余额宝让银行“狼来了”？

王伟

中国注册用户最多的支付工具支付宝上线了一项叫“余额宝”的新业务；在此之前，用户存留在支付宝里面的余额是没有任何收益的，但余额宝的出现，使得用户的资金余额有了收益。

支付宝官方将这一服务称为“零花钱理财”，实际上从货币基金的功用来说，把这种服务看作“现金管理”更为妥帖。

从支付宝的用户角度来说，“余额宝”是一个让支付宝用户获得余额增持的现金管理工具，一项增值服务；从货币基金投资者的角度来说，“余额宝”是一个借助于第三方支付机构实现货币基金支付功能的平台。“余额宝”业务推出，让使用支付宝的人多了一份理财收入，大大增加了支付宝客户的黏性，让支付宝在对付各类银行支付手段时又多了一件利器。实际上是购买了一款有天弘基金提供的名为曾利宝的货币基金，截止到2014年1月底，余额宝的资金规模已经超过了2 000亿的规模，越来越多的人将自己的活期存款转入余额宝，这种类似“揽储”的方式让银行逐步“失血”，那么余额宝真的具备了挑战银行的实力吗？

海通证券在分析后表示：余额宝达到一定规模后，会面临明显的瓶颈：缺乏信用优势，难以吸引大额资金，流动性管理压力非常大，收益的波动性难以与银行相应产品竞争。虽然余宝额近期迅猛增长，从零增长至百亿乃至数千亿元，但超过这个级别后会面临瓶颈，增速放缓。相对银行近百万亿存款，冲击会十分有限。而且目前余额宝收益飙高，是因为银行间资金比较紧张，协议存款或资金价格就比较高，只要银行资金宽松，收益自然就会回落，届时余额宝的吸引力就会大大下降。

某国有银行电子银行部负责人也表示，活期存款购买货币基金，这在银行早已可以实现，对银行来说不是什么新鲜事。而货币基金和活期存款还是有所不同的，货币基金是不保本的，存在亏损的可能，一旦遇到股灾等极端情况，一样有跌破净值的可能。但活期存款是只会增值不会亏损的理财方式，是万无一失的。拿余额宝与活期存款或者定期存款等不同风险类型、不同流动性的产品横向比较，是不公平的。

不过话又说回来，余额宝的主要目标群体是用户的零钱，它的特点是户数多，金额小，不会与银行形成直接竞争。而只要客户规模足够大，金额小，大规模赎回风险小，货币基金稳定性就高，所以风险方面并不会太高。余额宝对银行最大的影响不是分流了银行的存款，而是吸引了一大批大众客户。余额宝推出之后，客户使用习惯了，以后就会比较稳定被支付宝锁定，这批客户慢慢会远离银行，这是银行的最大隐患。为此银行已开始了创新，开发出各具特点的新型现金管理工具。为与“余额宝”抗衡，这些产品不仅门槛低、收益高、到账迅速，还拥有很多“余额宝”所不具备的优势，以提高理财资金管理的效率和收益。endprint