内地与香港跨境贸易人民币结算存在的问题

张培

（西安外事学院，陕西 西安 710077）

内地与香港跨境贸易人民币结算存在的问题

张培

（西安外事学院，陕西 西安 710077）

自2009年7月7日内地与香港开始进行跨境贸易人民币结算以来，跨境贸易人民币结算不仅为企业和消费者提供了便利，帮助企业渡过了金融危机，同时促进了对外贸易的增长，但在发展的同时也存在诸如人民币回流困难、进出口人民币结构失衡等问题，本文对这些问题进行了总结，以备政策制定者参考。

跨境贸易；人民币结算；问题

跨境贸易是国与国之间进行的商品和劳务交换。跨境贸易人民币结算，是指经国家允许指定的、有条件的企业在自愿的基础上以人民币进行跨境贸易的结算，商业银行在人民银行规定的政策范围内，可直接对企业提供跨境贸易人民币相关结算服务。其业务种类包括进出口信用证、托收、汇款等多种结算方式。

长期以来，我国对外贸易大部分采用主要的国际货币如：美元，欧元，英镑等进行结算。进入21世纪以来，中国经济取得了迅猛发展，中国在国际经济舞台中地位的不断得到提升，人民币在国际货币体系中所应发挥的作用也渐渐受到了多方关注。2009年内地与香港跨境贸易人民币结算受到了广泛的关注，标志着人民币国际化正式起航，跨境贸易人民币结算的问题也凸显出来。

一、人民币回流困难

跨境贸易人民币结算工作扩大试点之后，对于出口企业而言，仍然还是采取对境内企业试点管理的制度。对于进口企业而言，直接向所有境内外企业进行放开。从第一批出口试点企业的实施过程可以看出，出口试点企业整个流程，包括推荐，审核，批准等一系列过程，需要3个月左右的时间，环节过多，时间过长，这就使得出口试点企业不能及时开展业务，交易成本也大幅度增加。人民币回流机制不健全是香港离岸金融市场发展的最主要渠道障碍。目前，香港人民币存款的绝大部分（超过80%）是以存款的方式存在香港的银行。香港的银行又转存到中银香港，作为清算行的中银香港最后将人民币存款存在中国人民银行深圳市中心支行。香港人民币绝大部分都是以现钞渠道回流至内地。

二、香港跨境贸易与资产负债不匹配

过快的推进离岸市场发展和人民币的国际化进程意味着中国政府必须加快开放资本项目，在短期国际资本大量流入新兴市场的条件下，这就导致中国面临更大规模的短期国际资本流入的冲击。在单边人民币升值预期的背景下，境外居民与企业愿意成为人民币资产的持有者，但不愿意举借人民币债务。这或者意味着人民币跨境贸易结算必然是跛足的，或者意味着人民币升值的收益被境外居民与企业享用。如果香港离岸人民币市场发展得足够大，离岸人民币市场上形成的价格（包括利率与汇率）会对在岸人民币利率与汇率形成冲击，从而削弱中国政府货币政策的效力。人民币国际化不仅不会导致外汇储备积累速度的下降，反而可能导致外汇储备积累速度的上升，因而恶化中国过多持有外汇储备的问题。在当前中国政府面临多项重要的改革任务的背景下。例如改变收入分配、改善产业失衡、实现国内要素价格市场化等，人民币国际化不应成为中国政府目前政策实施的重点。

三、内地与香港跨境贸易进出口人民币结构失衡

随着人民币存款的剧增，人民币在香港金融体系中的重要性不断提高。人民币运用渠道有限，极大限制了香港离岸金融市场的发展。但是，除了人民币资产市场不发达之外，香港人民币运用渠道特别有限。比如跨境贸易结算出口环节基本不用人民币，人民币贷款、FDI、ODI等都相对有限。人民币贷款由于人民币升值预期也比较明确，没有机构愿意贷款。这样就出现了贸易结算进口与出口的人民币结算失衡、人民币存款与贷款的结构性失衡，出现了香港人民币业务的“跛足”格局。人民币经由资本项目进行FDI回流内地是需要逐个审批的，这就极大地限制了人民币运用的范围。

四、内地与香港跨境贸易的发展受到限制

人民币如果广泛用于国际结算，首先要使人民币的汇率保持相对稳定，这样才能减少持有人民币所面临的汇率风险。目前而言，人民币汇率形成机制不够完善，人民币汇率的市场化程度也显然不高，这就导致开展跨境贸易人民币结算业务的基础较为薄弱。香港虽然实行“一国两制”，但是香港人民币离岸金融市场却并非是一个真正的离岸市场。香港人民币业务并不是完全在人民银行的监管范畴之外，而是有中央政府的授意及配合下在人民银行和金管局的共同监管下发展起来的，而且香港人民币业务清算是由中银香港进行的，而不是金管局。另外，在不违反“一国两制”的前提下，中央政府对香港的影响力是实质性的，也包括金融事务。香港不是独立的、完全的离岸金融市场，内地政策一收，离岸金融市场发展就会随之停滞。这也严重影响了内地与香港跨境贸易人民币结算的发展。

[1]黄河.人民币国际化的若干制约因素[J].现代国际关系研究,2010 (06).

[2]易宪容.香港人民币离岸中心能否走出新路[J].沪港经济,2010(10).

[3]陈小五.人民币跨境业务发展的若干问题探讨[J].南方金融2013 (10).

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1005-5312（2014）17-0288-01