兴全“双雄”领跑一季度 陈扬帆冷静看待成长股

启明

2014年首季结束，对于各只基金业绩而言，几家欢喜几家愁。结构分化格局从A股蔓延至基金产品，WIND数据显示，截至3月31日，在959只股票型基金、混合型基金中，超过7成产品首季未能给投资者赚钱，而兴业全球基金旗下兴全轻资产、兴全混合型基金则分别凭借26.27%和23.96%的业绩增长囊括全市场基金业绩排行冠亚军。

值得注意的是，冠亚军基金产品均由兴业全球基金旗下明星基金经理陈扬帆管理，而从国内基金历史上看，单个基金经理管理的所有产品并肩进入行业前五的，只此一例，陈扬帆堪称史上最牛季度冠军。

分析人士认为，去年以来，成长股行情持续发酵，而基金经理陈扬帆一方面十分善于挖掘新兴产业中的投资机会，秉持“新兴+成长”的投资主线，另一方面坚持“选股为先+集中持有”的原则，正好契合整个行情背景，在市场上涨趋势中分享了最大的收益。

对于未来行情发展，陈扬帆认为，这一年多以来的行情其实是由创新引导的。从全球的角度来看，由移动互联网、大数据等创新带来的变革深刻地影响了各行各业；从国内的角度来说，抛弃旧有的经济增长模式转型已经不可逆转。一年多来新兴成长股的行情，正是这两者的共振的结果。这轮新兴成长牛市恐怕要比很多人想象的更为深远，这是一个大趋势。

而关于成长股是否估值太高的问题，冠军基金经理远比想象中冷静。陈扬帆认为，成长股投资有两个天生劣势，第一，静态看我们支付的成本比较高，至少从市盈率角度看往往是相对高的；第二，中小市值成长股流动性确实是个问题。

“所以，我们更需要注重基本面的研究。比如说要解决这个流动性的问题，我考虑了三点，第一，我买更多一些的股票，做组合；第二，长期持有；第三，逆向买卖，就是跌的时候买，涨的时候卖。而这三个解决之道都要基于对行业和公司基本面做更深度的把握，除此之外别无它法。”陈扬帆说。

值得一提的是，兴全轻资产和兴全有机增长并非是兴业全球基金旗下唯一的亮点，今年以来兴全合润、兴全绿色等基金也录得优异表现。市场分析人士认为，从近两年的投资情况看，兴业全球基金都在持续为投资者创造收益，这在持续缺乏大行情的A股市场中实为难得。