别让银行太早没钱

费戈

两会期间，最高层还表示过“法无禁止皆可为”，央行行长周小川还表示，要鼓励互联网金融的创新。但是，几乎同时，央行发文“暂停支付宝、腾讯虚拟信用卡产品、暂停条码（二维码）支付服务，而且对第三方支付转账、消费金额进行限制”。一些将“监管”挂在嘴上的朋友会说，研究好规则，补好材料和相应的手续，注意二维码的支付安全，监管层还是会给互联网企业放行的。一些激动的金融自由主义者则大骂央行是“管制”而不是“监管”，就是为保护银联和大银行的垄断利益，保护那些可耻的奶酪。不过我倒是觉得，央行这样做也许是从稳定性考虑。互联网金融的力量实在是太强了，以至于会对原来体系形成不可想象的颠覆冲击，所以央行想将这个过程硬生生地“慢”下来。所以，我们的猜测是，央行并不太可能短期内放行，央行还要管制，央行还没有做好应对这种冲击的评估。

老百姓将钱放到银行的理由，无非就是有利息、很安全、求方便。利息上以余额宝、理财通代表的互联网金融产品没得说，它们是“新活期势力”，它们的利率最高超过7%，即使现在走低，依然能高于银行5年期的定期存款。

由于余额宝代表的互联网金融产品，主要是通过货币基金的方式吃银行体系里协议存款的高利率，相当于提高了银行体系这部分的吸储成本。所以银行非常不爽，有几家大银行已经不跟天弘基金玩，某个怪怪的央行人士跳出来说，协议存款一定要纳入存款准备金管理。什么意思呢？就是银行吸收的这部分协议存款要交大约1/5给央行作为流动性管理。那么银行就可以对天弘基金和余额宝们说，给不了过去那么高的协议存款利息了。另外，还有人出主意，要改变协议存款过去提前支取不罚息的规则，不能让天弘基金们那么舒服地保持流动性而不收取任何费用。总之，目的只有一个，就是要打击天弘基金的收益，打击余额宝给屌丝们的利率水平。

协议存款能谈出这么高的利率，不纳入存款准备金的管理，原本是银行自己争取的，银行赚存贷利差则拼命放贷，为了增加可贷资金吃利差，或者在银行间市场吃利差，所以就问一些企业有没有大额的余钱存银行，把这部分钱叫协议存款，单独给出很高的利率，现在把戏不灵了，储户将存款转成余额宝，让天弘基金去操作投到协议存款上去，增加了银行体系的吸储成本。

余额宝（理财通）提供了很高的利率，支付宝（微信）又提供了很方便的支付，银行慌神了，它们的支付几乎绕开了中间环节，只是在其代表的第三方和资金托收行之间发生关系，让垄断的银联没事干，银联就火了。互联网的精神就是大幅度削减中间经纪或者交易费用环节，从而大幅度降低全社会的中间成本。银联害怕了，只好求助于央婆。

攻击余额宝和微信的最常见手段就是不安全，但我认为这两家会非常安全，因为它们都是被市场逻辑逼迫着的。阿里和腾讯都引入保险公司对欺诈交易进行了担保，骗了可以赔。余额宝过去的上限是100万，口号是“关注屌丝”，很有深意。因为根据存款保险的讨论，未来银行业是对100万以下的存款进行全额保险，银行破产了100万以下的小储户的钱都是绝对保证的。余额宝上限明显是朝着这种制度而来的，如果未来阿里引入保险公司做存款保险：在交易环节保险，也对余额宝里面的钱做存款保险，况且余额宝投的是安全度最高的货币基金。相比之下，银行业从未断绝的内部人携款潜逃才是让人更加忧虑。只不过国家担着，老百姓忽略了而已。

无论是利息、支付还是安全，互联网金融对银行来说都是完胜，它们能汇聚巨大的现金流量，可以在银行体系里吃更好的奶酪。恐龙可能很快被击溃，所以央行必须在颠覆的宴席上抢先赶走有野心的客人。这不是一个利益管制的故事，也不是短期可以放行的故事，而是一个银行业太无能以至于不保护就不知道发生何种类型灭绝的故事。