纵观现金管理工具特性

金梦媛

2013年以前很多人对现金管理的关注度并不高，但自2013年互联网金融火爆以来，余额宝、现金宝等各种“宝”类产品涌现，投资者通过互联网的模式，用手中的等闲散资金就可以购买到货币基金，获得平均4.5%以上的收益。

谈到货币基金，通常从三方面进行比较，即安全性、流动性与收益性。保证安全性是做任何金融业务的基础，也是投资者关注的重点。而流动性与收益性则相互矛盾，银行一年期定存，收益率约为3%，而可随时支取的活期存款利率仅为0.35%，收益率相差8～9倍，这便体现了流动性与收益性之间的矛盾。

对于各种“宝”类产品的收益应持有理性预期。如果2014年整体的短期利率市场上行，则“宝”类产品的收益也将提升，但并不会增长到超预期的水平。另外，2013年股票型基金的最高收益率为82%，与高收益相对应的是高风险。例如，2013年指数下跌，创业板与中小板的指数均出现很大震动。所以即使是选择“宝”类产品，理论上也存在风险，但货币基金从2004年诞生至今，发生亏损是极小概率事件，即使出现单日收益为负的情况，也是由于市场发生了规模较大的波动。“宝”类产品的流动性很强，堪比活期存款，但由于收益性与流动性的矛盾，并不能对它的收益抱有过高期望，但基本保持稳定，以此种形式代替活期存款管理闲散资金是较可取的方法。

另外，还应注意“宝”类产品的几种特性。

快速赎回。这类产品的核心特点是在利率市场化的背景下提供了赎回路线，数米基金推出的“数米现金宝”，绑定6～7只基础基金，购买后可即时赎回，10秒钟内到账银行卡，实现货币基金的T+0。

便利性高。在互联网大潮下，以数米基金为例，可做到随时充值、提现。2013年移动金融飞速发展，很多“宝”类产品提供手机客户端下载，可通过银行卡绑定手机，最大限度地体现便捷性。另外还可注意货币基金的支付体验。货币基金的支付体验是记忆，如果利用手机购买高铁车票，每次都需要重新输入密码、卡号等信息，但购买货币基金只需第一次输入，此后的交易则通过短信验证方式，实现快速代扣。

投资门槛低。对于主流的现金管理工具，除国债逆回购的门槛较高外，其余一般在1000元左右。而如今市场影响力较大的“宝”类产品，更进一步打破了投资门槛，最低1元即可投资，所以现金管理是一种普惠金融，让更多投资者参与投资。

持续性强。由于所有的公募基金都是有序的，包括原有的封闭基金也逐步向开放基金转换，投资者可即时赎回。除1998年成立的基金外，其余均为有序经营的公募基金。

功能丰富。如今的互联网金融将投资与消费建立起了密切联系。在国外货币基金是一种支付工具，而如今国内也朝着此方向发展，以余额宝为例，自成立以来吸纳资金已突破千亿元，其资金流量很大，功能偏向消费。以2013年的双十一购物狂潮为例，支付宝就赚得盆满钵满。数米基金更偏向投资功能，通过现金宝和货币基金，可以无缝购买非货币基金，由于货币基金的T+0，开放了赎回与申购的时间差。2014年数米基金也将推出信用卡还款、水电费交纳等新功能，与日常生活消费紧密结合，实现目前缺少的支付功能。