我国中小企业债务融资风险及其防范

刘 迅，许文妮

（湖北经济学院 会计学院，湖北 武汉 430205）

一、我国中小企业债务融资的现状

在我国，中小企业是指那些规模小、员工人数少、每年的营业额也相对较小的企业。我国中小企业多是由一人或几人建立而成，这些企业的管理大多是依靠建立者自己，而不会像大型企业那样聘请专门的管理人员对企业进行管理。

我国中小企业相对其他企业来说，其特征主要包括下面几点：（1）我国中小企业已逐步走向民营化；（2）我国中小企业的产业结构以轻型化为主；（3）我国的中小企业多集中在东部沿海地区和我国的城镇地区；（4）我国的中小企业多数都是有限责任公司；（5）我国中小企业已经进入了转型升级阶段。

虽然我国已经构建起较为完整的市场经济体制，但从我国中小企业自身特点来看，我国中小企业的债务融资行为仍存在较大的风险和困难。首先，从金融市场的开放程度上看，仍然存在严格的限制。其次，由于一般进行债务融资的过程中，受到道德风险的影响以及合作双方处于信息不对称的状态，金融机构、个人投资者等都不愿意给中小企业提供资金。最后，因为融资租赁和商业信用在我国出现的较晚，很多企业对于有关业务不是特别熟悉，所以我国中小企业债务融资更依赖银行信贷。据统计，我国中小企业债务融资获得的资金超过七成比例是来源于向银行贷款。但银行在对中小企业的放贷过程中所采用的利率都较高，这也严重影响了我国中小企业的发展。

我国中小企业债务融资现状呈现了以下特点：（1）中小企业债务融资方式较为单一，多采用向银行融资；（2）债务融资所要担负的成本费用较高，企业债务融资的成本压力与其他形式的成本压力比较来说较大；（3）中小企业与银行等金融机构之间的信息存在一定程度上的不对称的情况。

二、我国中小企业债务融资存在困难和风险的原因

（一）企业自身的问题

首先是因为中小企业的信息相对国有大中型企业来说相对不透明，所以银行等金融投资机构和个人投资者都无法完全了解中小企业的真实情况，银行等金融机构或个人投资者难以推算出该中小企业选择不还款的机会风险究竟有多大，并且投资者和金融机构也难以分析中小企业所选择的投资项目是否真的具有投资价值，以及投资项目的盈利空间有多大等一系列问题。而且银行等金融机构和个人投资者都认为将资金借给中小企业风险较大，主要原因是：在债务融资过程之中我国中小企业无法提供较为有效的担保来降低债权人的风险。所以，银行和投资者大多为了降低放贷的风险，不愿意冒险将钱借给中小企业。

其次，我国的中小企业规模小，导致它们能够承担经营中出现风险的能力也相对较弱。而且我国中小企业大多是由私人所有，所以就存在着管理者管理能力较低，缺乏专业的管理知识的指导。

（二）金融机构的问题

首先，地方性中小金融机构资金来源受到多方面的制约，能够动用的资金十分有限，如：目前受到国家相关政策的约束，城乡信用社无法开具银行承兑汇票和信用证，贴现和再贴现业务也因国家相关规定的限制而难以发挥作用，这就在很大程度上制约了城乡信用社为中小企业提供债务融资支持，从而加大了中小企业债务融资的难度。

其次，金融机构信贷机制僵化，信贷收缩行为明显。金融机构，特别是商业银行对于中小企业债务融资申请，执行严格的行政审批机制，并且由于风险评估机制的不完善，经常采取慎代措施。导致中小企业进行债务融资要办理很多相关手续，消耗大量的人力和物力在审批等过程中。但这并不符合中小企业债务融资的时效性要求。

再次，我国现在专门为中小企业设置的信贷产品数量少且适用性差，不能够真正达到帮助企业进行债务融资的目的。

最后，我国金融机构发放贷款时，基本上都要求有抵押品或者是质押品，而这些抵押品和质押品大多要求是不动产，但是中小企业由于规模小，实力有限，所以他们所拥有的土地使用权少，机器设备又相对较为陈旧，所以很多银行不愿意接受这些抵押品来为企业提供贷款。

（三）政府机构的问题

首先，对于我国中小企业债务融资问题，我国政府的政策扶持与指导和其他很多国家相比较还是极为匮乏的，而且我国对于中小企业进行债务融资的政策实施的效果不佳。

其次，目前我国专门针对中小企业债务融资的相关法律还比较少，政府仍不够重视我国中小企业的债务融资的问题。最后，民间资本没有规范法律保证它的安全运行。随着我国经济的发展，民间资本也逐步发挥了作用，它对推动我国经济发展发挥着不可磨灭的作用。但是我国基本上没有切实可行的民间资本使用规范，使得民间资金处于一个不安定的状态，这也就导致了只有屈指可数的民间金融机构愿意为中小企业提供债务融资，因此我国能够取得民间资本的渠道也相对来说较为狭窄。

三、中小企业债务融资风险的防范

（一）中小企业自身进行防范的措施

第一是先完善企业自身的信息披露机制。企业要尽量的真实的披露自己的有关信息，不能为了取得贷款等目的蒙骗银行等金融机构。企业要加强自身的诚信建设，适当的时候企业可以通过聘请专业评估机构对企业进行评级。

第二是加强企业自身的实力。我国中小企业的管理者也应该加强自身管理水平，学习世界上先进的管理技术或者向企业内部引进优秀的管理人才，为优化企业改革打好基础。企业还应在所在领域不断开拓创新，加强企业的行业竞争力，增强企业抵抗风险的能力。

（二）发挥金融机构的作用

第一种措施是建立专门的中小企业银行。正如意大利为了帮助本国中小企业规避债务融资风险曾成立专门针对中小企业的中小企业银行。这类银行因为专门针对中小企业，所以他们能够更精准的对中小企业债务融资可能产生的风险做出评估，能够制定出更适合中小企业债务融资使用贷款利率。我国也应该建立这种针对中小企业债务融资的专门性银行，这样可以在一定程度上降低我国中小企业债务融资所需支付的利率高的问题，减少我国中小企业为自身的债务融资行为所需付出的费用，使得我国中小企业有更多的资金投放到企业的发展中去，从而避免了因为利率过高导致企业资金流通不畅最终使得企业破产的风险。而且建立专门的中小企业银行还有利于国家对于我国中小企业债务融资行为进行规范化管理。

第二种措施是为我国中小企业建立起有效的担保体制。现在专门为中小企业债务融资建立一个较为健全的担保体系已迫在眉睫。我们可以通过以下几个方法来建立起中小企业的担保体制：（1）在高市场准入门槛和较为严格的法律制度下，制定合理的补偿金额，并在政府严格有效的监督和管理下，让具有很强的经济实力的民间企业设立担保公司；（2）在信用方面，为中下企业债务融资行为提供足够的支持与帮助；（3）我国政府还应该慢慢放开对担保市场的严格控制，让更多的国内外的民间资本将资金投资到为中小企业提供债务融资的担保上来。

（三）政府方面的防范

首先需制定有关的法律法规。我国目前只有《中小企业促进法》对我国中小企业的经济行为进行管理，显然这是不能够满足我国中小企业发展的要求。我们可以借鉴其他国家的成功经验，如：美国。美国市场高度发达，并且他们的发展中更注重自由竞争和公平公正，他们的市场都是依靠着市场规律进行自主经营和发展的，所以人们较为反对政府等人为有意识的对市场进行干预的行为。但是美国的中小企业也受到了《反垄断法》、《小企业法》等相关法律法规的保护，而且在不同时期的发展的不同情况美国政府也会制定出一系列的相关法律法规来维护中小企业的发展需求，美国政府对中小企业的保护与支持是细致入微的，他们考虑到了中小企业生产发展的各个细节。所以我国政府应该制定出专门针对我国中小企业发展的更加细致的法律法规，使得我国中小企业的经济行为能够有法可依，真正的能够实现规范化管理，因为只有在制度上进行了规范才能从根本上避免我国债务融资的风险。

然后，政府应该在一些方面对我国中小企业进行扶持。政府职能部门应该在我国中小企业的转型升级中起到推动性作用，为我国中小企业如在创业、市场开发等有关方面提供便捷服务和技术支持，要将提高我国中小企业的经济效益和市场竞争力放在我国政府工作的重要位置。政府职能部门还应加强中小企业诚信评价系统的建设，为扶助我国中小企业资金链的稳定以及企业的发展起到保驾护航的积极作用。

最后，我国政府应该对那些为中小企业债务融资提供帮助的企业，实施一些鼓励性政策，如：通过降低税负等方式来为那些辅助中小企业债务融资的金融机构提供支持。使得更多的金融机构愿意为我国中小企业债务融资服务，为我国中小企业债务融资提供个多的渠道，使得我国中小企业债务融资有更广阔的空间。

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