人民币国际化的推进进程与展望

阳尚志

（国立釜山大学经济学院，韩国 釜山 609838）

一、推进人民币国际化的背景及必要性

2008 年金融危机发生以后，国内外在对美元作为主要通货所起到的作用产生怀疑的同时，也表现出了对于推进人民币国际化的关心。2009 年“两会”期间，各方代表对人民币国际化的必要性达成了共识；IMF 总裁曾多次提及将人民币纳入特别提款权篮子货币；我国温总理也多次指出了现有的以美元为中心的国际货币系统中存在的问题。通过这些政府行为，可以看到人民币国际化是大势所趋。那么到底人民币成为国际化货币对我国经济有哪些好处呢？首先，我国拥有超过价值3 兆美元的外汇储备额，而其中大部分由美元构成，人民币国际化可以减少由美元价值跌落所带来的估价损失。其次，人民币国际化可以通过缓和外汇资产和负债间的币种搭配不当问题，而对金融危机的发生起到一定的遏制作用。 最后，通过人民币国际化，可以借助在国际金融市场发行人民币债券和使用人民币借贷等手段，提高我国在国际金融市场的影响力。

二、近年来我国政府在推进人民币国际化方面所作的努力

（一）促使人民币成为贸易结算货币的措施

2003 年9 月我国外汇管理局曾发表声明，允许对外贸易时以人民币设定价格及结算，使得我国在与俄罗斯、朝鲜等国进行贸易时主要使用人民币结算；2009 年7 月，政府选定上海等五座城市作为试验点，在与香港、澳门和东盟国家进行贸易时使用人民币结算；2010 年4 月，选定云南省、内蒙古自治区以及东北三省等地为示范地，对该地区的小额边境贸易实行免税制度；同年6月，新增北京等20 个地区作为以人民币结算对外贸易试验点，同时新增了人民币结算贸易对象国；最终在2011 年3 月，全国所有地区对外贸易时采用人民币结算的目标得以实现。此外，我国政府在2010 年10 月规定，往后无论是否在国内注册过的外国企业，都可以开通人民币币种的结算账户，从而鼓励更多外国企业加入到以人民币交易的队伍中来。通过上述措施，2011 年人民币的贸易结算规模超过了两兆元，并且在2012 年第一季度以5804 亿元人民币的贸易规模继续保持着大幅度增长的势头。

（二）促使人民币成为投资货币的措施

除了对外直接投资，我国仅拥有小部分的开放金融市场，人民币在全世界的外汇交易中所占的比例虽然在逐年增加，但是截至2010 年也不过1%左右。鉴于此，我国政府采取了先致力于把香港特别行政区打造成为海外金融经济中心，进而带动内地金融市场的方针。2004 年，政府与香港签订了经济伙伴关系协定，促使各在港银行开始了以人民币存取款、兑换等金融服务项目。此外，为了提高人民币金融市场的活跃度，我国政府分别在2007 年和2010 年先后允许了中国企业和外国企业在香港地区发行人民币债券。2010 年7 月，中国人民银行和香港金融管理局签订了《人民币清算协定修正案》，允许在香港地区销售以人民币标价的保险、基金等金融商品。此后，随着香港金融市场逐渐成熟，政府开始出台政策以促进内地金融市场同步发展。2011 年4 月，政府开始允许内地银行之间进行人民币期权交易；同年5 月，政府放宽了对外国银行的金融业务限制，允许外国银行在国内开展以人民币标价的公司债券的中介收购业务。

（三）促使人民币成为储备资产货币的措施

2008 年金融危机以后，我国先后与十几个国家签订了货币掉期协定，通过这些协定强化了人民币作为储备资产的功能。尽管难以精确推算出他国以人民币作为外汇储备的具体数额，但是目前可以确定越南、新加坡等十余个东盟国家，以及俄罗斯、巴西、印度等国都持有人民币作为外汇储备。

三、政策建议及波及效果分析

虽然目前人民币作为贸易结算货币发挥的作用在逐渐增大并达到了一定水准，但是作为投资货币和储备资产货币所起作用还不尽如人意。因此，要使人民币真正地国际化，当务之急必须增大人民币作为投资货币和储备资产货币所起的作用。为此，笔者认为现阶段实行以下措施是很有必要的。第一，通过实现我国金融市场和金融产业的自由化，开发更多样化的金融商品以及扩大投资对象的数量。在像现在这样利息被管制、投资金融衍生商品受限的金融环境下，由于以人民币标记资产的需求受到了限制，很难让人民币国际化。第二，积极推动人民币加入特别提款权货币篮子。一国货币要想加入特别提款权货币篮子，不仅要求该国的贸易结算比重达到一定水准，还要考察该国货币在全世界外汇交易中的比重。因此，在努力实现金融自由化的同时，在我国实现资本自由化也是必不可少的。

然而一旦人民币国际化会带来哪些波及效果呢？首先，人民币国际化后不仅会在贸易交易时被各企业广泛使用，也会在国际金融交易时被各证券金融公司广泛使用。由于这些企业和金融组织对人民币的需求会大大增加，人民币会面对更大的升值压力。其次，一旦人民币国际化，不仅在海外市场，在国内市场也必须保证以人民币为币种的外汇交易能够自由进行，而保障该现象的前提是我国金融和外汇市场必须是开放型的。因此人民币国际化会迫使我国政府更大限度地开放金融市场、放宽对金融市场的限制。综上所诉，我国政府在积极推进人民币国际化的同时，也应该提前预测到人民币国际化将带来的波及效果并防范于未然，争取早日真正的实现人民币国际化，进而推动我国经济高速稳定地发展。