利率市场化对商业银行的影响及风险控制的对策

关沁晖

（1.广东广播电视大学，广东 广州 510091；2.广东理工职业学院 广东 广州 510091）

一、国内外利率市场化进程

（一）国外利率市场化进程

上个世纪80、90年代发达的市场经济国家大都经历过从严格利率管理到逐步放松管制的过程，也就是经历从利率管制到利率市场化的进程。美国于1970年代启动了利率市场化改革——大额可转让定期存单（CDs）的发行，标志着美国利率市场化的开始。此次改革持续16年之久直到1986年才实现了完全放开利率管制。而日本政府从1977年开始放松对国债发行利率和交易利率的管制,按照先实行国债利率市场化，再拓展短期资金市场的交易品种，然后将市场利率从大额交易导入小额交易，最终实现利率的全面市场化。但是，利率市场化在活跃金融市场的同时也将加剧银行业的竞争，从1984年美国伊利若斯大陆银行挤兑风潮，到2007年的美国次贷危机，再到2010年的欧债危机，商业银行的风险控制在利率市场化的进程中被提到更高的位置。

（二）我国利率市场化改革进程

利率市场化，实际上就是将存款利率上限和贷款利率下限的决策权交给金融机构，由金融机构根据自身的资金状况和对金融市场动向的判断来自行调节利率水平的过程。利率市场化改革，即是政府对存贷款利率放松管制、取消对银行存贷利差保护的过程。我国利率市场化始于1978年，但直至1996年6月我国以放开同业拆借市场利率为突破口才正式揭开了利率市场化改革的序幕，此后几年我国利率管制逐步放开国内外币存贷款利率。2004年10月，贷款上浮取消封顶，允许银行的存款利率可以下浮，下不设底。2006年8月，进一步扩大商业性个人住房贷款的利率浮动范围，2012年6月8日和7月6日，中国人民银行先后两次对金融机构人民币存贷款基准利率及其浮动区间进行了调整。2013年7月19日，央行宣布金融机构贷款利率全面开放，此举表明利率市场化已经进入成功与否的关键阶段。

二、利率市场化的影响

利率市场化改革改变了以中央银行基准利率为基础的利率体制，在影响商业银行现有盈利模式和加剧银行业间竞争的同时，也会给商业银行带来新的发展机遇。要减轻利率市场化对商业银行的冲击，不仅需要商业银行了解利率市场化带来的影响和机遇，调整经营模式，完善现有的利率定价机制，还需要尽快采取相应的保障制度。

（一）银行存贷利差缩窄

利率市场化改革缩窄了银行同业间的存贷款利差。参照美、日两国的经验，存款利率管制放开后，价格战往往成为银行竞争的重要手段。由于活期存款不支付利息，存款利率上升，储户选择活期存款的机会成本越来越大，因此，活期存款占比将持续下降，导致银行付息成本上升。在贷款方面，为了应对负债成本上升的压力，银行一般会在利率市场化过程中表现出强烈的以量补价冲动，信贷放量在资产端配置的比例中一直攀升（见图1）。

图1

利率市场化之后，由于资金成本的提高和同业竞争的压力，银行贷款利率相对风险的敏感性提高，银行在追求总量扩张的同时通过调整贷款结构，向中小客户及高风险资产领域扩张。在利率市场化改革的环境下，商业银行的发展趋势也相应发生了变化。有资质大型的银行将更深入地参与国际竞争,开展综合化经营管制的战略;中小商业银行将发展成为零售银行、资金交易银行、中小企业银行等更具多元化和针对性的经营战略的银行。另外,中国经济的二元结构决定了还需要更多有效的农村信用合作社、村镇银行等中小型金融机构立足乡镇、服务三农。

（二）金融脱媒与资金成本上升

所谓“金融脱媒”是指在进行交易时资金的供给绕过商业银行这个金融中介，直接输送到融资者和需求方手里。金融脱媒是经济发展到一定阶段的产物，也是利率市场化的必然趋势。在利率市场化的背景下，商业银行主要金融媒介体系的重要地位在逐步降低，新增人民币贷款在社会金融资产中所占比重持续下降，越来越多的资金通过各种各样的融资工具而非贷款渠道流向实体经济。从实体经济的角度看，由于利率市场化促使风险得以释放，为防范风险，金融机构需要提供不同的金融产品，方便企业拓展融资渠道，完善其资产负债结构。

取消利率管制不但影响商业银行资产负债结构而且也会给资本管理带来压力。一般而言，存款利率上限放开后，银行可以凭借竞争性的利率吸收存款，即导致资金成本有所上升。事实上，从美、日两国的经验看来，伴随着利率市场化进程的加速步伐，金融脱媒意味着金融产品的多样化、丰富化，掌握风险定价能力将成为未来银行业发展的核心竞争力。

（三）大公司融资债券和票据化

我国的利率市场化改革，从去年央行两次降息到今年宣布金融机构贷款利率全面开放后得到了质的飞跃，商业银行取消了贷款利率0.7的下限，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，对农村信用社贷款利率不再设立上限。这说明，大型企业理论上通过银行信贷可以获得较低的利率。但仅仅如此并不能解决中小企业的融资难题。

金融脱媒有利于推动企业债、短期融资券、中期票据等形式的直接融资规模的发展。很多情况下，由于资质优秀的企业通过债券融资的成本较银行贷款低，而且银行贷款的限制也较多，因此这些大型企业更倾向于发债融资，减少了传统信贷服务。这样一来，商业银行就可以挪出多余的信贷额度去支持无法借助发债去融资的中小企业和小微企业。Wind统计显示，至2012年10月我国债券市场托管量增长迅速，债券托管量为本币债23.26万亿。此外，中小企业私募债发行规模和种类也不断增加。利率市场化有利于推动债券市场融资空间的扩大，使债券基金面临较好的投资时期。除此之外，中国社科院金融所、中国经济评价中心主任刘煜辉还指出：“大力发展债券市场也有利于推进利率市场化进程，从而更好地发挥货币政策效果。”

（四）金融创新层出不穷

从国外利率市场化改革的历程来看，美国和日本在利率市场化的进程中，都伴随着金融产品的创新，所以推进利率市场化的核心在于金融创新。

由此可见，对调整利率风险头寸的金融创新产品的引入，已成为未来利率市场化大环境下金融机构控制利率风险的必然趋势。

三、利率市场化给商业银行带来的新机遇

（一）有利于促进银行之间的公平竞争，发挥商业银行经营的自主性

在利率市场化条件下，银行也将被赋予了更大的自主定价权，使资金价格能有效地反映资金的供求关系。并通过对各种资金价格、经营成本、目标收益等进行分析核算，从而确定合理的利率水平，有效地引导资金的流向，降低利率风险，提高商业银行的风险控制能力。

（二）有利于推动银行业务转型和结构调整，扩大理财产品创新和中间业务的范围

从国际经验来看，放松利率管制后，利差缩窄冲击银行传统的经营模式，促使银行经营结构、业务范围发生一系列的变化。同时，银行获得了自主的定价权，将大力扩张中小企业和消费者贷款（包括房地产等非生产领域贷款）以获取更高的回报。理财产品的创新和中间业务的发展也是在这种情况下，资金寻找更高价格的趋利性所导致的银行经营的主动调整。

（三）有助于优化客户结构，提高商业银行的管理水平

在商业银行的信贷业务中，最主要的盈利收入来源于存贷利差。取消利率管制后，各商业银行纷纷利用价格战作为吸收公众存款的重要手段。银行通过将内部的资金转移定价与市场的利率有机结合起来，从而提高了商业银行内部绩效考核与内部资源配置的合理性。

四、加强利率市场化下的银行业风险控制的对策

利率市场化加剧了市场竞争，同时也开拓了新的市场空间。对此，商业银行应当做足相应的准备，加强风险控制政策研究，积极推进管理信息系统的建设，提高风险防范意识和技术，以应对利率市场化的波动风险。

（一）建立高效的利率风险管理机制

我国目前商业银行尚处于资产负债管理的初步阶段，利率风险管理机制相对滞后。建立高效的利率风险管理机制要首先完善利率风险管理组织结构，建立健全的信息系统和畅通的资金流通渠道，并制定稳健的利率风险内控机制，以及尽快采用先进的利率风险计量和管理的分析工具。同时，要密切留意国内外利率和汇率的走势方向，充分利用高新技术和先进模型对本外币利率风险进行识别，根据具体情况主动调整资产负债表结构，通过运用金融衍生工具尽量缩小风险缺口。

（二）提高资本充足率的监管

资本充足率的高低代表着银行抵抗风险能力的强弱。如果资本监管不到位，银行破产的机率就会大大增加。目前，商业银行可以通过以下几种途径来提高资本充足率：一是对国家重点金融企业进行股权注资，实现国有金融资产的保值增值。二是纷纷引入国内外投资机构资金来扩充资本，提高资本充足率。三是商业银行发行股票、上市筹资，能比较方便快捷地补充资本金。四是发行银行次级债，扩大附属资本在银行总资产中所占的比重。五是计提贷款损失备金，加强风险控制管理。

（三）实行细致完善的资产负债管理模式

利率市场化使得商业银行遭受利率风险。利率风险起源于资产负债的期限错配，资产负债管理始终贯穿银行利率风险管理，是现代商业银行风险管理的基础和核心。商业银行可以通过实行以利率风险为中心的资产负债管理模式，减少其持有的高流动性资产，有效地调整资产负债管理模式，最大限度地优化资产结构和负债结构，让负债适应和支持资产，为银行扩大业务范围和规模提供了条件。

（四）推动金融避险工具的发展

市场利率的变化往往很难预测，所以银行需要不断运用和开发金融避险工具来控制利率风险。目前，我国商业银行中间业务收入的比重只占银行总收入的20%左右。随着利率市场化的全面推进，推动金融创新，开拓金融衍生品市场，收入结构转型已经成为必然趋势，衍生金融工具市场将迎来广阔的发展空间。因此，国内商业银行要善于抓住利率市场化的机遇，积极丰富金融避险工具，加快推进综合业务转型，进一步提高市场竞争力。

五、总结

利率市场化是一把双刃剑，虽然它在不断的改革中给我国的金融体系带来种种风险，但同样也为我国市场经济的发展创造了良好的金融环境。在不远的将来我们可以看到，利率市场化极大地带动了储户投资观念的转变，银行进入了被选择时代。因此银行将面临更加严峻的考验，这无疑要求银行推进制定存款保险制度的实施方案，建立有效的风险处置和市场退出机制，包括破产法规、存款保险和市场化的并购。监管机构也应打破各自为政的局面，致力于搭建平台、统一规则，使我国的商业银行在利率市场化的趋势下健康持续发展。

[1]王强，李文龙.我国商业银行利率风险分析及管理对策[J].财经论坛，2007，（7）.

[2]赵建军.利率市场化影响商业银行资产负债管理[N].上海证券报，2013，（2）.

[3]媒体称国务院批准央行利率市场化改革方案[J].财经，2013.（7）.

[4]李磊.央行推动利率市场化硬骨头还在后面[J].凤凰财经，2013.（7）.