成功的孤例

汤雅婷

刚刚过去的2013年，互联网和金融两个看似独立的领域有了创新性的碰撞与合作，一向“门禁森严”的金融业出现了众多挑战者。当人们的话题逐渐变成“究竟将闲钱存进余额宝还是微信”时，如梦初醒的银行、保险等传统金融机构也不得不开始变革。

然而，这个过程中也涌现出很多问题，在最近瞭望智库和《财经国家周刊》举办的“互联网理财”研讨会上，来自银行、基金、第三方理财、互联网等公司及监管层人士，就互联网理财创新模式、收益率高补贴现象，以及营销规范、风险控制、监管导向和未来趋势等方面进行了探讨。

如果说2013年是互联网金融发展的元年，那么2014年必将是互联网与传统金融机构竞争融合加速的一年，在这个日趋火热的时点上，也许更应该冷静地思考和抉择。

余额宝只是成功孤例

如今，谈互联网金融，或是将范围缩小到互联网理财，就必定绕不开2013年6月面世的余额宝。

截至2014年1月15日，余额宝规模超过2500亿元，让整个基金行业、互联网市场和金融市场都感到震撼。

在市场意识到余额宝的爆发力时，最快速反应的是基金公司。华夏、汇添富、易方达、广发都不约而同奋起直追，在主攻支付宝不下的局面下，他们转战淘宝商城、京东、苏宁等其他电商平台，以及百度、腾讯另外两家BAT巨头。南方、嘉实、华安也先后加入，与数米网、天天财富网以及各种大小互联网平台寻找合作机会。

尽管传统金融机构都不同程度地做出了尝试，但在济安金信副总经理、基金评价中心王群航看来，余额宝的成功依旧只是个案。

王群航分析，从公募基金市场来看，从余额宝到其他基金公司与互联网企业试水的产品，以及基金公司在外网挂牌销售的产品，都是以风险极低的货币市场基金为主。除余额宝对接的天弘增利宝货币基金规模做大了以外，其他公司的货币基金以及其他类型的开放式基金都远没有达到余额宝的规模和影响。

而各家银行搭建的电商平台也几乎大同小异，大部分都同时采取B2C、B2B，在密闭式的交易平台上实现金融服务和理财产品的推广。

至于平安集团主打社交金融的“壹钱包”，《财经国家周刊》记者了解到，平安集团坐拥80万员工（20多万内部员工与50多万保险代理人），旗下各个机构员工正努力完成至少50个用户/人的“壹钱包”推广目标。但在这一波推广潮退后，如何增强客户黏性、提高客户活跃度，亦是待考的难题。毕竟，人们对现有的社交APP已经有了依赖。

“我们一定不要因为一基独大而一叶障目，盲目地以为互联网金融、互联网基金已经繁荣起来了。”王群航强调，“在全市场至今连第二例都找不到情况下，大家都还是冷静一点为好。”

高收益率靠“补贴”？

该冷静的不仅如此。为吸引投资者，不少后发的互联网理财产品都标榜有超高预期收益率，巨额“补贴”、高额返现等营销手段也蔚然成风。

2013年10月底，百度一句要将旗下首款理财计划用补贴的方式做到收益率8%的传闻，掀起了“补贴”旋风。如数米基金号称“数米胜百八”，约定收益最高8.8%；天天基金网挂出了“抢钱大战最高年化收益达10%”的醒目标语；“网易添金理财计划”的收益中网易在3个月时间内补贴5%……

这样的结果是，数米基金网被浙江证监局处罚，天天基金网遭上海证监局责令整改。

至于最先受到“涉嫌违规”质疑的百度“百发”理财计划，2014年1月10日，中国证监会通过官方微博公布了核查结果，称百度未参与基金销售业务，同时双方合作中未涉及基金产品保本保收益等违规内容。

根据相关说明材料，双方合作模式下，基金销售相关业务环节由华夏基金完成，百度则承担了互联网用户流量导入的作用。

“基金销售是牌照业务，互联网平台只能提供一些服务功能，销售业务各个环节，是不能参与的。”一位接近监管层的人士向记者表示，“在互联网基金宣传推介过程中，如果把基金收益的构成和平台补贴收益混同一起，肯定会构成误导。但也不排除有的互联网公司是想以这种‘打擦边球的方式短时间内把流量转化为新增客户。”

证监会新闻发言人邓舸1月10日也表示，证监会对与基金产品相关的互联网平台理财账户业务也有明确监管要求，以强化其“卖者有责”意识。

不能头脑发热

事实上，传统金融行业的大佬们以及公司内部，对于是否要发展互联网金融已经产生了很大的争论，甚至是迷茫。

一方认为，这需要大量技术人力的投入，实际成果和产出效益还是未知数，过程中就很可能会失败；另一方则认为，互联网将彻底改变金融机构的发展模式，不进则退。

“未来金融行业必须去拥抱未来，互联网就是未来。”银河证券副总裁朱永强在“互联网理财”研讨会上指出，“目前国内金融行业效率太低，又受到强力管制，所以有很多短板。相较之下，美国华尔街是全球竞争最激烈的市场，美国GDP是国内的3.5倍，运行效率是国内的8倍。”

金融行业不存在物流，只有信息流和资金流，而资金流归根结底也是信息流，互联网和金融之间有着天然的弥合性。

从这个角度上来说，二者的融合及创新，使互联网金融具有灵活、低门槛等显著特征，可以节省大量的信息处理成本，提升资金效益。

对于传统金融来说，拥抱互联网的共识已经达成。接下来的问题是如何拥抱。对于这一点，先行一步的基金业认识似乎更为深刻。

一位基金公司副总经理在“互联网理财”研讨会上指出，“如果片面地投入很多的人和钱去建系统，以为建成以后就能把互联网金融做起来，是错误的。”

他举例余额宝分析，“天弘基金的成功有技术或者其他方面的因素，但更重要的是由于它有互联网的思维。”

在凭借余额宝与阿里利益绑定后，天弘基金俨然已经不再是一家单纯的资产管理公司。阿里，号称拥有全球排名前三的服务器，2013年9月，天弘基金已经成功登入“阿里云”技术系统，余额宝3亿笔交易的清算可在140分钟内完成。这是大多仍在使用恒生交易系统的基金公司想都无法想象的。此外，余额宝的APP还享受了支付寶在客户体验方面近十年的探索成果。

基于此，前述基金公司副总经理认为，互联网金融绝对不是头脑一发热，搭一个平台，就是互联网金融了。互联网企业与金融机构一定要有充分的碰撞磨合，从产品的设计研发到后面的风险控制，都有自己的特性。“我们要进行思维模式的转变，去研究为什么余额宝会成功，为什么微信、小米会成功。”

互联网思维已成显学

“金融现在很低调，都说要向互联网兄弟学习。因为我们是温室中的花朵，但很多互联网企业是在市场中厮杀出来的。”一位基金公司电子商务部总监在“互联网理财”研讨会上如是说。

在经历过与合作的互联网企业反复磨合后，互联网思维已成传统金融界的显学。

华夏基金零售直销部一位负责人表示：“在和互联网公司合作之后，我们在思维方式上有很大的转变。两年前我们研究的是持有人，现在我们研究的是客户。以前我们以基金产品为核心，现在不仅是基金管理了，还会在理财账户中提供相应的力所能及的服务，如水电煤缴费、转帐、信用卡，走进客户的生活。”

“基金公司常说‘要维护持有人利益，但其实做得并不好。互联网企业把用户体验放在首位，今后我们也应该更多地考虑持有人是否盈利了，是否解决了他的问题，是否便捷。” 一位基金公司副总裁坦言。

百度个人金融中心理财平台负责人孟庆魁指出：“传统金融机构更多是以金字塔的模式服务客户，而互联网面向所有客户是平等的，没有所谓“中心”概念。这会对传统金融机构营销模式、定价模式带来改变。”

他认为，未来客户需求将变得更加多样化，互联网企业要适应客户需求的转变，不能仅仅把客户而当成产品推销的对象，而是要做产品服务的解决商。

“在用户有购买欲望的时候，要给用户提供更及时更方便的服务，尽可能地把用户购买欲望在最短时间内转化成交易。”腾讯财付通副总经理胡启林表示，移动互联的发展和支付方式的便捷，将使互联网理财有更大的发展空间。