企业财务预警指标及预警模型的探讨

河北省木兰围场国有林场管理局 魏天波

企业财务危机是指企业到期不能还本付息而引发的财务困难，它不仅危及企业自身的生存与发展，而且还影响到投资人、债权人和其他相关主体的利益。随着我国市场经济体制改革的进一步深化和资本市场的快速前进，经济领域的高度复杂性、不确定性日益加剧，企业发生财务危机乃至破产倒闭的情形可能会越来越多。因此，利用财务预警指标建立财务预警模型对企业的财务经营活动进行跟踪、控制，及早发现财务危机信号和预测企业未来的财务风险状况，具有非常重要的现实意义。

1 财务预警概述

1.1 财务预警指标的定义

财务预警指标，是指以财务会计和非财务会计信息为基础进行指标的设置，财务指标占据了主要地位。财务预警指标主要从企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力等方面评估企业的财务状况。这四个方面介绍如下：(1)到期还本付息的偿债能力；(2)企业一个会计期间赚取利润的盈利能力，是企业财务结构和经营能力的综合表现；(3)企业资产的盈利能力；(4)企业发展能力，它是企业能力的一个综合体现。一个企业必须时刻注意这些指标，采取措施应对危机，才能有稳定的内部财务环境。

1.2 财务预警模型的定义

财务预警模型是以财务会计和非财务会计信息为基础，财务人员通过设置一些敏感性的财务指标并持续地观察其变化，对企业在经营活动中可能面临的财务风险实施有效控制而建立的数学模型。建立企业财务预警模型可以用来识别企业财务风险水平。

2 我国企业应用财务预警指标及模型时存在的问题

2.1 财务预警指标存在的问题

财务预警指标虽然从企业的各个角度进行分析，但仍然存在以下几个问题：

第一，财务预警指标计算的基础是财务部门所核算的财务数据，而数据来源是否真实可靠，这直接决定着财务预警指标能否及时发挥作用。企业经济资源受到了客观条件的限制和会计准则的制约，财务报表只能反映企业经济资源的一大部分，不能真实反映企业的实际资产情况。受到这个原因的影响，企业财务指标分析所反映出来的结果存在一定的不足。因此，企业在计算完财务指标之后，应综合考虑财务报表分析方法中的比较分析法、因素分析法、趋势分析法等其它分析方法，并根据企业的实际财务特征对财务报表分析的结果进行定性、定量分析。

第二，如何确定财务预警指标参考值。企业在会计政策的运用过程中应保持前后一致，但是在实际业务发生的过程中存在很多的职业判断，这就导致了不同的会计人员对同一会计问题的会计处理可能得到不同的财务决策结果。

第三，我国大多数的中小企业在进行财务风险分析中仅仅是采用量化的财务数据资料，而没有考虑非量化的财务指标。因此，我们在对企业进行财务状况评估中运用财务风险预警指标比率时，应参考企业历史经营情况和财务现状以及业务市场的发展等方面，充分考虑财务报告数据资料以外的相关非数量化的财务指标，对企业进行全面系统的评估。

2.2 财务预警模型存在的问题

第一，我国企业对模型的实际应用性较差。目前，由于我国资本市场发展还不完善，国内企业的经营环境变化莫测，这对财务危机预警模型在我国企业中的应用带来了巨大的阻碍，而且现在大多数的财务预警模型是来自国外的研究成果，但是不同的国家环境不一样，这就导致模型本身的局限性很大。因此，无论是在指标的选取还是权数的确定上面，所构建的财务危机预警模型都存在与实际公司财务现状显著的不相符的状况，这必然导致了企业所采用的财务预警模型不能完全适合本企业所面临的实际发展环境的问题。

第二，财务预警模型的时效性差。财务危机预警模型在实际应用的过程中是不断更新换代的。由于不同经济周期环境变化较大以及财务数据结果也不尽相同，因而建立模型所采用的财务数据具有鲜明的时效性特征，这样模型才具有针对性，这就使企业必须每隔一两年就对模型进行更新。同时模型是为深入分析数据服务的，因此可以有多种方法建立不同的财务危机预警模型。

第三，缺乏非财务信息分析方法。目前，大多数的财务风险预警模型在选择变量时都采用可量化的财务指标，在评价方法上均采用回归的数学分析方法，这样计算出来的评估结果较为客观和准确。但是，财务危机预警是一个动态的过程，存在于企业经营活动的始终。对企业财务风险的评价影响也取决于企业管理者的风险意识高低、财务人员的认识深浅、企业目前的生存环境是否发生变化等非量化或主观性的因素。因此，企业管理层应该结合定量和定性分析方法，更加全面地判断企业面临的风险。

3 建立有效的财务预警模型的对策建议

3.1 正确认识选择财务预警指标的原理

企业建立符合自身的财务风险预警指标体系的目的，是通过该系统来反映企业的财务风险水平，从而做到未雨绸缪。因此，建立财务预警模型应该符合以下几个前提条件：第一，实用并且预测的前提。企业建立预警机制目的就是解决企业的实际问题，能够满足企业提前预报潜在风险的要求，建立时企业应该同时考虑成本与收益的对等的原则，以实现企业价值的最大化。财务预警模型应依据企业经营活动中形成的财务报表，分析预测财务数据的未来情况，以便企业管理层根据指标警示采取有效措施把风险消灭在爆发之前。第二，系统且全面的前提。财务预警模型的建立不仅要求财务指标具有提前相应的效用，而且还要求模型的财务指标对象必须具有全面性，它需要企业从整体角度来考虑。

3.2 建立适应企业自身的财务指标系统

良好的财务风险水平是企业长期发展的前提，企业的经营活动主要有：资金的筹集、资金的运用、资金的退出。结合财务风险预警的作用和预警指标系统建立的前提条件，从企业的角度提出财务风险指标系统：(1)资产负债结构财务指标，它能够反映企业应用财务杠杆的水平，体现出财务稳健程度。(2)资金运用效率财务指标，它能够综合反映出企业盈利能力的财务指标，它反映了企业的经营成果和资产管理水平。(3)盈利能力财务指标。它可以反映出企业在一个固定的会计期间投资回报的程度。(4)偿债能力财务指标。它能够反映企业对负债的保障程度。

3.3 建立高效的财务预警模型

目前，国内用统计回归的数学预测方法对财务风险进行预测的案例很少，而国外学者在统计回归预测模型方面已经展开了大量的研究。这种方法在提高模型的准确度和提高模型的解释能力方面具有明显的作用。从样本的选择的角度来分析，企业建模时可以考虑采用中小企业的财务数据进行分析处理。从样本配比角度来分析，可选择不同比例进行实证分析。通过横向和纵向比较分析，找出不同情形下的预警失误的概率，进而估算出误判成本，为财务预警模型的实际实施提供指引。

总而言之，建立财务预警模型的基础是财务预警指标建立。因为财务预警模型在财务预警中的重要作用，所以，企业在建立财务预警模型的过程中应该从关键的财务预警指标出发，通过这些指标建立适合企业自身的模型。在我国现阶段，财务预警指标与财务预警模型仍然存在许多问题，影响着其功能的发挥，因此企业要使它们适应行业的特殊环境，就应该与非财务指标进一步结合，引入现金流量指标和非数据化指标，才能更好地达到模型的目的。

[1] 张媛媛.试论企业财务预警[J].会计之友,2010(1).

[2] 吴大红.财务预警指标的拓展[J].现代企业,2010(3).

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