渤海租赁大举收购

朱玥

作为我国唯一A股上市的融资租赁公司，渤海租赁（000415.SZ）一贯擅长通过收购快速提升规模。

2012年渤海租赁以24.3亿元的价格100%收购香港海航，一直被誉为是一笔相当划算的买卖。海航香港主要的业务飞机租赁成为公司业绩增长的一大亮点，帮助渤海租赁快速跨入国内飞机租赁的前列；2013年10月，公司又以81亿元收购母公司海航集团旗下全球第六大集装箱租赁公司Seaco SRL，正式进军集装箱租赁和航运业务。

不过，这两笔收购的对手方都是海航集团，这次它终于把手伸向了远方。

2014年7月14日，渤海租赁与Cronos Holding Company Ltd（下简称CHC）签署《股权收购意向书》，拟收购CHC持有的英国克罗诺斯集装箱公司（Cronos）80%的股权。

根据其公告显示，Cronos集装箱租赁公司注册于百慕大，主营集装箱租赁、管理业务，兼营集装箱销售。目前Cronos集装箱租赁公司在英国、美国、巴西、沙特、丹麦、新加坡等17个国家设有18个办公室，包括中国的香港和台北。Cronos共拥有95名员工和400多家客户。

截至2013年12月底，Cronos集装箱租赁公司实现净利润6104万美元。Cronos集装箱租赁公司拥有和管理总计约57.3万集装箱，账面价值25亿美元，利用率94%，按CEU计算是国际排名第7的集装箱租赁公司。

从Cronos的官网上可以看到，这家公司成立于1978年，箱标为一只蓝色的马。它是国际集装箱出租商协会的一员，处于国际集装箱租赁市场的第二阵营，现任董事长兼CEO为 Peter Younger。

此次公告中并没有提到收购价格，仅表示将通过现金完成这项收购。公司方面认为，如果此次股权收购事项顺利完成，渤海租赁将拥有按集装箱价值计算的全球最大的集装箱租赁公司。

此前中信建投的一份关于渤海租赁的研报称，由于我国融资租赁企业大多以类贷款业务为主，同质化竞争激烈，通过收购海外成熟的融资租赁公司股权，如果价格公允，可以快速提升公司盈利能力，更有利于公司业务能力和管理能力的提升。

近几年，集装箱租赁业务发展十分迅速，全世界总箱量40%以上都来自集装箱租赁公司。在中国，特别是近洋班轮公司和内贸线班轮公司的箱队中，租箱量占总箱量的90%以上。渤海租赁就是盯上了这块利润丰厚的业务。

市场也十分期待看到这次的收购效果。此前的两项收购——香港航空租赁和Seaco，分别在飞机租赁和集装箱租赁领域经营上已相对成熟，市场份额也较稳定。对2013 年业绩贡献较大，其中香港航空租赁贡献给公司净利润1.82 亿元，占公司全年业绩的17.28%，Seaco 实现净利润6.16亿元，占比为58.54%。

就在本次收购公告发布的一天前，渤海租赁还刚刚发布了2014年半年度业绩公告，预计上半年公司归属于股东的净利润约为4.2亿—4.7亿元，同比增加约46.48%-63.91%。这一业绩的大幅提升除了来自去年刚收购的Seaco合并报表，公司租赁业务本身较上年同期也有所增长。

也许因为实际收购价还保持未知，也许是因为业绩公告已经在头一天给公司股票带来了3.08%的涨幅，7月15日收盘时，渤海租赁仅比前一天涨了0.37%。这是否预示着，渤海租赁这个集装箱海霸王并不那么轻易就能当上呢？endprint