金融资源分布的失衡性分析——基于广西与广东、浙江的对比

广西民族大学 邹 嫄

金融资源分布的失衡性分析
——基于广西与广东、浙江的对比

广西民族大学 邹 嫄

一、引言

改革开放以来，广西的经济发展取得了巨大的成就，金融业也得到了长足的发展。2000年广西金融机构存款余额2269亿元，金融机构贷款1613亿元，而到2012年广西金融机构存款余额达到15 966.6亿元，金融机构贷款余额12 355.5亿元。金融机构存款占GDP的比重从2000年的114%提高到了2012年的124%，提高了10个百分点。2012年金融机构存款增速18%，贷款增速16.1%，分别高出GDP增速近7个百分点和5个百分点。金融资源的快速增长有力地支持了广西经济发展，但是与东部发达省份(本文以浙江、广东为对比省份)相比，广西的金融发展水平仍然落后，经济发展状况依然落后，并且与东部省份的差距还在不断扩大。

二、广西与广东、浙江金融资源分布与配置效率比较

(一)广西金融机构存贷款总量明显落后。

2012年全国金融机构存、贷款余额分别为94.3万亿元和67.3万亿元，全国各省区排名广东第一，其金融机构存、贷款余额分别为105 099.6亿元和67 077.1亿元，占全国的比重分别为11.15%和9.97%，浙江的金融机构存贷款余额排名也比较靠前。广西金融机构存贷款总量明显落后，广西金融机构存款余额是广东的15%，金融机构贷款余额是广东的18%。在存贷款的构成上，广西的企业存款、短期信贷、中长期信贷等指标也明显比东部省份落后。

(二)广西人均信贷资源少，信贷资源结构有待优化。

近年来广西与广东、浙江一样，信贷资源增长稳定且迅速，但考虑人口因素，广西的人均信贷资源与东部地区差距依旧很大。2012年广西人均信贷资源约为广东的1/3，浙江的1/4，全国平均水平的1/2。广东信贷资源丰富，存贷差广东遥遥领先，广西的信贷差为其1/10。在信贷资源构成中，广西城乡储蓄占比比东部省份高，企业存款占比低，反映出广西居民的资金投资出路较少，金融市场不发达。贷款结构比较，广西的中长期信贷比重很高，资本市场的资金来源主要依靠金融机构贷款，其他融资渠道狭窄。

表1 2012年广西、广东、浙江金融机构存贷款余额比较 亿元

(三)广东、浙江等东部省份的商业银行发展遥遥领先。

近三十年以来，全国各地银行业从业人员数量急剧增加，金融机构个数迅速增长，资产规模不断增大。但是地区之间的差距也在不断增大，以2012年为例，广东的金融机构15 762家，从业人数318 182人，资产规模142 743.4亿元。广西同期同类数据分别是广东的36%、27%和15%，是浙江的50%、40%和26%。东部地区金融资源吸收能力非常强，外资银行机构主要集中在东部地区，尤其是广东，广西非常少。2012年广东外资银行资产总额达到4749.3亿元，而广西仅为24.9亿元。在银行的资产风险控制上，浙江省的风险相对较大，这与浙江金融投机程度较高有关，广西的风险相对较小。

表2 2012年人均信贷资源和信贷资源结构比较 %

(四)东部地区证券市场和保险市场发展很快，广西处于追赶状态。

证券市场是区别于以银行为主导的直接金融市场，它的发展水平是衡量一个地区直接融资能力的重要标准。中国的证券市场发展了近二十年，已经为中国经济的发展注入了相当数量的金融支持，近二十年以来，直接融资数量不断增加。但是东部地区的证券市场发展程度遥遥领先于西部地区，以2012年为例，广西的上市公司数量30家，广东369家，浙江246家，股票市值广西仅为广东的5%，浙江的10%，2012年广西在证券市场上筹集到的资金仅为广东的14%，浙江的20%，证券化程度广东也遥遥领先。保险市场的发展东西部地区也相差甚远(见表3)，无论是保费收入还是保险密度，广西的数据远远落后于广东和浙江。

(五)历史、地理以及经济政策等综合因素造成广东、浙江实际利用外资数量远远高于广西。

外资也是金融资源的重要组成部分，由于政策、地理、经济等一系列因素导致我国东西部在实际利用外资数量上差距一直非常大，2000年以前，外商直接投资几乎都集中在东部省份，尤其是广东。2000年以后，东部实际利用外资的比重有所下降，中西部地区的比重上升，但是东部的比重依然很高，以2012年为例，中国东部、中部、西部、东北实际利用外资比重分别为56%、18%、13%、13%。广西2012年外资企业3773家，投资总额311亿美元，实际利用外资7.49亿美元。同期广东外资企业98 564家，投资总额4786亿美元，实际利用外资235.49亿美元。广西实际利用外资仅为广东的3.2%，为浙江的5.73%。

表3 2012年银行业发展水平比较

表4 2012年证券市场和保险市场发展情况比较

表5 2012年利用外资状况比较

三、省域经济增长不平衡与金融资源分布之间的关系

(一)广西经济规模决定了金融资源的供给规模低于东部省份，金融资源的匮乏又削弱了经济增长能力。

从历史数据可以看出，广西的经济发展与金融资源供给能力密切相关，图1显示，广西GDP的增长变化曲线和金融机构存款余额变化曲线几乎同方向变化，相关程度非常高。由于广西金融机构存款是金融资源最主要的来源，若假设边际金融机构存款余额一定，那么存款余额和GDP就有固定的比例关系，所以提高广西金融资源供给能力意义重大。

从指标(存款余额∕GDP)比较，2012年广西是1.23，广东和浙江分别是1.93和1.83，意味着经济越发达的地区，金融资源越丰富，金融资源对经济发展的促进作用越大，形成了良性循环。自1995年以来，中国金融资源供给规模不断扩大，存贷差不断增加，但是广东和浙江的存贷差比广西的存贷差增速更快。广西的金融机构存贷比一直比较高，这反映了广西经济发展过程中金融资源稀缺，金融资源的增长潜力十分有限，一旦广西经济快速发展，那么广西金融资源供给就会出现匮乏的现象。

(二)广西固定资产投资总量不断增大，但是投资资金结构不合理，影响了经济增长。

由于历史、地理等各方面的原因，广西的经济发展水平在全国处于中下游水平，2012年广西的固定资产投资12 171亿元，占全国固定资产投资总量的3.24%，是浙江的71%，广东的60%。从固定资产投资资金来源观察，广西固定资产投资资金来源中自筹资金的比例最大，金融机构信贷资源比例和利用外资比重均低于全国平均水平以及东部省份。从1995年以来广西固定资产投资的自筹资金比例每年都快速增长，其中一部分来自于民间借贷，借贷成本高昂，提高了资金成本，影响了经济增长。广西金融中介市场不发达，金融机构种类少，提供的服务比较单一，服务能力跟不上经济发展的需要，在一定的程度上制约着广西经济的发展。

图1 广西GDP总量与金融机构存款余额对比

表6 2012年金融资源与经济发展关系对比

表7 2012年固定资产投资资金来源对比 %

(三)广西历年来的经济效率决定着金融资源的配置效率，金融资源的配置效率的高低又影响着经济的效率。

金融市场最基本的职能之一是促进储蓄向投资转化，为经济增长提供资本投入，从而提高金融资源配置效率。1991年以来，广西的金融机构存款余额不断上升，2012年达到了15 966.6亿元。但是广西的投资并未同速度增长，投资的增长速度明显低于存款的增长速度，储蓄向投资转化的比例不断下降。于是，一方面经济发展过程中金融资源非常紧张，另一方面，大量的储蓄没有转化为投资，这样加剧了资金的匮乏，阻碍了经济的发展。

表8 2012年投资效率和金融贡献率对比

表8显示，从资产投资收益可以发现，广西单位投资增加额带来的GDP增加额仅是广东的1/3，所以，广西金融资金的产出效率很低，浪费了金融资源。金融贡献率比较显示，广西的贷款投入相对经济总体有投入不足现象，与东部省份相比，金融发展水平落后于经济发展水平，而且数据显示，金融贡献率较高的东部地区经济发展水平也较高，东部省份广东、浙江的金融贡献率远远高于广西，这从另一个方面解释了广西经济落后于东部省份的原因。

(四)金融资源产业分布的不合理降低了金融配置效率，影响了广西经济发展。

与中国东部地区相比，广西产业结构不合理，工业主要集中在传统制造业并且发展水平比较落后，工业化进程缓慢，第三产业相对落后，基础建设跟不上经济的发展。2000年以来，广西引进了一些知名企业，改善了广西工业的行业分布，但工业的不合理格局并未彻底改变，金融资源也主要集中投入这些传统行业。表9显示，2012年的固定资产投资资金行业分布比较，广西在第三产业固定资产投资资金比重上最低，广东最高。广西固定资产投资资金主要分布在传统行业，占了近七成，而信息技术、制药和通信设备等高新技术行业的资金投入远远落后于东部省份。2012年，广西制造业固定资产投资中，位于前列依次是制造业(3238.8亿元)、房地产业(2209.6亿元)、水利、环境和公共设施管理业(995.7亿元)、交通运输(925.8亿元)、电力、热力(462.8亿元)。这些行业占用了金融资源投入的绝大部分，而非传统行业所占用的金融资源非常少，这和东部经济发达省份形成鲜明对比，所以经济增长潜力落后于东部省份，且消耗资源大，经济效益低。

四、扩大金融资源规模，提高金融资源配置效率，促进广西经济增长的建议

(一)优化广西金融资源的产业、行业分布。

广西的金融资源集中分布在一些传统行业、企业，这种状态削弱了金融资源对经济的促进作用。国家经济政策已经明确提出优化产业结构，《当前部分行业制止低水平重复建设目录》等文件规定淘汰一些落后的生产工艺技术装备，缩减低水平重复建设领域。为了提高广西的经济发展效率，应该坚决清理一些没有市场、高消耗的企业，大力发展高新技术产业，提高创新投入，用新技术和新工艺改造老企业，提升广西产业整体效益。在金融资源的投入上，尽快完善投融资体系，争取国家资金的投入，加强与金融资源丰富省份的合作，利用外省资金为广西优化产业建设服务。

表9 2012年金融资源产业分布对比 %

(二)整合广西金融机构，构建现代金融体系。

广西与东部省份一样，在金融体系的构成中，银行地位最突出，银行信贷是企业在资本市场融资的主要来源。所以整合好银行资源是完善广西现代金融体系最关键的一步。现阶段广西的银行机构构成还是以大型商业银行为主，农村金融机构、城市商业银行和邮政储蓄银行为辅。无论是营业网点还是从业人数和资产总额，国有四大商业银行占据绝对垄断地位。所以，广西需要与四大银行进行密切合作，建立良好的银企关系，提高其支持广西地方经济的积极性和能力。其次，政策扶持搞活搞好其他类型的银行金融机构，如广西小型农村金融机构、新型农村金融机构，这些金融机构资产规模小，抗风险能力差，但是它们对乡镇经济的发展起着不可替代的作用。对该类金融机构，引导其建立现代企业制度，完善经营管理机制，增强其信贷投放能力。对于城市商业银行和其他金融机构，制定相应对策，吸引其在广西设立分支机构，为广西的经济建设提供更多的资金支持。

(三)积极完善广西资本市场，拓宽广西的企业融资渠道。

广西资本市场建设比较落后，主要表现为资本市场规模小，融资能力差。上文的对比分析发现，经济发展水平领先的东部省份，完善的资本市场为其经济发展提供了坚实的资金支持，吸引了各路金融资源进入，尤其是广东，所以广西建设好资本市场的意义重大。完善广西资本市场的可持续发展要抓住重点，找突破，构建多层次的资本市场体系，包括股票市场制度建设，不断扩大企业上市准备工作的力度，积极支持有条件的企业到境外上市，有效利用国际资本市场。其次要建设好债券市场和广西股权基金市场，将分散的可投资资金有效地转化成符合经济发展需要的资本金，提高社会资本的利用效率。积极建设好产权市场，为广西经济发展提供更多的融资渠道。

［1］罗望:《金融资源区域配置的失衡性探讨》，载于《西南金融》2004年第6期，第8～11页。

［2］崔满红:《中国金融资源理论研究》，中国财政经济出版社2002年版。

［3］黄蓓、王祥:《金融资源产出弹性的地区差异研究》，载于《经济问题》2010年第8期。第22～26页。

［4］Goldsmith，R.W.Financial Structure and Economic Development.New Haven，CT:Yale University Press，1969.

［5］Schumpeter.J.A..The theory of economic development，Cambridge，MA:Harvard University Press，1911.