染料暴利 引来疯狂外资

梁龙

随着环保压力的趋紧以及染料中间体H酸的供需失衡，导致染料价格不断飞涨，就在整个行业不景气的情况下，染料企业却写下了一个个暴富神话。面对如此暴利，唯利是图的资本蠢蠢欲动，开始纷纷入侵染料行业。

染料上演暴富神话

日前，染料寡头浙江龙盛发布了2014年一季报，其营业收入41.3亿元，同比增长12%；净利润7.02亿，同比增长204.8%，EPS为0.46元，业绩环比增加60%。预计1～6月实现归属于上市公司股东的净利润同比增长将达到180～220%。不难发现，一季度浙江龙盛综合毛利率同比、环比分别提高12.71%和5.34%至38.77%；而期间费用率由于销售规模增长而同比小幅下降0.67%，环比下降3.09%，推动净利润同比、环比分别增长204.8%和60.1%。随着染料价格的持续上涨，公司盈利能力和业绩环比向好的形势日益明朗。因此，浙江龙盛预计二季度净利润约8.3～10.5亿元，同比增长162%～190%，环比增长18%～50%，也不是不可能。

而另一家寡头“大哥”闰土股份的一季报显示，一季度该公司实现营业收入14.39亿元，同比增长52.18%，实现归属于母公司所有者的净利润3.31亿元，同比增长220.24%。预计1～6月归属于母公司所有者的净利润与2013年同期相比增长160%～200%。

染料价格的上涨，带动了整个染料行业的暴利。安诺其一季报显示，该公司实现营业收入18514.86万元，比去年同期增长118.47%；归属于上市公司股东的净利润为2028.54万元，比去年同期增长223.33%。安诺其公司表示，营业收入大幅增加主要是因为该公司在上年完成东营烟台募集资金项目建设投产、收购江苏永庆活性染料项目基础上，报告期内积极整合资源，开拓市场，加大产品市场销售力度。另外安诺其公司东营烟台募集资金项目建设投产，产品固定成本摊薄减少，随着产品市场价格及原料价格的上涨，公司部分产品价格进行上调。

正所谓大河有水，小河满。可以说，染料行业正在从微利走向暴利，行业盈利水平不断提升。虽然很大一部分原因要归咎于中间体H酸的供需失衡，但说到底还是环保导致的行业洗牌。而多年的环保投入、技改提效，也为行业发展蓄力不少。近日，吉林石化染料厂发布最新数据，5月份丙酮装置通过采取技术调优、节能攻关、拓展副产品销售渠道等措施，产品产量、消耗、成本均创历史最好水平，一举扭转了年初市场疲软带来的不利影响，创效1601万元。

企业应接不暇开工忙

“今后三年，安诺其公司在建染料项目会较多，主要有东营25000吨分散染料的超募项目，烟台3万吨中间体的一期项目，江苏永庆活性染料的扩产项目，该阶段是安诺其公司项目建设的集中期；同时，面对目前染料行业的高景气阶段，公司采取建设一部分投产一部分的策略，因此该阶段也是公司产能投放的集中期；今年烟台安诺其3000吨分散染料也开始进行投产了。”安诺其公司有关负责人表示，今年安诺其东营25000吨的分散染料项目将有5000～8000吨分散染料投入生产，而在下半年江苏永庆活性染料产能将扩展到8000吨，在年底烟台中间体也将有部分产能投入使用。

除了积极扩大产能，如何提质增效以及马不停蹄的开工，几乎是染料行业现在的常态。忙着上市的的江苏亚邦染料股份有限公司就是其中一个代表。近日，在中国证监会公布的最新IPO预披露名单中，看到了亚邦染料的影子。此次，他们计划发行7200万股。公开的资料显示，江苏亚邦公司的产能利用率较高，基本处于满负荷生产的状态，产能瓶颈已经在一定程度上制约了公司的发展，公司急迫需要扩大产能以适应市场快速增长的需求。

亚邦染料是国内生产蒽醌结构分散染料和还原染料的龙头企业，虽然也饱受环保的争议，但产能瓶颈已经在一定程度上制约了亚邦染料的发展。“此次融资如果顺利，年产2万吨商品染料项目及年产8000吨还原染料技改项目的实施将大幅提升公司自有生产能力，保证公司产品质量的稳定性，提高亚邦染料客户订单如期交货率。”亚邦内部人士透露，该项目的实施将解决公司现有设备长期超负荷运转问题，使公司现有产能扩大50%以上，打破产能瓶颈，使得公司能够承接更多的订单。

染料的疯涨，始作俑者当属H酸。特别是在浙江龙盛H酸停产后，H酸报价虚高，一度达到18万。对此，不少中间体看到了其中的利润所在，纷纷下单扩大产能。不过之前因环保整改的浙江吉华集团表示，目前他们已开始接新单。特别是吉华位于江苏的H酸新厂（设计产能约3000吨/月）已于近日完成设备安装，并开始试车。另外，闰土股份旗下的江苏明盛之前因为技改停产6～8个月，也将于10月份恢复生产。据悉，浙江吉华现有年化产量1万吨左右，占市场总产能的20%左右；江苏明盛H酸年化产量约2万吨，占国内总产量的40%左右。两大龙头企业的顺利开工，势必会改善H酸市场的供给格局。

高额利润谁都眼红

目前，发达国家企业正逐步退出基础的染料合成业务，形成了主要依靠进口中国、印度两国的染料半成品来加工生产高附加值染料商品化产品，或直接采购两国OEM厂商的染料产品并贴牌销售的经营模式。另一方面以德司达为代表的老牌染料企业积极进行产品、技术的重新调整，将重点收缩到高端染料、功能性染料和纺织印染助剂领域。所以，在承接转移过程中，我国染料工业迅速崛起，但短期内其竞争优势仍然主要体现在附加值较低的常规染料领域。看到了染料的高额利润，特别是特色化、绿色环保已成为染料产品未来发展趋势，对此，不少外资纷纷抢滩染料市场。

截止到今年5月，分散染料平均价格约为4.5万元/吨左右，活性染料价格在4.5万～6万元/吨之间，与今年年初的价格相比，涨幅分别为36%和29%～71%。而H酸也由年初的14万一路涨至18万。数月之内，染料价格翻了好几番，暴利让谁看了都眼红。

5月6日，停牌半年有余的海翔药业重返“江湖”。复牌首日，该公司股票涨停，近日该公司股票连续飘红。在5月5日，海翔药业发布的公告称，公司拟以18.91亿元收购东港投资、勤进投资合计持有的前进化工100%股权，资产的交易价格为189120万元，评估增值率高达561.27%；其中向东港投资发行2.88亿股，收购其持有的前进化工90%的股权，向勤进投资发行3200万股，收购其持有的前进化工10%的股权。

据了解，前进化工及其子公司主要从事染料、染料中间体和颜料中间体的研发、生产、销售。“我们看中的还是前进化工巨大的发展空间。”海翔药业一位负责人说，此次的并购重组有助于企业转型升级，拓宽企业利润增长点。对此，前进化工承诺2014～2016年预测净利润分别实现2.26亿元、2.71亿元和3.04亿元。

如今，就连吃尽染料涨价之苦的印染企业也在纷纷蓄势向上游延伸。“浙江有部分印染企业经营者已在布局直接进军染料和染料中间体行业。还有部分印染企业正在与江苏、湖北等地的染料中间体生产企业达成合作意向，实行工厂与工厂直接对接，打破染料价格壁垒。”有专家透露，染料正在朝着产业链一体化、行业龙头化聚集，未来行业发展必将迎来大洗牌。

对此，染料工业协会副理事长兼秘书长田利明也表示，预计未来3～5年，料行业还会朝着高利润率、高附加值方向发展。endprint