人人友信融资记

第一关：估值

关卡说明：决定公司估值的因素和谈判技巧。

攻略提供：人人友信合伙创始人 杨一夫 泰合资本合伙人 宋良静

人人贷成立于2010年5月，是一个基于互联网的P2P信用借贷服务平台，是北京人人友信集团旗下全资子公司及品牌。2014年1月9日，互联网金融公司人人贷所在的人人友信集团正式对外发布消息称，已于2013年底完成A轮融资，领投方为挚信资本，融资总额1亿3000万美元。这被认为是互联网金融历史上最大的一笔投资，并且也是互联网业界最大的A轮融资。行业内全球最高单笔融资额原先是由美国的Lending Club保持，它曾在2013年获得谷歌1.25亿美元融资。人人友信刷新了这个纪录。

人人友信合伙创始人杨一夫讲述：为何人人友信获得如此高的估值？

为何人人友信和挚信资本一拍即合？实际上从2013年9月中开始接触，很快，也就是一两周的时间，我们就达成了投资意向。之前人人友信只是很有限地向几家机构开放了考虑融资的消息。但我们的契合度非常好，因为挚信资本的投资方向是针对未来主流人群投资方式的理念，而我们从最开始做这件事情就是因为我们坚信互联网技术会改变金融行业，会让金融以一个新的方式给大家提供服务，所以这个理念的契合度就非常高了。再加上以李曙军先生为代表的资深企业家的从业经历，我们觉得对于公司未来能提供不少的建议和附加值，包括投后的服务，从各方面来讲都是契合度蛮高的。

融资是为了稳步发展。今年我们会把脚步放得慢一些，肯定数量还会增长，其实很多公司在融资的过程中，尤其是融一大笔钱是为了走得更快，但是我们的融资其实是为了支撑自己能够更有自信地、更从容地稳步发展，可以帮我们打通一些产业链上的环节，可能为必要的时候做一些收购并购提供了可能性。我们明年会主动地放慢脚步，更好地思考自己的模式和体系上面可以改进的空间。

选择公司好、行业好的时机融资也很重要。作为一个创业者，其实融资的时机很重要，你一定要选择公司好、行业好的时候去融资，2013年经过了行业和公司自身快速的发展，也有一些标志性的事件，比如说余额宝的推出算是点燃了互联网金融的概念，这一系列的事件让我们觉得现在无论是从行业角度上还是公司自身发展的角度讲都是一个很好的时间点，进行融资。其实我们集团一直是有盈利的，而且这个盈利也足以支撑我们今后的发展。这也算是给其他的创业者一个提醒，你融资一定要在公司好、行业好的时候，不要等到可能再过几个月就没有钱发工资了，这个时候其实你的心态和各个方面都会有变化的，你是不会获得一个很好的结果的。

如果完成了一个比较好的融资，对于巩固我们在行业里的领先地位，包括去提高自己的公信力，建立自己的声誉都是有好处的，而且对于吸引世界级的人才都是有帮助的，因为你有了这样的估值和知名度才可以吸引更好的人才，帮助我们改善一些非常关键的体系。

有三个方面的原因：

第一是行业。

人人友信背后的互联网金融在2013年非常热门，于6月份由余额宝引爆。它通过互联网，让原先高高在上的金融服务迅速草根化和平民化。人人友信一方面为有借款需求的人提供借款（这是一个非常巨大的市场），另一方面，为手握资金的人提供一个新的投资渠道，获得13%左右的年化收益，这听起来对大部分人非常有吸引力。

因为需求基本上是刚性的，这个行业非常容易积累大量用户，并有潜力成为一个入口级的应用。从市场容量上来看，互联网金融将会是互联网诞生以来超过广告、游戏、电子商务等的超级应用。在这个行业中必将出现像腾讯、阿里巴巴这样伟大的互联网公司。

第二是模式。

互联网金融有几种模式，比较常见的一种是渠道模式，比如理财超市或者是贷款搜索引擎，如融360、好贷网等。这些模式不掌握用户核心信息，其业务模式和传统互联网没有太大的区别，只是从广告变现方式变为机构分佣变现方式。

P2P是互联网金融里除第三方支付外最具成熟赢利模式的应用。P2P传统的模式有三种：第一种是以拍拍贷为代表的纯线上模式。第二种是以宜信为代表的线下模式，这个模式更像是传统金融机构的缩影。第三种是人人友信公司的模式，线上和线下相结合，借款人主要是通过线下网点获取，理财用户通过互联网获取。人人友信模式是目前最适合中国国情的模式，投资机构对此也应该是做过深度考察的。

第三是团队。

风投圈有名言“投资就是投团队”，但如何判断一个团队是否靠谱很难。获得如此高的估值，人人友信在团队方面应该加分很多。

从网站上的信息可以看到，人人友信的团队在P2P行业里看还比较专业。与众多的小贷公司和担保公司转型成为P2P的团队不同，人人友信的团队主要由北大、清华等名牌高校毕业的有着一线金融和互联网公司从业经历的年轻人组成，这些人在圈子里还有点金融Geek的意思。

这支管理团队从2010年开始一直比较稳定，说明这个团队大部分的人是理念相合的。

赌的就是人人友信的未来。

对于投资方来说，好的投资的判断标准是实现丰厚的回报。人人友信并未公布此轮融资后对应的估值，但按照A轮融资投资人通常占10%～25%的投资比例，取中间值17.5%计算，估值应该在7.5亿美元上下。