生猪养殖龙头逆市扩张是抢抓机遇还是一场赌博

2013年以来，生猪养殖龙头公司雏鹰农牧连续融资，至今已完成三次融资近20亿元，去年6月份拟募资8.2亿元用于偿还银行贷款和补充公司流动资金；11月份，公司注册了3.5亿元的短融债；今年1月初，雏鹰农牧公开发行面值不超过8亿元的公司债券。日前，新一轮融资又要启动，此次拟募集的15亿资金大部分用于生猪养殖。实际上，自2013年以来，猪肉价格一直低迷不振。在国内生猪行情并不乐观的情况下，龙头企业逆市扩张，是捉住机遇抄底市场，还是一场风险巨大的商业赌博？

卓创生猪分析师姬光欣：虽然目前行情低迷，但猪肉价格进入了反弹周期，而且呈阶梯性上涨。主要有三方面原因：后续天气转凉，节假日多等会导致需求量上升；生猪的供应量虽整体有所增加，但生猪存量增速缓慢；成本影响。像雏鹰农牧这样的公司有资金、技术等优势，能够借低谷市场注入资金进行扩张，以便以后打开更大的市场，这时候对于他们来说是一个很好的时机。

齐鲁证券分析师谢刚：这种逆市扩张也存在风险，一来猪肉价格很难预测，对于猪肉价格是否即将进入反弹周期，不好下结论；二来，养殖投入期过长，会引发对费用超预期增长的担忧。生猪养殖的前3～5年时间都将是投入期，盈利很难产生正贡献。这些都是打造高端肉制品品牌之路中难以逾越的困难和选择。

北京农博数码公司研究员孙小丽：养猪行业的规模化是一个必然的进程，众所周知，现在养猪行业是传统的、落后的企业，因此看好养猪公司投入资金扩产，这样有利于从成本高、效率低向管理完善、规模化发展，养猪公司会越做越好。