金融中介、资本市场与经济增长关系的实证分析

王仁祥　童藤

摘要： 通过主成分分析法将金融发展要素分为基于金融结构论的金融中介发展指标及资本市场发展指标，运用1993～2011年的年度数据对我国金融发展的真实水平与经济增长的长期均衡关系进行协整分析，并建立了反映短期波动的误差修正模型（ECM）。分析结果表明：金融发展在长期对经济增长具有显著的正向影响，金融中介发展对经济增长的促进作用大于资本市场；在短期，我国金融中介及资本市场的发展对经济增长影响不显著。

关键词： 金融中介；资本市场；经济增长；主成分分析；ECM

中图分类号：F832；F830.9 文献标识码：A 文章编号：1001-8409（2014）02-0016-05

摘要： 通过主成分分析法将金融发展要素分为基于金融结构论的金融中介发展指标及资本市场发展指标，运用1993～2011年的年度数据对我国金融发展的真实水平与经济增长的长期均衡关系进行协整分析，并建立了反映短期波动的误差修正模型（ECM）。分析结果表明：金融发展在长期对经济增长具有显著的正向影响，金融中介发展对经济增长的促进作用大于资本市场；在短期，我国金融中介及资本市场的发展对经济增长影响不显著。

关键词： 金融中介；资本市场；经济增长；主成分分析；ECM

中图分类号：F832；F830.9 文献标识码：A 文章编号：1001-8409（2014）02-0016-05

摘要： 通过主成分分析法将金融发展要素分为基于金融结构论的金融中介发展指标及资本市场发展指标，运用1993～2011年的年度数据对我国金融发展的真实水平与经济增长的长期均衡关系进行协整分析，并建立了反映短期波动的误差修正模型（ECM）。分析结果表明：金融发展在长期对经济增长具有显著的正向影响，金融中介发展对经济增长的促进作用大于资本市场；在短期，我国金融中介及资本市场的发展对经济增长影响不显著。

关键词： 金融中介；资本市场；经济增长；主成分分析；ECM

中图分类号：F832；F830.9 文献标识码：A 文章编号：1001-8409（2014）02-0016-05