金融支持滇中产业聚集区发展研究

雷一忠+++胡维金

摘 要：建设滇中产业聚集区是云南省委、省政府作出的重大战略抉择。本文根据云南省委、省政府制定的发展目标，使用投资效果系数法测算了2013-2020年滇中产业聚集区的固定资产投资需求，在此基础上分析了金融支持滇中产业聚集区发展面临的困难和问题，认为应该通过完善投融资体制、创新开发模式、加强市场化融资和提升投融资环境等措施为滇中产业聚集区发展提供金融支持。

关键词：滇中产业聚集区；投资效果系数；固定资产投资

一、滇中产业聚集区概况

滇中产业聚集区的规划范围包括东西两区，西区包括滇池径流区域以外的安宁、易门、禄丰、楚雄四县市，东区包括滇中城市经济圈中位于昆明东部的嵩明、寻甸、马龙三县。截至2012年末，滇中产业聚集区生产总值为747.3亿元，是2000年的5.6倍，按可比价格计算，年均增速达到12.0%，高于全省同期生产总值年均增速1.4个百分点；完成固定资产投资522.7亿元，是2000年的32.4倍，年均增速达到42.7%，高于全省同期平均水平19.7个百分点。根据云南省的有关建设规划，滇中产业聚集区的战略定位、发展目标和建设重点包括：

六大战略定位。分别为桥头堡建设的核心区、产业发展的聚集区、改革开放的试验区、产城融合的示范区、科技创新的引领区和绿色发展的样板区。

两个阶段发展目标。到2015年，综合交通网络基本建成，要素保障体系初步完善，新区主导产业已见雏形，生产总值达到1500亿元以上。到2020年，中高端产业体系基本形成，科技创新引领能力、产业竞争力和发展实力明显增强，新区生产总值达到6000亿元左右，力争新区生产总值占全省20%以上。

四个建设重点领域。一是积极推进产业集聚，大力发展以汽车和装备制造、电子信息、生物、新材料、轻纺家电、现代服务业等为主的中高端产业；二是加快基础设施建设，重点加快以高速公路、干线公路、轨道交通、城市干道等为重点的交通基础设施建设，加大电力、油气等能源保障建设力度，加大主要水源点和配套设施建设，加快通讯、信息网络建设；三是发展新型山地城镇；四是改善和保障民生。

二、滇中产业聚集区固定资产投融资需求分析

（一）滇中产业聚集区固定资产投资需求测算

1、测算方法。测算一个地区未来的固定资产投资可以有很多方法，比如生产函数法、规划项目投资加总法、固定资产投资效果系数法等。由于未来几年滇中产业聚集区要进行跨越式发展，各类生产要素的投入和要引入建设的大型项目等都存在很大不确定性，综合考虑使用固定资产投资效果系数法更为合适。

固定资产投资效果系数是指一定时期国内生产总值增加额与固定资产投资额之间的比值，它是从国民经济角度和投资活动全程来综合反映投资收益的指标，能够较全面反映投资活动的最终效益，即反映国内生产总值增加额与投资的比例关系和基本趋势。计算公式为：

固定资产投资效果系数（E ）=

固定资产投资效果系数越小，说明投资的效果越差；而固定资产投资效果系数越大，则说明投资的效果越好。本文以分析云南省和滇中产业聚集区2000-2012年的固定资产投资效果系数为基础，对2013-2020年滇中产业聚集区的固定资产投资效果系数进行预测，进而根据聚集区生产总值发展目标测算其固定资产投资需求。

2、固定资产投资效果系数分析。2000-2012年云南省与滇中产业聚集区固定资产投资效果系数的比较见表1。

由表1可以看出，滇中产业聚集区固定资产投资效果系数有以下特点：

一是除2011年外，2001年以来聚集区固定资产投资效果系数均高于全省平均水平，表明聚集区投资效益相对较好，这与聚集区拥有良好的区位优势和较好的产业发展基础有关。

二是聚集区固定资产投资效果系数波动幅度较大，历年来最高值与最低值之差达到1.1，而全省固定资产投资效果系数则相对稳定，历年来均保持在0.1-0.4的范围内。

三是2009年以来，聚集区固定资产投资效果系数波动幅度明显减小，与全省平均水平的差值也较小，表明聚集区固定资产投资效果系数有收敛于全省平均水平的发展趋势。

3、滇中产业聚集区未来固定资产投资需求预测。虽然2009年以来滇中产业聚集区固定资产投资效果系数有收敛于全省平均水平的发展趋势，但是随着聚集区建设的推进，聚集区产业发展基础将逐步增强，经济发展水平将逐步提高，投资环境也将进一步优化，因此我们预测在聚集区发展的初期，固定资产投资效果系数有望继续保持较高水平，后期会有所下降。

我们假设滇中产业聚集区在2013-2015年保持相同的经济增长速度，2015年生产总值达到1500亿元，期间固定资产投资效果系数为0.35；在2016-2020年保持相同的经济增长速度，2020年生产总值达到6000亿元，期间固定资产投资效果系数为0.30。对2013-2020年滇中产业聚集区固定资产投资需求的预测结果为：

（二）滇中产业聚集区融资需求测算

考虑到未来滇中产业聚集区投融资必须依靠全省的力量，因此我们对云南省近5年来的固定资产投资资金来源进行分析，进而预测聚集区未来的固定资产资金来源。云南省近5年来的固定资产投资资金来源见表3。对表3进行计算可以得出，2008-2012年云南省固定资产投资资金来源中，预算内资金、国内贷款、利用外资、自筹资金和其他资金占比分别为：10.0%、20.8%、0.3%、55.2%和13.7%。按照这一标准对滇中产业聚集区未来的固定资产投资资金来源进行预测，结果如下：

从表4可以看出，未来滇中产业聚集区建设将需要大量的银行贷款、自筹资金以及各类社会资本，其中需要累计投入银行贷款超过3500亿元，需要通过其他方式融入资金超过2300亿元，自筹资金更是需要达到9000亿元以上。鉴于以上测算过程仅仅考虑了固定资产投资，而且是保守估计，滇中产业聚集区未来建设的融资需求将会更大。

三、金融支持滇中产业聚集区发展面临的困难和问题

（一）各级投融资主体的作用有待加强

对于滇中产业聚集区的7个县市来说，县市级的政府投融资平台等政府投融资主体大多处于起步阶段，普遍存在优质资产少、自身盈利能力弱等问题，在国家清理整顿地方政府投融资平台公司的大背景下，融资难度很大。对于省级和州市级的各类政府投融资主体，虽然资本实力很强，但对滇中产业聚集区基本采取市场化的支持方式，主要投资于财务收益较好的经营性和竞争性领域，对基础设施和民生工程等行业领域则支持较少。

（二）融资大环境不够理想

滇中产业聚集区融资，必须依靠全省的力量，但是全省融资环境不够理想。一方面是银行信贷融资比例较高，且信贷资源主要集中在昆明市。2001-2012年，全省银行信贷融资占全部融资的比例平均达到93%；2012年末，昆明市本外币贷款余额占全省的比重达到60%。另一方面是资本市场发育程度低，表现为上市公司数量少，融资规模小。截至2012年底，全省共有28家上市公司，资产总额仅为1000亿元左右。

（三）金融生态环境欠佳

总的来看，当前滇中产业聚集区社会经济发展较为落后，金融生态环境较差，导致对金融业的承载能力较低，截至2012年末，滇中产业聚集区仅有银行业金融机构53家、担保公司10家，银行贷款余额580.35亿元，尚未有企业通过上市融资。

（四）尚未建立有效的政、银、企合作机制

当前大部分主要银行业金融机构尚未与滇中产业聚集区管理部门建立起长期稳定的联系机制，对滇中产业聚集区各阶段的重点项目、优惠政策、保障措施等缺乏系统性了解，相关企业仍然停留在就项目论项目的阶段，未能从支持整个滇中产业聚集区发展的高度来看待问题。

四、金融支持滇中产业聚集区发展政策建议

（一）完善投融资体制，发挥政府投融资主导作用

1、以组建“滇中发展银行”为重点完善金融服务体系。一是借鉴浦东发展银行、渤海银行的成功经验，以国有资本为控股方，引入战略投资者，创立股份制商业银行“滇中发展银行”。二是推进微小金融机构发展，加快村镇银行、小贷公司、农村资金互助社在聚集区的设立步伐，积极引进辖区内外的法人机构到聚集区设立村镇银行和社区银行。三是大力引进证券、期货、信托、股权投资等机构和企业，促进保险机构改革发展，完善融资担保体系，为聚集区建设发展提供金融支撑。

2、推动县市级投融资平台整合重组。采取企业兼并联合、吸收合并、协议收购等多元化方式，积极推动滇中产业聚集区内的县市级投融资平台公司整合重组，通过将收费公路、城镇基础设施、保障房以及相关产业等领域的经营性和准经营性项目授予平台公司开发建设和经营，使平台公司增加经营性收入，改善资产质量，提高资信水平，从而增强平台公司的投融资能力和活力。

3、引导省级和州市级的政府投融资主体支持聚集区建设发展。省级和州市级的政府投融资主体特别是政府投融资平台公司，应该充分发挥投融资能力较强，管理水平较高的优势，在聚集区积极开展投资和经营业务，在项目布局上按照同等优先的原则向聚集区倾斜，直接支持聚集区建设。建议明确各级政府投融资主体支持聚集区投融资和建设发展的措施，并将落实和完成情况纳入绩效考核。

（二）创新开发模式，打造多元化投资主体

1、放开土地一级市场，引入战略投资者整体开发。在土地一级开发环节引入央企或有实力的外资、民营企业及机构投资者等战略投资伙伴，从土地整理、载体建设、城市建设、招商引资及运营发展等方面进行全方位、全过程合作。政府以股权投资、财政补贴等方式进行适度资金引导，并强化规划与监管。也可引入上市公司参与前期土地开发和基础设施建设，降低政府前期开发投资压力。

2、利用农村土地产权制度改革成果，吸引民间资金整体开发聚集区农村土地。以科学规划为引领，在有条件、有意愿的地区，利用农村产权制度改革的成果，探索采取土地作价入股或资金入股的方式，划出一定区域吸引民间资本与农户或村集体经济组织合作，对农村土地进行整体开发，在发展产业的同时促进农民增收。

3、鼓励金融机构参与滇中产业聚集区建设。加强与金融机构，尤其是国家开发银行、农业发展银行等政策性银行的对接合作，让金融机构深度参与滇中产业聚集区的规划、城市建设、产业发展，扩大融资领域和规模。

（三）加强市场化融资，积极拓宽融资渠道

1、扩大银行信贷融资。一是增进银行授信规模。积极探索抱团征信，以滇中产业聚集区名义整体争取银行授信，构建运用财政资金存储制度与撬动银行信贷资金投入增长挂钩机制，引导和促进银行“用好增量、盘活存量”，把更多的信贷资源投向滇中产业聚集区。二是积极推动银团贷款。将聚集区内符合规划的重大项目和骨干企业向商业银行进行集中推介，争取银团贷款，提升信贷融资能力。

2、积极推动债券融资。一是争取市政债试点。建议滇中产业聚集区结合推进新型城镇化、产城融合发展的需要和市政公用事业市场化改革趋势，积极向国家争取开展发行市政债改革试点，重点探索发展市政收益型债券，为公路、轨道交通、供水供气等特定城镇基础设施建设项目融资。二是发行企业债券。以聚集区内乃至省级具有经营性资产的平台公司为发债主体，或组建专门的滇中产业聚集区开发公司，发行企业债券。

3、加快基金融资步伐。一是加快设立股权投资政府引导基金。依托滇中产业聚集区或省级投融资平台，以政府财政投入为主，探索建立国有资本多元持股的创业资本或风险引导基金，作为“母基金”发起若干专业性的创业资本基金，采取参股不控股的方式，对重点行业、企业给予支持。二是加快设立新兴产业创投基金。由政府发起，吸引海内外各种知名投资机构以市场化方式成立滇中产业聚集区新兴产业创投基金，支持聚集区内有较好发展前景的高新技术产业、战略性新兴产业发展。三是引进和设立私募股权投资基金，大力吸引创业投资基金、并购投资基金、过桥基金等各类股权投资基金进入滇中产业聚集区。

4、努力培植上市资源。建议定期邀请证监会、证交所、券商、中介机构等专家、学者，对聚集区企业股份制改造、资产重组和上市有关程序、条件、要求及相关政策等知识进行培训。筛选部分重点上市后备企业，在中介机构、改制上市方案制定、改制上市指导协调等方面给予重点支持，定期组织重点上市后备企业到深交所、上交所和上市先进地区进行考察学习培训。

5、创新项目融资模式。一是扩大特许经营权。对经营性市政建设项目，鼓励采取转让产权或特许经营权的方式回收资金。对准经营性或非经营性市政建设项目，鼓励采取政府回购、财政补贴、收费收入支持、特许经营权授予等方式，公平选择投资者和经营者。二是探索推进资产证券化。对大规模财政性投资形成的各类存量资产，充分运用资产证券化等金融工具，逐步盘活变现。对新增公益性和基础性财政投资项目，开展项目市场化运作。将公用事业资产按行业装入上市企业，以市场化运作规范调整公用事业运行体制。

6、探索应用新型金融工具。一是可依托生物医药、汽车、新材料等战略性新兴产业，充分发挥金融租赁的融物与融资结合的优势，开展各类仪器、设备、车辆的租赁业务，带动聚集区中高端产业发展。二是积极推动以“区域集优”模式发行中小企业集合票据，为企业经营性融资和新投资提供便利，促进企业营运资金快速周转。

参考文献

[1]北京大学国家发展研究院综合课题组.还权赋能—成都土地制度改革探索的调查研究[J].国际经济评论，2010，（2）：54-92。

[2]金雪军，王永剑.我国资本配置效率影响因素的实证分析[J].金融与经济，2011，（8）：23-27。

[3]李富平.兰州新区建设融资问题研究[J].学术纵横，2011，（6）：75-77。

[4]娄振华.滨海新区融资创新路径[J].中国投资，2009，（2）：84-87。

[5]民盟成都市委课题组.我国国家级新区建设模式比较及对天府新区的借鉴和启示[J].四川省社会主义学院学报，

2012，（4）：39-42。

The Research on the Financial Support for the Development of Industrial Cluster District in Central Yunnan

LEI Yizhong HU Weijin

（Kunming Municipal Sub-branch PBC， Kunming Yunnan 650021）

Abstract：Building industrial cluster district in central Yunnan is a major strategic decision made by the party committee and the government of Yunnan province. According to the development goals set by the Yunnan provincial party committee and government， using the investment effect coefficient， the paper measures the demand for the investment in fixed assets of the industrial clusters district in central Yunnan from 2013 to 2020. On the basis of above analysis， the paper analyzes the difficulties and problems in the process of the financial support for the development of the industrial clusters district in central Yunnan， and thinks that measures should be taken to perfect investment and financing system， innovate on the development mode， strengthen market-oriented financing and improve investment and financing environment to provide financial support for the development of the industrial clusters district in central Yunnan.

Keywords：industrial cluster district in central Yunnan； investment effect coefficient； investment in fixed assets

责任编辑、校对：焦少飞

4、努力培植上市资源。建议定期邀请证监会、证交所、券商、中介机构等专家、学者，对聚集区企业股份制改造、资产重组和上市有关程序、条件、要求及相关政策等知识进行培训。筛选部分重点上市后备企业，在中介机构、改制上市方案制定、改制上市指导协调等方面给予重点支持，定期组织重点上市后备企业到深交所、上交所和上市先进地区进行考察学习培训。

5、创新项目融资模式。一是扩大特许经营权。对经营性市政建设项目，鼓励采取转让产权或特许经营权的方式回收资金。对准经营性或非经营性市政建设项目，鼓励采取政府回购、财政补贴、收费收入支持、特许经营权授予等方式，公平选择投资者和经营者。二是探索推进资产证券化。对大规模财政性投资形成的各类存量资产，充分运用资产证券化等金融工具，逐步盘活变现。对新增公益性和基础性财政投资项目，开展项目市场化运作。将公用事业资产按行业装入上市企业，以市场化运作规范调整公用事业运行体制。

6、探索应用新型金融工具。一是可依托生物医药、汽车、新材料等战略性新兴产业，充分发挥金融租赁的融物与融资结合的优势，开展各类仪器、设备、车辆的租赁业务，带动聚集区中高端产业发展。二是积极推动以“区域集优”模式发行中小企业集合票据，为企业经营性融资和新投资提供便利，促进企业营运资金快速周转。

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[3]李富平.兰州新区建设融资问题研究[J].学术纵横，2011，（6）：75-77。

[4]娄振华.滨海新区融资创新路径[J].中国投资，2009，（2）：84-87。

[5]民盟成都市委课题组.我国国家级新区建设模式比较及对天府新区的借鉴和启示[J].四川省社会主义学院学报，

2012，（4）：39-42。

The Research on the Financial Support for the Development of Industrial Cluster District in Central Yunnan

LEI Yizhong HU Weijin

（Kunming Municipal Sub-branch PBC， Kunming Yunnan 650021）

Abstract：Building industrial cluster district in central Yunnan is a major strategic decision made by the party committee and the government of Yunnan province. According to the development goals set by the Yunnan provincial party committee and government， using the investment effect coefficient， the paper measures the demand for the investment in fixed assets of the industrial clusters district in central Yunnan from 2013 to 2020. On the basis of above analysis， the paper analyzes the difficulties and problems in the process of the financial support for the development of the industrial clusters district in central Yunnan， and thinks that measures should be taken to perfect investment and financing system， innovate on the development mode， strengthen market-oriented financing and improve investment and financing environment to provide financial support for the development of the industrial clusters district in central Yunnan.

Keywords：industrial cluster district in central Yunnan； investment effect coefficient； investment in fixed assets

责任编辑、校对：焦少飞

4、努力培植上市资源。建议定期邀请证监会、证交所、券商、中介机构等专家、学者，对聚集区企业股份制改造、资产重组和上市有关程序、条件、要求及相关政策等知识进行培训。筛选部分重点上市后备企业，在中介机构、改制上市方案制定、改制上市指导协调等方面给予重点支持，定期组织重点上市后备企业到深交所、上交所和上市先进地区进行考察学习培训。

5、创新项目融资模式。一是扩大特许经营权。对经营性市政建设项目，鼓励采取转让产权或特许经营权的方式回收资金。对准经营性或非经营性市政建设项目，鼓励采取政府回购、财政补贴、收费收入支持、特许经营权授予等方式，公平选择投资者和经营者。二是探索推进资产证券化。对大规模财政性投资形成的各类存量资产，充分运用资产证券化等金融工具，逐步盘活变现。对新增公益性和基础性财政投资项目，开展项目市场化运作。将公用事业资产按行业装入上市企业，以市场化运作规范调整公用事业运行体制。

6、探索应用新型金融工具。一是可依托生物医药、汽车、新材料等战略性新兴产业，充分发挥金融租赁的融物与融资结合的优势，开展各类仪器、设备、车辆的租赁业务，带动聚集区中高端产业发展。二是积极推动以“区域集优”模式发行中小企业集合票据，为企业经营性融资和新投资提供便利，促进企业营运资金快速周转。

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[3]李富平.兰州新区建设融资问题研究[J].学术纵横，2011，（6）：75-77。

[4]娄振华.滨海新区融资创新路径[J].中国投资，2009，（2）：84-87。

[5]民盟成都市委课题组.我国国家级新区建设模式比较及对天府新区的借鉴和启示[J].四川省社会主义学院学报，

2012，（4）：39-42。

The Research on the Financial Support for the Development of Industrial Cluster District in Central Yunnan

LEI Yizhong HU Weijin

（Kunming Municipal Sub-branch PBC， Kunming Yunnan 650021）

Abstract：Building industrial cluster district in central Yunnan is a major strategic decision made by the party committee and the government of Yunnan province. According to the development goals set by the Yunnan provincial party committee and government， using the investment effect coefficient， the paper measures the demand for the investment in fixed assets of the industrial clusters district in central Yunnan from 2013 to 2020. On the basis of above analysis， the paper analyzes the difficulties and problems in the process of the financial support for the development of the industrial clusters district in central Yunnan， and thinks that measures should be taken to perfect investment and financing system， innovate on the development mode， strengthen market-oriented financing and improve investment and financing environment to provide financial support for the development of the industrial clusters district in central Yunnan.

Keywords：industrial cluster district in central Yunnan； investment effect coefficient； investment in fixed assets

责任编辑、校对：焦少飞