雅培重金挺进拉美

朱玥

辉瑞VS阿斯利康，诺华VS葛兰素史克……最近，国际医药巨头轮番出动，掀起了一波医药行业的并购大潮。

终于，全球领先的制药企业雅培也按捺不住寂寞加入收购大军，宣布收购智利的制药商CFR Pharmaceuticals，总价或达29亿美元。这是一个相当难得的机会。新兴医药市场在过去几年中一直逆势快速增长，吸引了全球药企的目光。据IMS Health Inc.预计，2014年，拉美地区药品市场规模将达到513亿美元，其增长势头将不逊色于亚洲市场。

尽管医药巨头们非常眼热，拉美医药市场充斥的多是小型家族式企业，像CFR这样的收购机会十分稀有。上世纪20年代，Weinstein家族创立了这家总部位于圣地亚哥的老牌制药商，如今CFR在15个拉丁美洲国家市场开展业务，有超过1000种产品。根据雅培实验室的研究，CFR制药具有一组“规划良好、专注于女性健康以及中枢神经系统疾病、心血管和呼吸系统疾病的投资组合。”事实上，去年底CFR自己还曾试图作为收购方，打算斥资135亿兰特并购南非的英格朗药业，但因遭到其大股东——南非公共投资公司（PIC）的强烈反对而作罢。英格朗药业素有南非“医疗生命线”之称，为南非的各大医院提供医疗器材，并生产关键的HIV治疗药物。

关于本次收购，来自路透社的消息称，雅培将从由Weinstein家族控制的一家控股公司手中购买约73%的CFR流通股，并对其剩余股份部分发起要约收购。如果所有公众持有股份都能按计划接受要约，这项交易的总价预计将达到29亿美元，其中包括CFR的约4.30亿美元债务。

通过这次对CFR的收购，雅培将获得7000名雇员以及在哥伦比亚、秘鲁和阿根廷的多处医药研发、制造设施。这项交易将给雅培带来约9亿美元的年销售额，预计在未来几年内都将持续推动雅培的销售收入保持快速增长。

更重要的是，这项收购将大大加强雅培在拉美地区的存在感，仿制药的市场份额将翻倍，并帮助雅培一举晋升至拉丁美洲前十大制药公司的行列。

这次收购是继雅培一分为二后最为重要的一次收购事件。2011年10月，雅培制药最早宣布将把该公司业务一分为二并上市运营，分别聚焦多元化产品与原研药；2013年1月宣布完成了研究型制药业务的分拆工作。从此，专利药品研发、生产等业务尽数纳入新成立的独立生物制药公司——雅培生命（AbbVie）辖下，雅培也因拆分出AbbVie后，离开了2013年全球药企前十强。

有分析师认为分拆剥离资产是并购后遗症，是雅培作为国际性多元化药企屡屡展开收购的必然结果。自1999年起便担任雅培制药CEO的Miles D. White来自麦肯锡，或许正是因为这一背景，雅培在并购的同时，还不断地将原有的产品和业务或剥离或转卖给其他公司。

也有分析师指出，大多数国际医药巨头在近几年集中进入专利药到期潮，为了缓冲专利药到期后的损失，这些企业才采取了主业收缩的政策。新药研发速度放缓，专利药专利陆续到期，也触发了大型制药企业剥离、分拆以求盘活资产，维持公司的增长。

不管怎样，在Miles D. White和投资者眼中，CFR可能已经成为雅培下一份财报上一个好看的数字了。endprint