已经谈好的合并为何会取消？

最近看到新闻，美国宏盟集团与法国阳狮集团宣布取消双方之前谈好的350亿美元的合并交易。既然已经谈好了，为什么还会取消了呢？

—Rose

阳狮和宏盟这项涉及350亿美元的合并交易从2013年7月开始启动，原本预计6个月内完成合并。但是在随后的合并操作过程中，开始显现出诸多的问题，比如财务合并、股权调整、客户利益、反垄断监管等方面，这使得合并持续了9个月，上述问题仍没有得到解决。

合并最初是为了应对在线广告不断增强的竞争威胁，但那些整合优势还没有显现，合并带来的一些损失已经会先一步体现，这些重合业务会造成潜在广告大客户的流失，比如可口可乐和它的死敌百事可乐，它们的广告代理分别属于阳狮旗下的李奥贝纳和宏盟旗下的TBWAChiatDay，一旦合并，那些知名的广告机构将处于同一屋檐下。对于那些大企业客户来说，都将面临离开还是继续的选择，它们并不希望自己的广告机构同时还为竞争对手服务。这样的情况还包括了日产、大众、奔驰（同属宏盟客户）和通用、丰田（同属阳狮客户），AT&T（宏盟集团）与Verizon（阳狮集团）等众多大客户。

这些客户利益的潜在冲突在宣布启动合并之后便开始出现，客户用它们的实际行动表达了愤怒，双方在一个月内失去了超过15亿美元的商业合作。

今年年初欧盟反垄断机构批准了宏盟和阳狮的合并交易，而在之前此项交易已经获得美国、韩国、加拿大、印度、土耳其和南非等国的监管机构批准，但迟迟未能获得涉及业务的其他国家监管机构的批准，尤其是中国。监管批准只是一部分的麻烦，在合并计划中，新公司的总部将设立在荷兰，在税务批准要求更为复杂的荷兰，获批一事可能在2015年之前都不会有结果。

漫长的反垄断审查不但延缓了并购步伐，这也为竞争者提供了更宽裕的应对时间，同时对管理层、投资者和股东来说，交易推进缓慢使得不利于双方利益的不确定性越来越大，比如随后曝光的双方在谁是收购方谁是被收购方上的问题上无法达成统一，合并后的新公司总部地址选定，以及在合并后对高层管理人士任命等问题上争执不下。宏盟希望自己的管理层担任新公司的CEO、CFO等关键职位，但阳狮认为这不是一个“平等合并”应该出现的局面。曾经支持合并的各方利益团体也在动摇，从最初支持合并时的态度是“Necessity”（必要），现在则成了“Opportunity”（机会）。

虽然损失了接近1亿美元的合并服务费，但对于这次合并的取消，宏盟主席John Wren形容为，“在进入教堂前，想想是不是真的适合婚姻生活。”在失去各方利益团体的支持后，合并也没有继续走下去的理由了。

《第一财经周刊》记者 华薇薇

微博互动专区

风水师沙知止：@第一财经周刊 303期上登载的英拉被解职的照片，眉心川字纹隐现，印堂气色不明，眉宇间愁云不展，法令间暗藏怒气，足见其人可能还有更多麻烦。由其人望泰国，阴云密布，变雨惊天，变数不少啊。

RE：大师真敬业啊。

MissSagittariusYYY：今天陪老妹做书童，看完CBNweekly上单行本里关于知乎的特辑，不禁感叹：会创业赚钱的人并不只是埋头忙碌于事业，依然会有对生活质量与精神世界的追求。他们生活的丰富不是仅仅靠金钱和成就堆积出来的。庸庸碌碌无所作为的人才会整天怨天尤人，连生活都不追求的人还怎么追求事业的成功？

RE：嗯，感慨很主流。

户外杂志：跑步正变得越来越热门，连财经类杂志都注意到了。看看这期的《第一财经周刊》，《跑步这个生意》从另一个角度观察跑步这股热潮，还比较有意思。跑友们和行业从业者可以看看。

RE：是的，忽然热门。

Monica石：最近蛮喜欢看一财周刊的，放眼世界立足中国，眼光还算前沿，是个成长型刊物，会一直关注下去 的。

RE：谢谢肯定！

读者来信

写篇专访吧

一财：

第二次给你们发封邮件了。牛×的一财现在能写篇魅族的文章了吗？下次关于黄章的传闻不要再是“一财没有采访不到的人，就是见不到黄章”的笑谈了，毕竟人家出山了。另外论国内手机创造，小米和锤子根本就不是一个级别的，这个品牌的历程应该值得写篇技术报道。

—enovn

RE：魅族在我们关注之中的，后面那个问题你是觉得我们写了锤子更应该写写小米么？

不知该怎么办

一财，你好！人生中第一次给你写信，文采不够好，还望见谅！真正有思想深度的好文章，读起来总是令人深思，使人醒悟，并让人增添某种向上的力量。在我看来，一财就恰到好处地做到了这一点。每次读一财的文章，都会有新认识、新发现，甚至感觉自己思想都有了较高幅度的提升。我比较喜欢看一财里的读者来信，很真实，基本都是夸赞一财君的。今年我高三，离高考还有20天，而我却不能专心复习，这就是我给一财君写信的初衷。现在，我喜欢上了一个女孩，她们班就在我们班楼下，每天都能见到她，可我却从未和她打过招呼。她不知道我是谁，可我依旧喜欢她，喜欢她的笑容，这种状态持续很久了，我现在心思全在她身上。不知道该怎么办……

—文

RE：看着看着，从粉我们转为路人，情况飞流直下啊。你跟我们说没用，暗恋也没意思，考完跟人家直接说吧。眼下克制一点吧，高三君。

提个小建议

记得看《一财》是从高中时候开始的吧。可以说是我枯燥高中生涯的精神粮食，所以要好好支持一下。另外建议你们可以报道一下当下很火的弹幕视频网站。以前同学都上优酷看视频，现在都上bilibili和ACFan了。

—李珠

RE：建议收到。

勘误一下endprint

一财君好：

在2014年第20期杂志《飞机餐这么难吃，你怎么忍的？》一文中，你们提到“飞机只能用微波炉加热食物”，据我所知，飞机上用的实际应该是电烤箱。

—Cheng Smart

RE：好的，多谢。

指出一个小问题

尊敬的一财君：

看你们杂志很多年，现在也成为了一名广告从业者。所以也特别留意了你们的上一期。但贵刊在那一期的封面故事《广告公司革命》中，提到美国互动广告局的报告“2013年美国数字广告支出达到428亿美元，有史以来第一次超过传统电视广告”，这个是错误的。

如果你们的记者认真读过互动广告局的那份报告，就会知道美国把电视广告分为“Broadcast Television”和“Cable Television”，互联网的广告投入在2011年超过了Cable TV，在去年也超过了Broadcast TV；但就在2013年，这两者加起来的总和还有745亿美元。这才是真正的传统电视广告支出，在美国，Cable TV是日常生活和广告投放很重要的一个组成部分，所以我想你们也不会忽视这个问题。

希望贵刊记者还是要严谨一点，虽然趋势是这样，但数据是多少就是多少，这句话我看到还出现在了封面故事的导语和开头。我也看了网上的其他报道，只有中文媒体才把它简单地翻译为超过了电视广告，贵刊作为一本经常报道国外新闻的媒体，出现这种错误实在是很不应该。看到我的一些同行在微博上也发现了这个问题并@了你们，但似乎都没得到回复。现在已经变成在笑话你们了，这其实挺影响你们的公信力的。作为一个多年读者，希望我的这封邮件能得到你们的重视，而不是被你们继续无视过去。

谢谢。祝你们还能像最早几年那样精彩。

—Shaun

RE：多谢你专程来信，并为我们的公信力操心。@我们没有得到回复，可能是被淹没了。就在这里专门登出来吧。

请继续呈现精彩吧

To 一财：

从创刊追至现今的第300期，过去的6年多时间里，这本杂志是我唯一拿得出的证明，证明我的时间一同流逝。

我最喜欢“主编的话”，每次都大声朗读当做练习表达的素材，一度还录下放进iPod自我陶醉一番，那时的我是如此喜欢这份杂志。从上海到深圳到北京再到天津，数次搬家都坚持将杂志随身带着，包括最近五一这次市内搬家，依然不曾想过扔掉，现在的我依然喜欢这份杂志。

其实已经有很多期不曾翻开，随着年龄的渐长我不知增加的是沉淀还是浮躁，总之已经不能满足文章中浅显的一笔带过和大众化的资讯普及，我想看到更深刻的视角、更深入的文字，哪怕更新奇的观念也好。我仍记得创刊带给我的惊艳，所以莫名的相信一财君会在华丽转身之后依然惊艳到我及众多死忠粉 丝。

写下这段话是因为看到主编提到的冯勇读者，突然有感而发。我也曾给一财君写过信、也曾在“读者来信”中刊发，你想象不到我有多开心。虽然微不足道，我还是想要告诉你，我作为曾经的且现在仍然在关注并订阅一财君的读者，时间过去多久，都不会忘记因为读到好文章引发无数思绪的心情和感受。或许有一天不再关注了，偶遇一财君时，无论是报刊还是网络，都会停驻片刻，因为不仅创办者花费时间花费心思在写，死忠粉们也都花费时间花费精力在读。我们都会对我们付出过的东西有感情，不是么？

如果不改初衷，那就请继续呈现精彩吧。

P.S.1：写完去翻了翻，创刊号已经不在了，最远的一期是2009.7.20（第69期），我甚至想不起我将之前的放置何处。7月7日由上海到深圳报到，也许扔掉了也许寄回老家了。原来我也没有我想象的死忠。人艰不拆哦！呵呵～

P.S.2：对了，因为这一期我买了本中信出版的《必和必拓》，以后是不是可以在相关行业介绍之后做个书目推荐，让读者有个深入了解的渠道呢？

—anera

RE：真切感人的一封信，尤其第二段。还请继续，不要“偶遇”。

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