2014年国内玉米市场回顾与后市展望

焦善伟

（中华粮网，河南 郑州 450046）

2014年国内玉米市场回顾与后市展望

焦善伟

（中华粮网，河南 郑州 450046）

2014年特别是下半年以来，国内玉米市场呈现出库存庞大、拍卖力度加大、市场供应紧张三种现象并存的格局。随着政策性用粮成为市场供应主渠道，因拍卖成本较高以及流通需要时间和空间，导致市场出现区域性、阶段性供应紧张现象，进而使得玉米价格迭创历史新高。随着新季玉米陆续收获上市，再加上小麦、高粱替代量的增大，后期国内玉米价格上涨空间受限，季节性回落的风险较大。

玉米；市场；供需；预测

进入2014年以来，国内玉米市场在经历了临储收购期的平稳运行之后，由于政策性收储数量较大，市场流通粮源偏紧，5月份至今，玉米价格持续上涨，目前已创下历史新高。据监测，1～3月份，受养殖行业亏损、临储收购支撑等综合影响，产销区玉米价格整体保持平稳偏弱，3月末全国玉米收购价格指数为148.1，比年初下跌0.38%；4月中旬以来，国内玉米市场进入上涨轨道（见图1），价格迭创新高，8月末玉米收购价格指数达167.02，比年初上涨12.34%，全国均价上涨了356元/t，临储玉米拍卖逐渐成为市场供应的主渠道。时至9月份，国内玉米市场表现出：产销区大多玉米价格均创历史高位、临储拍卖成交价与各地区实际进厂价差价较大、新陈粮价差较大等特点，市场处于新陈交替的青黄不接时期，供应完全依靠临储拍卖解决。随着新季玉米即将收获上市，预计后期国内玉米市场价格将从高位震荡回落。

图1 2010年以来全国玉米收购价格指数走势

1 主产区遭受旱情，国内玉米生产减产预期增强

据农业部称，2014年全国秋粮播种面积继续稳中有增，预计比2013年增加40万hm2以上，其中玉米、水稻等高产作物增加60万hm2以上。7月份以来，发生在长江以北地区的夏季干旱，对玉米产量造成较大影响，全国增产预期扭转。随后，旱情蔓延至东北的辽宁、吉林、内蒙古等地区。从发展情况看，此次旱情具有重旱地区集中、旱情发展迅速以及干旱发生在作物产量形成关键阶段的突出特点。进入8月上旬，华北黄淮、东北、江汉等地先后出现大范围降雨天气过程，土壤墒情得到改善，大部受旱地区旱情得以缓解，有利于秋粮灌浆成熟和秋播顺利进行。据国家防总统计，截至8月底，全国农作物受旱面积438.6万hm2，较之前减少近133.33万hm2，主要分布在辽宁、内蒙古、河北等地。其中东北局部旱情仍较重，辽宁省由于降水偏少，有可能由夏伏旱转为夏秋连旱，但全国大部分秋粮主产区生育进程正常，长势普遍较好，初步预计全国玉米总产量或将下降600万t左右，后期需继续关注早霜、寒露风、旱情等不利天气发展状况。

2 企业盈利状况好转，后期国内玉米消费有望回升

2014年以来，国内玉米终端消费持续低迷，深加工企业开工率保持低位，饲料产量有所下降。特别是在原料成本高企、畜禽存栏和产成品库存薄弱、终端产品价格调整频繁等因素影响下，深加工和饲料养殖企业盈亏不稳定。进入下半年，国内生猪及禽蛋价格持续上涨，带动养殖业盈利转好，其中猪粮比价回归到5.5∶1的盈亏平衡点上方，生猪养殖利润达到100～200元/头；禽蛋价格持续走高，其中鸡蛋价格达到创历史记录水平。随着双节到来及学校开学，猪肉和禽蛋价格预计仍将维持高位，饲料养殖行业信息得到提振。深加工方面，由于玉米价格持续上涨，部分中小企业被迫停产限产，除个别大企业外，保持开工的大中型加工企业仍维持较低开工率。目前，全国酒精企业开工率约40%，淀粉企业约45%。由于开工减少，终端产成品库存水平较低，企业提价意愿较强，据监测，当前国内酒精出厂价格6200～6400元/t，淀粉出厂价格3100～3500元/t，分别较7月初上涨500元/t和300元/t，企业盈利状况有所好转，特别是东北部分规模深加工企业采购临储玉米，国家给予100元/t的财政补贴，在一定程度上提升了企业的开工水平、促进了玉米消费。但需要指出的是，深加工企业产品价格上涨并非市场回暖的表现，而是由于中小企业停产限产导致产品供应不足，以及国家政策扶持的结果，从全行业来看，仍处于去产能、去库存阶段。

3 临储玉米拍卖成为市场供应主渠道，短期内仍主导市场总体价格水平

近两年来，由于大量玉米粮源进入国家临储库存，随着市场商品粮源的减少，临储拍卖逐渐成为市场供应的主渠道。据统计，自5月下旬开始拍卖临储玉米以来，截至9月11日国家已累计投放政策性玉米（含跨省移库和进口）约7457万t，共成交约2796万t，总成交率约37.5%。从成交情况看，自政策性拍卖启动以来，成交率经历了5～6月份逐步下降、6～7月份触底回升、8月以来高位回落的“倒N型”运行过程，总体成交率不高，主要是因为黑龙江省低质粮源占比基数较大。目前，2012年产临储玉米所剩不多（主要是跨省移库），国家仍掌握大量2013年产粮源，且主要集中在东北产区，在新季玉米大量上市前，临储拍卖尤其是2013年产玉米仍将是市场供应的主力。

4 小麦玉米比价优势增强，饲用小麦替代增加

受市场需求疲软、新季小麦增产、托市收购量增加等影响，2014年以来国内小麦价格呈现先弱后强走势，但低于2013年四季度。据中华粮网监测，截至9月中旬，全国小麦收购价格指数142.45，比2013年末下跌2.22%。随着新产小麦上市量的增加及玉米价格持续上涨，小麦饲用替代优势明显。目前，华北地区玉米小麦价差在100～200元/t，当地饲料企业猪料小麦替代比例达到50%，禽鸭料达到50%～100%；南方地区饲料企业小麦替代比例普遍在20%～30%，部分地区达到50%，受此影响，部分高价区玉米用量和价格均将受限。

5 调控力度加大，玉米进口量将保持低位

由于播种面积增加、天气条件有利，2014年美国玉米单产及总产可能创历史最高水平，从而导致国际玉米价格持续走弱，进口玉米的价格优势进一步扩大，当前与我国南方玉米价差已达1000元/t左右。但由于我国质检部门加大了对MIR162转基因成分的检查力度，2014年以来玉米进口量持续低迷。据海关统计，2014年1～7月份中国累计进口玉米约146.7万t，同比降低8%，其中从美国进口的数量降低了37%。从后期来看，由于对进口美国、阿根廷玉米的质量条款仍未达成一致，加之乌克兰受地缘因素影响，物流不畅，预计2014年国内玉米进口将基本停滞。但需要关注的是，虽然进口玉米受限，替代玉米的其他谷物进口仍将继续增加。据美国农业部出口销售报告显示，7月份以来我国粗粮进口进入到岸高峰期。目前美国产高粱在广东市场的现货销售价格在2300～2400元/t，澳洲进口大麦到江苏口岸完税成本价在2100元/t，据了解，当前广东地区进口高粱在猪饲料加工中的替代比例约15%～30%，鸭料基本全部使用，后期随着到港量的增加，预计低价进口高粱和大麦将继续对南方销区饲用玉米用量产生阶段性冲击。

综上所述，由于后期临储玉米拍卖价格仍将处于较高水平，将会在一定程度上支撑即将大量上市的新季玉米价格，特别是当前库存偏低的华北黄淮产区，各级市场主体入市收购心态将比较积极。后期需要重点关注的不确定因素主要有：一是全国玉米最终产量。目前部分地区旱情仍在持续，整体对华北、东北玉米产量的影响还不能完全确定；同时，受厄尔尼诺气候影响，2014年经历了新世纪以来最凉爽的一个夏季，入秋之后主产区气温低于常年水平，局部地区（如黑龙江、内蒙古东北部）将面临霜冻威胁。二是国家尚未公布2014年临储收购政策，市场普遍预期收购价格将与2013年持平，如果后期由于天气因素、供求形势等导致临储政策有所调整，玉米市场走势也将产生相应变化，但总体看2014年东北产区玉米收购仍将是政策市主导。三是华北产区跨省移库临储玉米是否投放。根据安徽、湖南、江西等已经在拍卖的跨省移库临储玉米底价测算，华北地区的移库临储玉米拍卖底价明显低于当前市场价格，若国家在新季玉米收获前启动华北临储玉米拍卖，将对当地玉米市场产生较大冲击。

[1] 新华网.旱灾影响局部秋粮，丰收局面并未逆转[EB/ OL]. [2014-08-22].http://news.xinhuanet.com/ local/2014-08/22/c_1112195859.htm.

[2] 乔金亮.全国旱情缓解，秋粮生产看好[N].经济日报，2014-09-02.

[3] 中华粮网.全国玉米收购价格指数走势图[EB/OL]. [2014-09-12].http://price.cngrain.net/sinoprice/.

[4] 海关总署.2014年7月全国进口重点商品量值表[EB/OL]. [2014-08-08].http://www.customs.gov.cn/publish/ portal0/tab49666/module175903/page2.htm.

F326.11

A

1003-4749（2014）11-0005-03

2014-09-15

焦善伟(1982-)，男，河南商丘人，中华粮网易达研究院首席研究员，主要从事粮食市场分析研究工作。