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潜在供需缺口推高铝价

在供给短缺与需求上升的双重作用下，铝价在近几月经历了一轮上涨。统计显示，目前现货市场上海主流成交价格约为14000～14010元/吨，其他地区报价也均在14000元/吨上方。

供给短缺以及库存下降，是铝价获得支撑的原因之一。据统计，当前LME铝库存量488.01万吨，已下滑至两年来的低点。业内人士认为，库存持续下降，将对未来铝价产生支撑作用。

与此同时，随着汽车制造业等下游行业的复苏，铝需求量正逐步释放。根据海关总署的数据，7月我国未锻轧铝及铝材出口量为38万吨，1～7月累计出口224万吨，同比增长约8%。高盛集团近期发布的报告则预计，2014年全球铝市场供应缺口将达到57.9万吨，2015年缺口将达到61.9万吨。市场人士认为，由于华东地区电解铝停产，铝土矿进口减少，使得供给下降。供求潜在缺口的预期导致铝价出现上涨。

从今年铝行业上市公司业绩表现看，上半年可谓喜忧参半。目前披露中报的6家公司中，有3家业绩上升、3家出现下降。中孚实业上半年实现扭亏，公司认为，随着下游铝加工企业开工情况好转，特别是汽车、空调家电提振作用，原铝消费持续回升，铝行业低迷的现状得到改善。此外，明泰铝业、利源精制上半年业绩也出现同比增长。

（节选自2014年8月20日《中国证券报》，作者：于萍）

境外铜矿完成最大海外并购 矿产投资进入高潮

2014年上半年，矿业持续下行，中国对外投资继续放缓。在此情形下，中国企业境外固体矿产投资中却出现了史上最大的金属行业收购案之一，即“五矿联合体”收购嘉能可公司在秘鲁的“拉斯邦巴斯”铜矿。这是中国企业利用行业调整和企业变动的商业机会进行境外并购的典型案例。

近年来，参与海外铜矿投资的中国企业较多，其中投资力度较大的企业约16家，包括五矿集团、中色集团、金川公司、中冶集团、中投公司、中国中铁、万宝矿业等。这些企业的境外资产运营，依据进展可以分为以下几类：

1.企业自主建设项目投产或自主运营，获得正向收益。包括中色集团的中色非洲矿业、中色卢安夏、谦比希湿法、中色马本德湿法冶炼四家公司，五矿集团控股的五矿资源，金川集团控股的金川国际资源公司等。

2.企业进行财务投资，被投资企业正常生产。包括中国投资有限责任公司持股17.5%的加拿大Teck资源公司。

3.企业自主开发项目遇到问题，项目开发进展较慢。包括中国五矿与江西铜业联合收购的北秘鲁铜业公司，万宝矿业参与的缅甸莱比塘铜矿项目等。

4.企业的境外资产尚处于勘探或可研工作，或处于开发过程中，未来存在较大不确定性。包括中国铁建与铜陵有色合资成立的中铁建铜冠投资股份有限公司，中铝矿业国际持股的特罗莫克铜矿项目等。

（节选自2014年8月18日《中国经济周刊》，作者：常兴国）

稀土永磁行业上市公司中报“贫富分化”

上半年稀土价格一路下跌，受此影响，稀土永磁行业上市公司的中报业绩表现“贫富分化”加剧。截至8月24日，31家稀土永磁上市公司中已有24家发布了2014年中报以及中报预告，其中，18家公司上半年实现盈利，6家公司净利润出现亏损。

我们重点跟踪和检查热处理装炉及回火装炉等关键节点，主要控制变形过程如下：装炉时，管板下部用3根垫铁支撑，有缝隙处用垫铁、稍铁、垫片等塞严实（见图6）。淬火时，将管板放置在4组垫铁上进行冷却。回火装炉时，根据电炉垫铁特点将管板旋转45°装炉以防止变形，有缝隙处用垫铁、垫片等塞实（见图7）。回火空冷时，不立即吊下，而是空冷8h后待温度下降后再吊下放置在垫铁上（见图8）。

五矿稀土暂成行业亏损王

五矿稀土作为上游资源企业，上半年亏损4210.5万元，其净利润与净利润下降幅度均在行业内“垫底”。公司表示，报告期内，公司整体生产及销售情况较去年同期下降幅度明显。同时由于稀土产品销售价格持续下跌，公司部分产品出现明显减值迹象而计提了存货跌价准备，公司本期业绩出现亏损。

除五矿稀土之外，有研新材上半年净利润也出现较大亏损。有研新材表示，2014年上半年，公司所从事的半导体硅材料领域遭遇需求不旺、产品价格持续下降的市场行情影响了公司整体利润水平。

稀土价格回升或提振业绩

目前，广晟有色预计上半年实现扭亏为盈。不过，业绩增长并非全部来自于主业。相比之下，厦门钨业称，上半年稀土市场仍未走出低迷状态，部分产品价格持续下行。

业内人士指出，作为稀土应用的超级用户钕铁硼行业正处于传统淡季，需求不足使得商家采取了降价换量的销售策略，拖累了稀土氧化物的价格。

（节选自2014年8月25日《证券日报》，作者：杨萌）