成为一家集生产、加工、销售为一体的现代化企业，曾多次荣获山东行业六强、山东名牌等多项荣誉。

2009年前后，总筹资(包括银行贷款在内)2亿多元的新YD在该市建成投产。就在企业产品供不应求，业绩蒸蒸日上之时，令人意想不到的事情发生了，全球性经济危机爆发。作为其债权人的某家银行管理层换届，新任领导对项目投资缺乏信心，停发YD公司的项目贷款，抽走了3000万的流资，造成YD公司资金链断裂，陷入债务危机。

河南ZF实业股份有限公司(以下简称“ZF”公司)下属子公司——YH公司，于2012年3月份开始和YD公司合作，陆续供货3804.57吨，总货款61573763.11元，约占山东YD公司全年采购额42%。2013年YD公司在破产重整时，按照前期的承诺，包括欠款利息对YH公司的欠款总额达3739392.25元。

YD公司没有了流动资金，公司就不能及时偿还各种应付款，特别是无力偿还其主要供货商YH公司的300万货款。YD公司的生产因“无米下锅”而陷入停滞状态。更严重的是，一家债权人的抽资立即引起多米诺骨牌效应，其他债权人纷至沓来要账，YD公司先后被多家企业起诉查封，苦心经营11年的企业就要毁于一旦。

2 YY模式

作为YH公司的母公司，ZF公司为了尽快解决此笔欠款问题，在河南某律师事务所的指导下，派代表与山东YD公司公司法人代表王琪及山东YD公司管理人进行了多次会谈，最后报经ZF管理层批准，确定将欠款以“双方合作加工铝型材”加“废铝委托加工”的形式逐步偿还，计划15个月收回前期欠款。

“双方合作加工铝型材”方式是指YH公司每月满足YD公司生产所需原材料，在YD公司未付款之前，生产线上在制品和成品由YH公司派人监管，产权归YH公司所有，YH公司根据YD公司付款情况交付相应成品，定价方式为正常加工费加一定的逐月还款额。“废铝委托加工”方式则是指加工过程中产生的废料返还给YH公司再加工成原材料，加工费也在正常加工费上加一定的逐月还款。

在合作中，YH公司每月供应YD公司原材料形成的资金占用，其利息核算在后续合作中。

YH公司于2013年9月6日起开始安排与YD公司的后续合作事项，其中分别安排销售及保卫人员各一人到山东YD公司监督协议执行和对方的生产运营情况。采取这种模式后，YD公司的危机得到缓解，企业开始逐步走上良性发展的道路。2014年3月31日，M市人民法院再次主持召开全体债权人会议，超过三分之二的债权人经过投票表决，法院批准YD公司正式进入为期三年的重整期。YD公司公司制定出新的还款计划，12个月内偿还所有债权人20%的债权，第二年每6个月偿还所有债权人15%的债权，第三年每六个月偿还所有债权人25%的债权。重整方案的通过，一方面保护了债权人的利益，使受偿比例大大提高；另一方面使YD公司避免破产清算，摆脱困境，重新走上健康发展的道路。

3 YY模式的成果

YH公司与YD公司战略伙伴式的合作，实现了一举多赢：

首先，对于YD公司而言，YH公司保证供应其原料，一次性解决了其因缺乏流资而无力购买原材料的难题，YD公司可谓起死回生，由于原料供应充足，彻底改变了过去因原料不济而不能按时交货导致客户大量流失的局面，曾经流失的客户正在逐渐回头，新开发客户近十家。设备利用率由原来的20%上升到如今的55%，月环比增长62%，现已经进入盈利阶段，初步具备偿还债务能力。员工队伍由合作前的大量流失转变为人员主动上门应聘。新聘用生产厂长1人，业务员3人，技术骨干2人，稳定并壮大了销售和管理队伍。又投资三十多万元，购进一套比较先进的喷砂设备，为今后承接大订单、优质订单打下基础。

其次，对于YH公司而言，YH公司也成为了YD公司独家原料供应商，YD公司也成了YH公司最大的用户，每月稳定增长的供货量，使YH公司的生产线稳定扩大，应收账款由七个月前的回收无望到如今的全额结零，将呆死账变成了可持续盈利的活账。在合作过程中，双方相互体谅，避免了因为质疑方面的损失。经过七个月合作，实际应收欠款下降如图1所示。

YH公司投入YD公司的原材料形成资金占用，YD公司以动产作为抵押，并通过其它渠道在两年时间内逐月偿还。

最后，对于其他债权人而言，所有债权人由七个月前的忧心焦虑、要账无处下手，到现在尘埃落定、路径明朗，没有因逼债而使一个设备优良、市场火热的新企业夭折。如果不接受破产重整，而是进行破产清算，首先企业厂房机器设备系统将四分五裂，专业设备一旦分裂无异于一堆废铜烂铁，每个债权人按法律程序所获得的赔偿并没有现在得到的多。“两者相害，取其轻。”这无疑是明智的选择。企业只要“不死”，以后就有以多种方式偿还债务的机会。

4 YY模式的启示

YD公司从最初的重重危机到最后YD公司、YH公司等相关各方受益，并进一步加强合作，这一模式的成功，有很多值得学习和借鉴的经验，具体来说有以下启示。

首先，从债务人来看，主要有以下几点：(1)要有风险意识。YD公司借助银行得以迅速扩张，将动产、不动产全部进行了贷款抵押，但银行只会“锦上添花”，在行业形势动荡、呈现下行趋势时，往往率先抽资，一家动手，就会引起其他银行纷纷效仿，企业往往因此而“死”。YD公司在第一家银行抽资后，及时认识到了形势的严重性，立即申请破产重整，及时挡住了其他银行抽资，避免了破产清算，这是其重生的关键。因此其他企业在进行筹融资及生产过程中要有及时防范风险的意识，及时采取策略，赢得先机，将风险扼杀在摇篮状态。(2)要不断增强自身竞争力。YD公司之所以能起死回生，根本原因还在于其之前的急速扩张，不断完善生产设施，具备了一流的生产能力，使其产品具有市场竞争力，从而能够拥有供不应求的客户，才能保住市场，最后企业“柳暗花明又一村”。因此，对于企业来说，将自身做强，具有核心竞争力才是使企业避免危机的长远之计。(3)企业要勇于承担社会责任，热心公益事业，具有社会责任感，善于处理好与社会各方面的关系，在危难时刻，政府才会及时出手相救。(4)诚实地对待债权人，坦诚公开自身的困难，才会得到他人理解、宽容、帮助，才能集合各方的力量化解危机，从而实现共赢。

其次，作为供应商债权人，应该目光长远，不能一味讨账，对方无钱就立即诉诸法律。急功近利，只会给处于幼儿期的新企业雪上加霜，造成企业“夭折”。在危机来临时，不要躲避，各方应积极探讨如何消化债务，创造性地开辟新思路、新格局。银行作为债权人，要从长计议，企业所在的行业不会一直上行不断，遇到暂时的困难，不要听风就是雨，不要一概而论，认真研究贷款企业，只要方向不错，经营规范，就要与企业一起承担，要雪中送炭，不要雪上加霜！

最后，作为政府，要时刻关心辖区企业，与企业同呼吸、共命运，给予更多的关爱，在企业危急，遇到“狂风暴雨”时，要及时撑起“保护伞”，做好企业的护航人，才能实现经济社会的良性循环，从而促进经济发展，取得长远的繁荣与稳定。但是值得注意的是，此模式更适用于装备精良、市场旺盛、自强自救、政府扶持、供应担当、正常负债、流资短缺的企业。

总之，如今企业经营要面临各种内在和外在风险，面对银行抽走流动资金、企业停产，在所有债权人一齐要债的紧要关头，企业领导层一定要有强烈的“求生”的愿望，这时要发挥本企业的市场优势和设备优势，积极寻求相关各方的合作，如本文的YY模式中与主材供应商改变运作模式，就会收到一举多赢的效果。

[1]赵辉.拯救浙商——危机企业重整之路[J].商业前沿,2012(9).

[2]吴元军.一亿元呆账贷款何以完璧归赵[J].一线报告,2011(9).

[3]恽刚.企业债务危机的处理[J].管理研究,2008(1).