余额宝对现代商业银行的影响分析

【摘要】余额宝自2013年6月诞生以来就饱受争议，并引起社会各界强烈的讨论和热情。作为一款金融产品，目前的余额宝无论是规模还是后续发展潜力，对现代金融并没有起到颠覆性和革命性的改变，受其影响最大的当属数量庞大的地方中小银行。某种程度上，余额宝可能会加快存贷款利率市场化的脚步。

【关键词】余额宝 商业银行

2013年6月13日，第三方支付平台阿里巴巴集团旗下支付宝为个人用户推出余额增值服务“余额宝”，在近一年的时间内，其用户数量和资金增长情况超越了很多传统银行和基金管理公司。余额宝的本质是购买了一款由天弘基金提供的名为“增利宝”的货币基金。余额宝内的资金还能随时用于网购消费和转账。支持支付宝账户余额支付、储蓄卡快捷支付（含卡通）的资金转入。目前不收取任何手续费。截止2014年4月23日，余额宝总规模增至5536.56亿元，客户数超过6100万，天弘基金也因此成为资金管理规模最大的基金公司。

一、余额宝的创新之处

余额宝本质上是货币基金的一种，而货币基金这一个产品自上个世纪70年代自美国开始，在国际上已经是十分成熟的金融产品。货币基金通过聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向风险小的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。余额宝能够短时期强势发力，获得超大规模，可能的主要创新来源与对互联网时代下需求和金融现状的准确分析。

（一）互联网技术在金融产品上的创新

天弘基金和支付宝共享互联网平台积累的海量用户活动数据，利用大数据、云计算等信息科学技术建立流动性评估模型，对流行性进行科学预测，以实现流动性和收益的高效匹配。余额宝的客户数已经突破6100万，客户全部为淘宝个人客户，每日交易量（转入、消费支付及转出）接近百万笔，还有“大促”和节前消费等影响流量巨幅波动的节点。对货币基金流动性管理提出了更高的要求。天弘基金与支付宝公司合作。利用大数据、云计算流建立量化的流动性评估模型，对余额宝的流动性做出较准确预测，实现余额宝流动性与收益性的良好匹配，让客户的备付金增值得到充分的安全保证。这种海量数据处理的互联网技术是传统网络银行所难以企及的，为此天弘基金和支付宝对余额宝进行了1年多时间的平台设计和产品测试。

（二）客户体验和客户价值上的创新

余额宝相比于传统货币基金，更加注重客户体验和客户价值。以往许多货币基金为了保证自己的流动性不出问题，都采用T+1的赎回模式，甚至有的T+2这种方式。余额宝采用（T+0）为客户提供理财增值的同时，又不影响客户的支付体验；余额宝产品设计上突出为每一位支付宝客户的服务理念，余额宝转入资金门槛仅需l元，而其他传统货币基金的起点多是5万元起，截止2014年4月23日，余额宝客户的平均购买金额9076.3元，远远不足一般传统基金的起点投资额，这小额的金额在支付宝中没有任何利息收入。即使转为活期或者存款，手续麻烦，收益率也不足4%，而余额宝近一年的年收益率从来没有低于4.5%。同时，客户将钱转入余额宝，就即时购买增利宝，而客户如果选择将资金从余额宝转出或使用余额宝资产进行购物支付时，则相当于赎回增利宝基金份额，所有流程操作即时生效。便捷流畅，对于互联网时代的网络用户而言，这是极具吸引力的。

二、余额宝对商业银行的影响

余额宝与各类银行金融产品相比较虽然没有绝对的优势，但却有差异化的产品特征，因此为其生存与发展提供了必不可少的因素。

（一）余额宝并非革命性的产品

余额宝主要是吸收支付宝上闲置的资金，用来购买传统的货币基金产品，据天弘基金的数据，余额宝所购买的基金产品92%用于银行存款货币协议。大部分资金还是回到银行，原来在银行表现储蓄存款甚至企业存款、个人储蓄存款，现在以同业协议存款，存款品种的变化取代。所以，余额宝之所以已发剧烈争议，主要在于其独特的营销策略和销售渠道的革命性变化。

（二）余额宝对中小银行的影响显著

按目前为止余额宝5%左右的7日年化收益率来看，余额宝的收益远超银行活期存款利息，这就不可避免地会对银行存款产生一定的分流作用。数据显示，余额宝让部分中小银行的资金成本从0.35%上升到了3%左右的水平。目前，余额宝的资金规模5536亿元，而工商银行2013年报显示，其客户存款高达146208.25亿，实现净利润2630亿元日均净赚7.3亿元）。余额宝规模不足其客户存款的4%。但对于大多数存在存款压力的城市中小银行而言，这5536亿的资金却是一笔庞大的数额。中小银行银行资金相对紧缺，愿意或者不得不用较高成本吸收余额宝存款，因此这就会造成存款在不同银行之间的一种结构调整，所以余额宝对中小银行的资金成本的提升作用十分明显。对国有四大行的资金成本的提升并没有显著性的提升，对它们的影响更多的是观念上的影响，从而在一定的程度开始重视互联网金融，并在未来可能试水互联网金融产品。

（三）余额宝的历史意义

余额宝存在的基础是银行存贷差特殊结构，随着真正的利率市场化，存款利率的逐步开放，存款品种中的成本差异可能会慢慢消失，余额宝下的货币基金的获利空间也会逐步压缩，其规模的增长可能也会趋于乏力。但余额宝作为先行者的诸多创新之处无疑为后来者提供了一个标杆和有益的借鉴。同时，通过余额宝，社会各界已发了各种的讨论和争议，对于社会大众，它普及了更多现代理财和金融知识，为未来金融市场发展和开放下的广大投资者进行了免费的金融教育，某种程度了打开了全民理财的门缝。

综上所述，余额宝的出现对大型商业银行的影响较为微弱，对城市中小商业银行的影响较为明显。但从长期来看，余额宝很难对现代商业银行构成实质性的伤害，其对商业银行的最大启示应当是，商业银行在业务发展中必须以客户为中心，对网上银行、手机银行、电话银行加强市场调研，准确把握客户的网络金融服务需求，切实换位思考，从客户的角度创新产品、优化流程、提升服务，不断提高客户满意度。

参考文献

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[6]余额宝官方网站.余额宝手册[DB/OL]，2014-04-22.https：//financeprod.alipay.com/fund/index.htm.

作者简介：张林云（1983-），男，汉族，湖南衡阳人，讲师，硕士，研究方向：经济学。