浙江省科技型中小企业知识产权质押融资影响因素分析——基于企业角度

杨莲芬 董晓安

（1.浙江外国语学院国际工商管理学院2.浙江工业大学）

浙江省科技型中小企业知识产权质押融资影响因素分析
——基于企业角度

（1.浙江外国语学院国际工商管理学院2.浙江工业大学）

本研究基于企业角度分析浙江省科技型中小企业知识产权质押融资影响因素。采用案例分析方法初步确定主要影响因素，设计调查问卷，从企业角度调查、分析并验证各影响因素以及各影响因素的重要性，在此基础上，最后提出相关建议。

知识产权；质押融资；科技型中小企业

一、引言

科技型中小企业是我国技术创新的主要载体和经济发展的重要推动力量，近年来，为了更好地促进科技型中小企业的进一步发展，国家层面和地方层面都在不断地改善企业发展环境，科技金融就是其中之一。为了缓解科技型中小企业面临的融资困难，2008年，国家知识产权局开始第一批6个省区全国知识产权质押融资试点，浙江温州成为2009年第二批全国知识产权质押融资试点单位之一，此后，浙江省还颁布《浙江省专利权质押实施办法》，成立杭州科技银行，用以扶持科技型中小企业的知识产权质押融资。

除政府层面重视外，学术界近年来对知识产权质押融资的相关研究也很多。（1）对国外的研究更多地集中在发达国家知识产权质押融资模式比较和具体操作方法方面，如徐栋（2009）[1]、谢黎伟（2010）[2]分别对美国SBA知识产权质押融资模式和CAPP（CertifiedAssetPurchasing Price，知识产权融资保证资产收购价格）机制进行了研究；李龙（2009）[3]、李希义（2011）[4]、丁锦希等[5]分别对日本以政府为主导的知识产权质押融资模式、日本政策投资银行开展知识产权质押融资的具体操作以及日本知识产权质押融资制度等方面进行了研究。（2）对国内的研究则主要集中在知识产权质押融资的制度、模式、风险、存在的主要问题等方面，如丁锦希[5]、刘沛佩[6]对我国知识产权融资政策和制度建设进行研究，周丽[7]、马传福[8]等对我国开展知识产权质押融资的现有模式（如北京模式、上海浦东模式、武汉模式等）进行研究，张伯友[9]、范晓宇[10]则对知识产权质押融资的风险与控制进行了相关研究，除此以外，冯晓青[11]、杨晨和陶晶[12]等众多学者对国内知识产权质押融资存在的主要问题进行了研究。

综上所述，已往的文献表明国内有关知识产权质押融资研究主要集中在理论层面，实证层面研究不多。尽管社会各界越来越重视知识产权质押融资的研究，但知识产权质押融资在实际操作层面仍面临许多困难，据调查，浙江省科技型中小企业利用知识产权进行质押取得银行借款融资的成功案例并不多。分析并确定影响浙江省科技型中小企业知识产权质押融资困难的主要因素，对于后续进一步有效地开展知识产权质押融资显得尤为必要。

二、知识产权质押融资影响因素的初步确定

考虑到浙江省科技型中小企业利用知识产权进行质押取得银行借款融资的成功案例并不多，本文首先采用案例分析法，通过对典型的案例的调研和分析，初步确定影响浙江省科技型中小企业知识产权质押融资的主要因素。

企业融资必然会涉及到融资双方，为了更好的确定浙江省科技型中小企业知识产权质押融资的主要影响因素，论文首先选择案例单位进行访谈，选择的案例单位包括5家案例企业和5家案例银行。其次，通过访谈方式取得案例单位关于知识产权质押融资的相关资料和信息。企业访谈主要对象为企业负责人、财务负责人和知识产权负责人，访谈内容涉及企业所拥有的知识产权数量、企业是否有意愿开展知识产权质押融资、企业的战略和资金需求等内容；对案例银行的访谈主要对象是企业客户经理（已开展银行为知识产权质押贷款负责人），访谈内容涉及银行是否有意愿开展知识产权质押贷款、银行对科技型中小企业及其知识产权的看法等内容。

调研结果显示：影响浙江省科技型中小企业知识产权质押融资的主要因素有：（1）企业所拥有的知识产权的数量。如果拥有的知识产权越多，企业往往更有意愿通过质押部分知识产权来为企业解决融资问题；而如果拥有的知识产权数量较少，则企业往往对拥有的知识产权更有保护的意识，因此不会轻易考虑运用知识产权进行融资；（2）企业资金需求情况。资金需求主要是指近期内企业的资金运用状况和资金短缺程度，如果企业近期对资金需求较大而企业又存在资金短缺问题，则企业会更有意愿开展知识产权质押融资；但是如果企业自身资金比较充足，无需经过贷款解决资金短缺问题，那么企业就没有意愿开展知识产权质押融资；(3)企业可供选择的融资方式。企业融资状况主要是指企业目前可供选择的其他融资方式，如果企业现有可选择的其他融资方式，成本相对较低，则企业可能不会选择知识产权质押融资；而企业在没有可供选择的融资方式的情况下，就可能会考虑到知识产权质押融资；（4）知识产权质押融资的成本。融资成本是每个企业在融资时必然会考虑到的问题，对于那些融资成本过高的方式，企业可能会选择以其他融资方式代替；（5）银行开展知识产权质押贷款的积极性。企业的知识产权质押融资只有在银行愿意受理的情况下才能实现，所以，银行积极性高，企业利用知识产权质押进行融资的意愿越强，融资成功的可能性越高；（6）银行的贷款政策。银行对知识产权质押融资的贷款政策，主要包括贷款额度（本文中是指银行贷款额占知识产权评估价值的比例，文中用百分比表示）和贷款期限两种，而贷款利率浮动幅度不大，影响较小。银行给予的信贷额度越大，贷款期限越长，企业利用知识产权质押融资的意愿越强；（7）外部环境。企业外部融资环境因素主要包括：知识产权法律制度、贷款流程、评估机构以及政府政策等，知识产权法律制度越完善、贷款流程越简单、评估机构评估能力越强（评估结果越可信）、政府政策扶持力度越大，企业开展知识产权质押融资的意愿也越强。

三、知识产权质押融资影响因素的实证分析

考虑到在实际中各影响因素是不断变化的，而每个影响因素的变动对知识产权质押融资的影响程度是不同的，为进一步分析影响因素变动对知识产权质押融资的影响程度，论文对浙江省科技型中小企业知识产权质押融资影响因素的重要性做进一步分析。分析过程中，为更好地从数量上体现影响因素的重要性，论文以案例调研初步确定的知识产权质押融资影响因素为基础，设计并发放知识产权质押融资影响因素重要性调查问卷，根据调查取得的实际数据，通过因子分析法研究各个影响因素的综合系数（系数越大表示影响越大），从而最终确定对浙江省科技型中小企业知识产权质押融资产生影响的主要因素。

1.调查问卷的设计

浙江省科技型中小企业知识产权质押融资影响因素重要性问卷以企业拥有的知识产权数量、企业资金短缺程度、企业可选择的融资方式、企业知识产权质押的融资成本、银行开展知识产权质押贷款的积极性、知识产权质押贷款的信贷额度和贷款期限、贷款流程的繁琐程度、企业对评估机构的满意程度、知识产权法律完善程度和政府的优惠政策作为调查内容；根据各个影响因素对企业开展知识产权质押融资意愿的影响程度做出重要性打分，将具体分值设为5个等级（5表示影响很大、4表示影响较大、3表示影响一般、2表示影响较小、1表示影响很小）。

2.调查问卷的发放与收集

调查问卷以浙江科技部门近2年认定的科技型中小企业为基础，随机抽取其中200家企业作为问卷发放对象，并通过政府相关部门进行发放和回收。最终实际回收有效问卷共120份，回收的问卷中涉及到杭州、台州、衢州、温州、金华、宁波等地区企业。

3.浙江省科技型中小企业影响因素因子分析

论文对科技型中小企业知识产权质押融资企业影响因素的重要性分析采用探索性因素分析，具体使用因子分析中的主成分分析法确定重要性程度。因子分析的主要目的是运用对诸多变量的相关性进行研究，可以用假设的少数几个变量来表示原来变量的主要信息，以浓缩数据。本章主要是对影响因素做重要性分析，主要通过计算各个影响因素的综合系数，因此可以通过因子分析法中的主成分提取法实现。论文运用SPSS17.0实现主成分提取，并研究科技型中小企业知识产权质押融资影响因素的重要性。具体分析过程如下：

第一步：描述性统计

根据调查数据，论文对11个影响因素重要性评价做出描述性统计，如表1所示：

均值和标准差能在一定程度上反映因素对科技型中小企业知识产权质押融资意愿的影响程度，通常认为均值高且标准差小的因素影响程度较大。

表1 企业影响因素描述性统计（已按均值排序）

第二步：检验

在因子分析之前首先要对变量进行KMO和Bartlett检验，验证是否适合做因子分析，检验结果显示适合做因子分析，详见表2。

表2 KMO和Bartlett的检验结果

第三步：主成分提取

本文对公因子的提取根据特征值大小确定，取大于1的特征值。得出3个公共因子，其方差贡献率分别为24.992%、23.909%和13.221%，累计贡献率达到62.122%，可以反映原变量大部分信息。然后，用主成分分析法以最大方差法进行因子旋转，得到因子旋转系数矩阵—表3。

表3 因子旋转系数矩阵

第四步：信度分析

在分类以前，11个影响因素做信度分析的alpha系数为0.816，说明可信度较高；在分类以后因子1中5个影响因素的alpha系数为0.726，因子2中的4个影响因素的alpha系数为0.786，因子3中的2个影响因素的alpha系数为0.530，均达到信度要求。表示模型可信。

第五步：解释主成分

分析3个主成分的主要组成部分，成分1包括贷款期限、贷款流程、评估能力、法律制度以及企业所拥有的知识产权的数量5个方面，方差贡献率为24.992%；成分2包括企业可选择融资方式、知识产权质押融资的成本、银行开展知识产权质押贷款的积极性和贷款信贷额度4个方面，方差贡献率为23.909%；成分3包括企业的资金短缺程度和政府的优惠政策两个方面，方差贡献率为13.221%。详见表4。

表4 企业意愿影响因素主成分

第六步：计算各个影响因素综合系数

首先通过SPSS的计算，求出各个影响因素对主成分的成分得分系数矩阵，详见表5。从中可以得到3个主成分F1、F2、F3的表达式，再利用各个主成分方差贡献率占累计贡献率的比重作为成分权重，可以最终得到各个影响因素的综合系数得分，如表6所示，综合系数越大表示该因素对科技型中小企业知识产权质押融资意愿影响越大，反之则越小。

表5 企业影响因素成分得分系数矩阵

四、实证结论与启示

1.实证结论

通过对浙江省科技型中小企业知识产权质押融资意愿影响因素重要性的分析，将各个影响因素按照对浙江省科技型中小企业知识产权质押融资意愿产生影响程度排序依次为：融资信贷额度、融资贷款期限、企业对评估机构满意程度、银行开展知识产权质押融资的积极性、知识产权法律制度和政府优惠政策、企业可选择的融资方式、质押融资贷款流程、企业资金短缺程度、知识产权质押融资的成本、企业知识产权的数量。

2.实证的启示

企业的资金短缺程度。实证分析显示，企业的资金短缺程度与企业的知识产权质押融资需求显著相关，表示只有在日常经营中资金比较短缺的科技型中小企业才会对知识产权质押融资有更多意愿；部分企业可能由于自身资金比较充足，而无需开展知识产权质押融资。因此在开展知识产权质押融资的过程中应该更多地关注企业的需求，向那些资金短缺的科技型企业推广知识产权质押融资。

信贷额度和贷款期限。实证分析显示，信贷额度和贷款期限对科技型中小企业知识产权质押融资意愿的影响较大。并且，科技型中小企业更倾向于知识产权质押融资能达到45%信贷额度，并将贷款期限设置为中长期（4～5年）。而实际中，银行知识产权质押贷款一般以短期贷款（1～3年）为主并且信贷额度不超过30%。这表明贷款期限短、信贷额度低限制了科技型中小企业知识产权质押融资的意愿。因此如果银行放宽在信贷额度和贷款期限上的限制，会有更多的科技型中小企业考虑知识产权质押融资。

企业对评估机构的满意程度。实证分析显示，企业对评估机构的满意程度对科技型中小企业开展知识产权质押融资的意愿影响较大。但目前知识产权评估机构能力较弱，知识产权评估价值可信度不高，限制了科技型中小企业开展知识产权质押融资的意愿。因此，政府应加大对评估机构特别是无形资产评估机构的培育和评估人员的培养。

银行开展知识产权质押融资的积极性。实证分析显示，银行开展知识产权质押融资的积极性对科技型中小企业知识产权质押融资意愿产生较大影响。同时，浙江省科技型中小企业认为银行并不愿意开展知识产权质押贷款。因此，如果提高银行开展知识产权质押融资的积极性，会有更多的科技型中小企业考虑知识产权质押融资。

知识产权法律制度是否完善。实证分析显示，知识产权法律制度是否完善对科技型中小企业知识产权质押融资意愿产生影响。而实际上，浙江省科技型中小企业认为目前的知识产权法律制度并不完善。因此，如果知识产权法律制度得到完善，则会有更多科技型中小企业考虑通过知识产权质押实现融资。

政府的优惠政策。实证分析显示，政府出台的针对知识产权质押融资的优惠政策对科技型中小企业开展知识产权质押融资的意愿影响较大，而就目前而言，现有的相关优惠政策效果一般。因此，政府应考虑重新评估现有相关优惠政策，或调整现有政策，或出台新的政策，以提高企业开展知识产权质押融资意愿。

知识产权质押融资贷款流程。实证分析显示，知识产权质押融资贷款流程复杂程度对科技型中小企业是否有意愿开展知识产权质押融资产生显著影响。认为贷款流程不复杂的企业更有意愿开展知识产权质押融资；而另一方面，浙江省科技型中小企业普遍认为知识产权质押融资贷款流程比较繁琐。因此，如果能够进一步简化知识产权质押融资的贷款流程，将会提高科技型中小企业开展知识产权质押融资的意愿。

综上所述，科技型中小企业的知识产权质押融资意愿需要关注企业的资金短缺程度，给予资金缺口较大的企业以更多的关注。另外，想要让知识产权质押融资这种新型的融资方式更好地为科技型中小企业服务，应该改善的内容包括：信贷额度、信贷期限、知识产权法律制度、评估机构的评估能力、银行贷款的积极性、知识产权质押融资贷款流程和政府的优惠政策等方面。

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浙江省哲学社会科学重点研究基地课题—技术创新与企业国际化研究中心课题（11JDJS01YB）。】