朱大鸣:中国经济罹患高房价依赖症

中国最近房地产戏剧性变化引起了境外媒体的关注。有外媒称，中国房地产市场失去活力，3月份房价涨幅连续第3个月走低，降至8个月以来的最低水平，近年来，中国政府一直尝试抑制房价上涨，希望防止形成房地产泡沫，最近政府为避免投机现象，加大了措施力度，不过，经济学家对房地产市场受到过强抑制发出警告，它可能导致中国经济增长继续放缓。

自从2008年美国房地产次贷危机发生之后，中国就扮演了白衣骑士的角色，成为推动全球经济增长的重要力量。危机期间，中国经济总量终于超越日本，成为世界第二。中国房地产市场一举一动实际上反映着中国经济的增长状态，因此，楼市也就成为境外媒体关注的焦点问题。在过去的一段时间内，唱衰中国楼市一直是国际知名经济学家最热衷干的事情，然而中国楼市虽然经历过波折，但毕竟都有惊无险地躲过了泡沫破裂的危机，这让谢国忠们很没有面子。

就在境外媒体唱衰中国楼市的同时，部分开发商认为楼市应当放开限购、限贷、限价政策，以免房地产市场风声鹤唳。与之遥相呼应的是地方政府也正在积极探讨如何才能放开限购政策。

然而，放开调控政策似乎并不容易。一方面是因为去年房价暴涨竟然没有调控政策出炉，如今尚未形成下跌趋势就立刻救市，有出台不对称政策的嫌疑；另一方面，如今楼市各项指标都处于高位盘整状态，中国房地产市场已经从当年的火车头变成了泰山压顶，从沟通城乡的沟渠大道变成了地上悬河。过去十几年的货币超发，房产和土地是最大蓄洪池，如今继续朝这个蓄洪池里注水，其后果不堪设想，因此，尽管开发商和地方政府热切期望救市，但这一天不会那么快就到来的。媒体之所以不断爆出某某地方放松楼市政策，很大情况下是在不断试探人们对于放松政策的态度，以及通过不断爆出这些信息以使得人们麻木。

地方政府之所以如此关心楼市一举一动，原因众所周知：欠了一屁股债需要卖地偿还。媒体数据显示，第一季度国有土地使用权出让收入达到1.08万亿元，同比增长40.3%，而同期地方本级财政收入1.95万亿元，“卖地”收入与地方公共财政收入的比例达1：1.7；23个省（市）最少有1/5债务靠卖地偿还，浙江、天津2/3债务要靠土地出让收入偿还，分别达66.27%和64.56%，在被审计调查的市级政府中，承诺以土地收入来偿债的占比高达81%。如果楼市不景气，开发商日子不好过，地方政府日子也不好过。但问题并不仅仅在于土地财政这一块，更重要的是由于大量信贷配置到了楼市，导致人们创富热情下降，创新乏力，经济增长难以寻找到新的增长点。在这样的背景下，虽然土地是财富之母，但这个财富之母也非万能推动机器，没有燃料，它也跑不动了，这些燃料就是没有水分的经济增长。

危机时刻，一些开发商上演了一场“降价赛跑秀”，似乎房价真得已经一轮接这一轮往下跌。这场秀表演的很逼真，但人们发现打折潮仅仅是个别楼盘在促销，却被放大成为了满城风雨。闹得满城风雨就可以趁机要求印钞票和放开管制。去年银行钱荒闹剧之后，房价像发高烧一样越来越高，将一半海水一半火海楼市直接变成了火烧连营天下楼市热火中，举国上下同比上涨超过20%的城市比比皆是。如今银行再上演钱荒闹剧，没人相信，另一场秀由部分开发商与部分地方政府联合出演，在这个时刻上演并非偶然现象。

房地产波动会引起经济波动，有时候我们过于迷恋这个公式。事实上，中国房地产市场降价会引起一系列麻烦，比如说相关产业萎缩、买房者砸售楼处等，但我们也要看到，过去房价暴涨引起的问题更为致命：强拆人房、强圈土地现象已经扰动了整个经济与社会发展的底线，中国制造根基被腐蚀，生活成本大幅度提高，大量企业抛弃本行转投房地产，我们罹患了高度的房地产与货币依赖综合症。为了经济和房地产市场可持续发展大计，还是不要把房地产做得太过分与过火才是正道。