破解中小企业融资难的制度设计和路径创新——基于山西省乡宁县中小企业融资状况的调查分析

●石江平

破解中小企业融资难的制度设计和路径创新
——基于山西省乡宁县中小企业融资状况的调查分析

●石江平

近年来,随着中小企业在国民经济中的作用越来越重要,其融资状况已成为社会各界关注的焦点。中小企业融资难原因众多，最主要的原因还是中小企业发展与其融资体制创新之间的不对称。文章以乡宁县为实证，剔除对中小企业融资产生影响的其他因素，专门从融资结构和融资机制层面上对中小企业融资难问题进行审视和实证分析，进而提出了通过对融资机制的改造以实现中小企业融资结构优化的路径选择。

中小企业 融资结构 融资制度 调查分析

一、基本情况

通过对调查问卷的整理分析，并结合现场实地调研的情况，笔者认为山西省乡宁县中小企业融资呈现以下几个特点：

1.全县中小企业经营普遍存在困难，资金紧张成为企业面临的首要问题。据调查显示：在问及企业经营状况（可多选）时，选择资金紧张的占80%、居首位，而后依次是：原材料成本上升（60%）、人力成本上升（40%），产品需求下降（40%）、难以收回货款（40%）、其他原因（10%）也是制约企业发展的因素。

2.县域中小企业融资渠道主要以内源性融资为主。当前，企业融资方式大致有两种：一是内源性融资，即将本企业留存收益和折旧转化为投资；二是外源性融资，即将银行或其他经济主体吸收的资金，转化为自己投资的过程。从乡宁县来看，近年来，民间融资活跃，不少中小企业在无法得到贷款的条件下被迫通过多支付利息来取得民间资本。据对2012年以来县域规模以上工业企业发展情况分析，67.3%的中小企业获取资金主要来源于自有和民间借贷，仅32.7%的中小企业资金主要来源于银行贷款。

3.间接融资是中小企业融资外源性融资唯一渠道，且增长乏力。受中小企业自身素质及规模限制，中小企业很难从资本市场上获得资金支持，企业融资对银行贷款的依赖程度很高，间接融资即银行贷款为企业获得外源性融资的唯一方式。2012年12月末，全县金融机构各项贷款余额50.56亿元，较年初增加4.29亿元，但中小企业新增贷款仅占全部新增贷款的30.54%。

4.企业获得贷款的难度有所增加，其原因与货币政策关联性不大。所调查的样本企业中，在问及稳健的货币政策下企业融资发生哪些变化时，有40%的表示贷款难度增大。在贷款门槛降低等方面，仅有20%的认同。值得关注的是，有20%的小微型民营企业感到融资无变化。这从一个侧面反映出县域中小企业的生产经营主要依赖自有资金，对从银行获得贷款的反应不够敏感。以乡宁县某国有商业银行为例，2012年对辖内9家中小企业新增贷款6700万元，但同时拒绝了8家客户的申请，拒绝申贷金额4800万元，客户贷款满足率仅58.26%。被拒绝的贷款中，因无有效抵押资产的占76%，属于要求信贷退出行业范围的占17%，环保等因素的占7%，由此可以看出，被拒原因主要与企业自身素质及规模有关，而与货币政策关联性不大，更无一家企业是因信贷规模紧张而无法获得贷款。

二、影响县域中小企业融资难的主要因素分析

1.全县中小企业规模普遍偏小、缺少可供担保抵押的固定资产。由于银行在贷款中有采用固定资产作为抵押的偏好，而中小企业的固定资产比例小，特别是高新技术企业，无形资产占较高的比例，缺乏可作为抵押的不动产。信用担保机构基本上只对流动资金贷款，而不对设备投资等长期性的贷款提供担保，这进一步增加了中小企业的融资难度。除此之外，小微型企业无法获取贷款的原因还有：财务状况差、管理水平欠佳以及信用状况差。可见，经营管理不规范和抵押担保不落实成为县域小微型企业融资难的主要原因。

2.大多数中小企业属于劳动密集型和资金密集型，过度依赖债务融资和银行贷款，抗风险能力较差。在乡宁县，绝大多数中小企业都属此类，这些企业是在开放初期由家庭作坊式企业发展起来的。近年来，国内劳动力平均成本上涨了20%，加上生产资料、物流成本的上涨，传统劳动密集型企业的优势已不复存在，大多数中小企业出现了缺钱、缺人的现象。另外，调查中我们发现，县域中小企业融资一直存在两个“过度”，一是过度依赖债务融资，二是过度依赖银行贷款。这就决定了一旦银行收紧信贷和提高利率，企业就会缺少发展所需资金，甚至造成还贷的困难，资金链条断裂往往会成为压死中小企业的最后一根稻草。

3.各金融机构受体制改革等客观因素影响，导致其理念更重于追求利益最大化，在一定程度上影响了小微型企业融资。在我国，金融体系是银行主导的，80%以上的资金靠银行来分配。随着我国商业银行股份制改造的完成，商业银行已变为以追求利润最大化为目标的企业。因此，商业银行“嫌贫爱富”的倾向非常明显，更倾向于面向大企业，而不喜欢面向中小企业，因为给中小企业贷款的成本往往会大幅高于大型企业。所以，对于企业而言，商业银行往往不会“雪中送炭”，而只会“锦上添花”。据统计，现阶段我国占企业总量0.5%的大型企业拥有50%以上的贷款份额，而占88.1%的小型企业的贷款份额还不足20%。银行支持小微型企业出现弱化态势，更多原因是现有银行理念转变后，服务于小微型企业的金融体系、机制未能及时跟进的结果。

4.政府的政策性金融支持力度不够。体现在以下两个方面：一是缺少专门为中小企业服务的政策性银行，二是政策性信用担保机构的发展不足。目前，面向中小企业的信用担保业发展滞后，银行常常因缺少担保而不愿给中小企业贷款。以临汾市为例，全市担保业中政府出资的不到20%，80%以上都是民营资本出资。在国外，这个比例则是倒过来的。三是服务于中小企业贷款机制尚未完善。目前银行多是移植对大中型企业的管理办法，未建立起针对小微型企业的客户筛选和风险管控体系，还缺乏接受过专业培训的专职中小企业客户经理和管理人员以及行之有效的考核机制。加之由于贷款成本、责任等方面存在差异,商业银行更倾向于将贷款投向大型项目或大型企业,就在一定程度上影响了小微型企业贷款的增长。

三、解决中小企业融资难的路径选择

1.搭建小微型企业融资对接平台，解决银企关系中信息不对称问题。一是搭建中小企业直接融资平台。由政府经济主管部门统筹辖内中小企业直接融资需求，通过参与中小企业集合债、短期票据等方式实现直接融资；完善区域产权交易市场，建立对特定对象基于互联网平台的产权交易场所，实现融资双方动态对接。二是搭建中小企业间接融资平台。常态下，基于互联网等开发信贷供需平台软件，金融机构借此宣传银行的信贷产品和申贷条件、贷款流程，企业借助平台传递项目和融资需求，主管部门介绍项目立项、进展、审批等情况，让信贷供需双方第一时间对接，提高信贷对接效率。非常态下，由政府或主管部门不定期组织银企座谈、企业家沙龙等，为中小企业融资牵线搭桥。

2.完善授权授信管理，优化信贷投放环境，改善金融服务，积极开展金融创新。一是创新担保方式。逐步实行以借款人经营活动所形成的现金流和个人信用为基础，以其可抵押资产和未来融资项下形成的资产和权益进行抵、质押。在确认第一还款来源不足时，可采取差额部分由担保公司担保、库贷挂钩、应收账款质押、核心股东个人资产抵押等有效手段对第二还款来源进行补充，灵活办理抵押担保。二是创新服务品种。金融机构要根据小微型企业经营情况为企业定制个性化的融资产品，通过灵活的服务品种的组合来满足客户的需求。三是对已经使用的信贷创新产品进行跟踪，总结经验，争取在信贷抵押创新，如动产抵押贷款、股权质押贷款、专利权质押等方面有大的突破。四是支持产业集群发展。建议在风险可控的情况下，银行可选择与某一产业集群结成对，积极开发针对结对集群的信贷产品，试办小微型企业信用贷款，在积累一定经验后推广。

3.建立小微型企业信用评价机构，健全信用制度。可由当地人行牵头，汇集商业银行、工商、税务等部门，对小微企业的合同信用、质量信用、劳动信用等以及企业法定代表人信息进行全面评价，以解决在融资问题中的信息不对称所产生的“道德风险”问题。同时，建立小微型企业信用评级制度，以信用等级作为判断贷款信用可信度的标准，并将其提供给银行等机构，这是赢得金融和担保机构信任并获得项目资金的一种有效手段。

4.中小企业要加强自身建设，健全财务制度，提高管理水平，进而提升融资能力。一是应进一步提高自身经营管理水平。银行在对企业放贷可行性分析时重要环节是财务分析，因此中小企业要建立规范的财务管理制度，保持会计资料的真实性、完整性，为申请贷款提供基础依据。二是熟悉和掌握国家、银行的信贷政策和金融产品。主动地与银行建立信息沟通机制，为银行了解企业情况创造有利条件。三是增强重合同、守信用的意识，提高企业的资信度，靠良好的信誉赢得银行的信任和支持，以信用求得发展。

[1] 许伟拉.我国货币政策传导机制探析[j]财经界，2010（24）

[2] 易纲，吴有昌，吴全昊.货币银行学[M].上海人民出版社，1999

（作者单位：中国人民银行太原中心支行清算中心 山西太原 030001）

（责编：芝荣）

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