上吧，新三板！

李传涛

杨晓嘉（右）：

新三板交易所法人代表

谢庚（左）：

新三板交易所总经理

第一篇：新三板是个什么东西？

新三板，准确来讲是指全国中小企业股份转让系统（以下统称“新三板”）。它是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，与深圳证券交易所、上海证券交易所同级，都归中国证监会管辖。全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下称“新三板交易所”）为其运营管理机构。新三板交易所成立于2012年9月20日，注册资本30亿元，目前法定代表人是杨晓嘉。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为新三板交易所股东单位。

其实把全国中小企业股份转让系统称为新三板是要跟原来的老三板进行区隔。

2000年，为解决主板市场退市公司与两个停止交易的法人股市场公司的股份转让问题，由中国证券业协会出面，协调部分证券公司设了代办股份转让系统，被称为“三板”。由于在“三板”中挂牌的股票品种少且多数质量较低，要转到主板上市难度也很大，很难吸引投资者，故多年被冷落。

2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为新三板。2011年，中国证监会主席尚福林把扩大中关村试点范围，建设统一监管的全国性场外市场，也就是新三板扩容，作为中国证监会工作重点。2011年《创业家》1月刊，以封面文章的篇幅，热烈地呼唤《扩吧，新三板》，希望新三板扩容到全国，进而成为中国真正的创新板。

其实之前，全国各地都有区域性的股权交易市场，各地都希望新三板落地当地。但作为中国重要的金融中心，北京一直缺一个证券交易所，新三板最终花落北京。管理层一度考虑以北京产权交易所为底子筹建新三板，最后还是独立建立一套体系。

2012年3月，据《21世纪经济报道》报道，湖南证监局局长杨晓嘉拟任新三板交易所理事长，证监会市场监管部主任谢庚将担任新三板交易所总经理一职。

2012年8月3日，中国证监会决定扩容新三板，新增上海张江高新产业开发区、东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。2012年9月，中国证监会正式确认杨晓嘉兼任新三板交易所法定代表人，谢庚任新三板交易所总经理。

杨晓嘉，2004年7月开始任中国证监会湖南监管局局长、党委书记，前后从事证券监管工作17年。谢庚1998年2月开始在中国证监会任职，2001年6月至今，任中国证监会市场监管部主任。

2013年1月，新三板正式挂牌；2月8日，新三板交易所陆续发布了一系列新制度，基本覆盖了企业挂牌上市、公司监管、交易制度、股份制交易等方面；4月26日，新三板新制度下一批企业通过审核；5月28日，按照新三板新业务规则核准公开转让的首批7家企业进行挂牌。

2013年5月6日，国务院常务会议将出台扩大新三板试点范围方案，列入2013年深化经济体制改革的重点；6月19日，国务院常务会议提出新三板扩容不限高新区，预计10月全国开放；7月15日，马凯副总经理再一次提出将新三板进一步向全国延伸；9月1日起，新三板交易所接受全国各地的申报材料电子版。

2013年12月14日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，标志着新三板正式扩容到全国。2013年12月30日，新三板交易所公布了一系列新三板股票发行业务指引。

新三板新规则下首批7家挂牌企业名录

北京乐升科技股份有限公司、上海建中医疗器械包装股份有限公司、北京必可测科技股份有限公司、上海风格信息技术股份有限公司、长虹立川科技股份有限公司、北京拓川科研设备股份有限公司、上海申石软件科技股份有限公司

新三板数据

第二篇：中小企业为什么想上新三板？

1长虹立川：

希望上下游参股融资

口述/长虹立川创始人 龙云

长虹立川是一家向金融、安全和教育企业提供IT技术解决方案的公司，经过几年的发展，公司员工规模200多人。长虹立川是新三板新规则下第一批挂牌的7家企业之一，创始人龙云向《创业家》讲述了公司上新三板的想法。

长虹立川是一家高新技术公司，也是一家中小型企业。主板、中小板、创业板，它们有不同的标准，适合不同发展阶段的企业。新三板侧重科技型中小企业，能够帮助我们解决融资问题，为我们今后增资扩股提供了一个良好的平台和渠道。

科技型公司发展速度很快，为了打开市场，做好产品线，我们需要资金支持。长虹立川主要向企业提供IT解决方案，（我们还提供）另一个服务—IT服务外包。这两个项目的进一步扩大，都需要更多的人才。这个行业的特点是，你有这方面的人，你就能接业务，同时你的公司要不断培养出人，才能在这个行业不断上升。无论是引进、培养还是留住人才，都需要更多的钱。

长虹立川是在园区发展壮大的，科技部、科委对我们这种创新性企业会提供一些政府的无偿资助、扶持。这帮助我们项目立项、研发实施和走向市场。随着公司真正和市场对接之后，需要的资金量越来越大，单靠（政府）扶持是不够的，客观上需要跟社会资金对接。

过去没有新三板，我们主要跟银行对接，看一看是不是有一些信托和其它的基金能给我们支持。这很难。科技型中小企业并不像大企业，有固定资产，有土地，能抵押贷款。

在经营公司的过程中，随着跟上下游企业越来越多的接触，感觉到，企业要想健康发展，光有钱是不够的，还需要有一些布局。我们虽然小，但可以补充大企业的业务线；如果我们比别人大，通过参股可以更好地把握供应链和渠道。这（些）都需要新三板的帮助。

上新三板确实规范了我们公司的经营和管理。比如，长虹立川因为上了新三板，一下子就有了披露义务，一开始很难适应，光跟税务部门配合就花了很长时间，因为财税的计算方式发生了改变。

但是，我认可这个模式。因为上了新三板，我做的每个决策都变得更加理智，做业务也更加专注。同时新三板的披露没有别的板（主板和创业板等）要求那么严格，（反而）能让我们更加专注业务本身。

（上新三板）还有一些意想不到的好处，国外客户认为长虹立川是新三板上市企业，他们就会上网去查，他们认为你能够上新三板，企业已经优化了，会信得过你。

想上新三板的创业者，我认为要注意以下几点：

1. 要有抗压能力、责任心和规则感。过去，企业是你自己或者你和朋友的，你们可以单纯做研发，不要盈利。但上了新三板，企业不仅仅是你的，你还要对其他投资者负责，你的决策要经受得住各种压力，要有全局意识，注意权衡和协调好各方的利益。这方面，学习国家的相关法律和政策，建立完善的现代企业制度就非常重要。

2. 选择合适的园区。我所在的天津高新科技开发区，为了帮助我们更好地了解新三板，不仅提供资金上的支持，还帮助我们介绍全国有能力提供相关服务的券商、律所等服务机构让我们选择。上板期间，还给我们做了不少培训。最后，我们才很荣幸地成了天津高新技术开发区的第九家上板企业。

3. 选择合适的专业机构。改制要靠有资质的律所和会计事务所，审计更是如此。在设定公司期权的时候，我们就得到了券商的帮助和指导。

长虹立川已上市了，我们期待得到更多的服务：1.更多地学习新三板知识，更好地了解新三板的政策和规则。最好能让我们知道，能够用到（新三板）什么资源，给企业解决什么样的具体问题。2.对于现金流充沛的长虹立川来说，我们希望上新三板后，上下游如果能参股融资，这将极大地帮助我们。

2点点客信息：

为了“曲线救国”

口述/点客信息创始人 黄梦

上海点客信息技术股份有限公司成立于2008年，是一家专注于大中型企业移动应用开发的技术公司。2012年12月，它成为上海第五家上新三板的企业。公司创始人黄梦向《创业家》讲述了公司上新三板的过程。

新三板企业是有统一代码的。我印象很深，我们上新三板没几天，突然有代理商打电话过来说，听说你们上新三板了。我们就问，你怎么知道的？看到你们（股票代码）了，就要这个效果嘛！

上新三板好处有很多。首先，我们的信用等级提高了。如果我们没有在新三板挂牌，去银行贷款非常麻烦，（要求）抵押物什么的；上去之后，经过挑选，我们接受了招行1500万的授信，我们还没用。另外，上板对融资还是有用的，得到的关注更多了，很多创投机构找过来。此外，我们是做2B（企业级）业务的，上板后，客户招标、招聘等各方面，好处很明显。

上了新三板，我们公司（当然更）规范了，但因为我们公司以前也算比较规范，所以感受不深，有些创业公司，（原来）本身的管理比较粗放，可能会觉得比较难过。

我们上新三板，园区直接补了160万元，但有一些间接成本（却没法弥补）。比如，原来我们有一些政府的税收奖励，为了确保上新三板万无一失，我们迁到上海张江核心园区。核心区大企业比较多，我们的体量比较小，结果没有算好，发现税收的优惠完全没有了，（因为）这个一年损失还是不少的。还有一些隐形的成本，比如说公司规范化了，社保方面可能会增加一定的成本，不过员工的体验提升了。

公司高管层为了上板，精力牵扯太多。因为各方面必须按合规性的方向去做，导致企业的增长放缓。好在上板后，我们的增长又恢复了，而且更快。公司上板后，今年的营收比去年增长一倍以上，今年公司营收估计能做到7000万至8000万元。

另外，上新三板前后的心态是不一样的。上板前，我们是比较稳健的，（产品）价格要得比较高；但报上之后，我又要求规模，（可以允许产品）价格低一点，销售策略再激进一点。新三板也是有锁定期的，解禁后有交易。我们2013年有零星的股票成交，价格在动态市盈率的30倍左右。

我们想先上新三板，然后把公司规模做大，到时候再想办法转板。站在企业的角度，你想上创业板也不太可能，排队太长了。做海外（上市），觉得不划算。 所以我们上新三板就两个目的：第一，公司能上一个台阶；另外想搏一搏，如果有转板机制，就是曲线救国嘛！

我一点也不担心新三板扩张到全国去，（反而欢迎），这个东西我早做准备嘛！创业板当年也是这样，刚开始很多企业，包括券商不看重这个东西，现在要上创业板就很难了。新三板也是这样，早上有先发优势。

3中环系统：

并购上创业板